路透伦敦1月29日电---以历史眼光看规模巨大的美国房屋市场泡沫正在消退,另一个风险又浮出水面,即当前经济成长乏力阶段的持续时期恐怕不止数季,而是数年. 　　

　　虽然最初问题出现在次优贷款领域,但最终房屋市场出现整体下滑,无论地域、价值和借款人类型.现在人们得到的印象是,这一过程可能持续相当长的时间,并消耗数兆(万亿)美元的资本. 　

　　"此次危机规模相当大,可能称为一个重要的转折点,引发长达数年的房价下滑和与之相伴的经济低迷."美国耶鲁大学经济学家西勒上周在达沃斯的世界经济论坛上接受采访时表示. 　

　　西勒的研究显示,美国在1890年至1990年代末期间的房屋价格经过通膨调整後大体持稳,但在1997年至2005年间却骤升了71%.其结果就是银行冲销更多资产,以及美国乃至全球经济都要经历相当长的脆弱时期.

　　如果他的预测成真,即银行冲减超过1,000亿美元与次优抵押贷款业务有关的资产,导致信贷市场冻结,并将美国经济推入衰退,那就很难想像会有什麽结果了. 　

　　加州大学洛杉矶分校安德森商学院的Edward Leamer进行的研究则显示,房屋所有人不愿在价格下跌时卖房.这意味着房市,而非股市,不会在短时间的剧烈调整中重新定位,而是会随着销售量的萎缩缓慢调整.

　　毫无疑问房价长期大幅下跌会推高违约率,因房屋权益跌至负值的购房人希望将自己的痛苦转移到银行.

　　而且人们还担心,若楼市持续走软和其它因素交织在一起,引发新的问题怎麽办. 　　贷款损失越大意味着未来贷款发放越少,这回过来又会进一步打击本已问题缠身的楼市. 　　各环节紧密联系在一起,而且会在循环过程中自我强化.那麽未来会怎麽样? 　

　　如若一切良好,那麽经济可能会在较长时间内缓慢成长,其中也许会短暂陷入衰退.可如果消费者因此决定"丢弃传统"转而开始储蓄,就要小心了. 　

　　消费者不消费,就相当于工人不工作.

　　重点警示信号将来自其它类型的消费者贷款.一些银行已经开始为汽车贷款和信用卡账款提列更多坏帐拨备. 　

　　美林执行长赛恩称,"不幸的是,我认为抵押贷款和相关衍生品市场将进一步恶化.信贷市场的问题在扩散,已经蔓延到消费者领域."