上周末市场所憧憬的管理层救市的多项措施并没出台，而外围市场继续恶化，令市场情绪更趋紧张。A股市场本周一再度崩溃式杀跌，上证综指全日大跌342.40点，创出历史第二大跌幅，并再度创出本轮调整行情以来的新低。

　　而据盘面观察，沪市前二十大权重股共有7只跌停，而前七大权重股中，仅有中国神华  （601088 行情,资料,评论,搜索）一只飘红，其他六只权重股合计拖累上证指数近150点，其中中石化、中国人寿  （601628 行情,资料,评论,搜索）、中国平安  （601318 行情,资料,评论,搜索）均以跌停价报收。正是因为权重股的表现低迷造成了整个市场的大跌，不少投资者惊问：A股市场怎么了？权重股怎么？A股市场何时才止跌？权重股什么时候才是尽头？从本轮5500点开始调整，一些权重股目前的跌幅已经超过上证指数的跌幅。本证券工作室通过对前七大权重股分别分析，从中窥测市场未来的方向。

　　当前，中国市场长期向好的基础仍在。短期的调整并不可怕，权重股的止跌也会在近期结束，A股市场依然会继续保持其长牛的走势，可以预见的是，未来财富的领舞者依然会在证券市场中产生。记者 胡佳杰

　　指标股解读之腰斩中石油

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　　中石油  （601857 行情,资料,评论,搜索）以其庞大的身躯，以及上市后一路下跌的“狠”劲，成为A股市场上最凶悍的“空头大哥”，也是沪深市场第一权重股。该股总股本1830亿股，流通A股30亿股；截止昨日，总市值38893亿元，流通市值721亿元。

　　在本轮下跌中，中石油“贡献突出”，昨日中石油更是大跌8个百分点，市场人士表示，按照昨日24.02元的收盘价来看，中国石油  （601857 行情,资料,评论,搜索）已经套住所有的二级市场买入者，但从盘面来看，其杀跌动能不减，那么作空力量来自何方呢？

　　市场人士指出，昨日的抛空不太可能是一级市场中签者。因为早在其上市后短短几日，追逐短线利润的中签者该卖都卖得差不多了，而剩下的持仓者至少会持有6个月以上，因此不会是他们为了保住盈利主动止损抛空。

　　市场人士认为，机构对倒，以中石油来控制指数制造恐慌气氛的可能性很高。这样做的好处有两个：其一，继续压低整个市场的市盈率，降低市场的价值中枢，减少A-H股的股价之差。其二，当市场恐慌气氛形成，不少散户甚至小机构不得不抛出其他中小盘股票，这些大机构刚好可以接盘，此后快速拉升这些中小盘个股，抬高散户和小机构们的进场成本。

　　中石化更值得期待

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　  中国石化  （600028 行情,资料,评论,搜索）  （600028 行情,资料,评论,搜索）作为“同门兄弟”，其权重排名第三，该股总股本867亿股，流通A股85亿股，总市值11922亿元，流通市值1449亿元。

　　市场人士指出，在这样一种情况下，中国石油的底部近期就难以探明。有机构对它给出了12元—20元左右的估值，该股目前形态完全破坏，如果反弹的话，预计第一阻力位可能在26.2元附近。

　　相较于中国石油，中国石化表现尚可，但该股最近连续下跌，昔日“多头大哥”风采不再。本报在上周曾指出，如果中国石化能快速回到22元一带，那么后市就值得乐观，否则指数还难以企稳。因为22元一带是主力构筑的重要防线，昨日该股收盘跌幅9.98%，不过买盘依然踊跃，比中国石油值得乐观。记者 胡凌

　　权重股解读之工商银行  （601398 行情,资料,评论,搜索）跌出投资价值

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　　601398。七大权重股中排名第二。总股本3340亿股，流通股份120.65亿股；总市值22110亿元，流通市值799亿元。

　　昨日，工商银行以7元低开，瞬间到达7.01元后，股价一路下行。下午1点22分，股价到达6.56元，跌幅达6.94%。随后，股价逐步止跌回升，最后以6.62元收盘，跌幅6.23%。据统计，工商银行昨日的下跌为指数贡献了-21.48点。

　　作为全球市值排名居前的金融类上市公司，工商银行占据国内市场领先地位，拥有庞大、优质的客户基础、广泛的分销网络和国内最先进的信息技术平台，是我国最大的公司银行、个人银行、电子银行服务提供行。

　　1月18日，工行的业绩预告显示，2007年该行各项业务发展势头良好，各项业务收入增长较快，尤其是手续费及佣金收入大幅增长，公司净利润同向大幅上升，预计2007年净利润较2006年净利润同比增幅在60%以上。

　　国泰君安钟涛认为，从技术上看，该股短期跌幅较大，风险已经较大释放，大跌之后出现了介入良机。

　  中国银行  （601988 行情,资料,评论,搜索）次贷影响何时休

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　　7大权重股中排名第五，总股本2538亿股，流通股份64.94亿股；总市值14111.28亿元，流通市值361亿元。

　　昨日，中国银行  （601988 行情,资料,评论,搜索）以5.93元低开，其开盘价随即成为了全天最高价，之后股价逐波下跌，即便在大盘反弹的间歇，其股价依然直线下滑，毫无反弹能量。期间创出阶段低点5.55元，至收盘，该股下跌6.87%，收盘价5.56元，贡献指数点位-14.18点。

　　据了解，中行共持有约80亿美元美国次贷债券，对该部分资产的冲减规模将大于预期。市场普遍认为，中行并没有走出“次贷寒流”。其1月23日“澄而不清”的公告让市场加深了对其盈利能力的质疑。东方证券分析师指出，如中行2007年对次级抵押债券的计提比例为35%，则预计其2007年每股收益在0.18元，若计提比例为20%，则为0.20元。

　　指标股解读之中国神华 抗跌英雄

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　　目前七大指标股中，中国神华  （601088 行情,资料,评论,搜索）排名老四，总股本198.89亿股，A股实际流通18亿股。1.28暴跌中，中国神华成为七大指标股唯一染红的指标股，对上证综合指数贡献了0.87点涨幅，呈现抗跌的英雄本色。

　　2007年10月9日，中国神华登陆A股。上市首日即得到机构资金大举建仓，同日前五家买入席位全部是“机构专用”，显示出机构资金对煤炭第一股的认同，之后该股连续打出3个“板子”并创造出94.88元的“神话”。2007年10月15日至2008年1.22暴跌期间，中国神华踏上了一条价值回归之路，该股股价一路下跌至54.55元，其最大跌幅达到了42.5%，严重超卖。以昨日该股收盘价计算，中国神华流通A股市值由前期高峰时期的1707.84亿元，蒸发了613.84亿元。近4个交易日中，该股明显成为反弹的核心动力之一，部分主力资金“抄底”迹象明显。

　　对此，兴业证券的分析师伍阔分析认为：昨日，中国神华的“神勇”主要是日前跌幅过大，有强烈反弹的要求。今年1月9日，该股网下配售5.4亿股上市，该股不跌反涨，成交量创出近期天量，主力资金介入迹象明显。最近日内，机构资金买入数量远超过卖出数量。短线上该股主力资金仍有护盘要求，将继续扮演抗跌英雄。

　　权重股解读之保险股 未来反弹领头羊

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　　七大指标股中，中国人寿  （601628 行情,资料,评论,搜索）排名老六，总股本282.65亿股，A股实际流通15亿股。

　　“1.28暴跌”中，中国人寿成为七大指标股中空方重点打击对象，昨日报收跌停，进而拖累上证指数18.4点，而作为难兄难弟的中国平安与中国太保也均跌停报收。

　　2007年1月9日，中国人寿正式登陆A股市场，当天便有4家机构席位大量买入，不过该股在去年10月31日创出上市以来新高75.98元后，便开始随大盘的一路下跌，虽然该股从之前的近76块跌到50多块，跌幅已经接近1/3，但当其配售的6亿股在2008年1月9日起上市后，却连续遭到机构的抛售。上证指数从5500点开始下跌之前该股便开始再度杀跌，在12个交易日中，该股从60.68元持续下跌至昨日的41.04元，股价再度跌去近1/3，而其总A股市值也蒸发超过4000亿元，流通市值也损失近300亿元。

　　之前一直位于前七大权重股中的中国平安  （601318 行情,资料,评论,搜索）目前总市值排名已经滑落至第八名，以昨日收盘价计算，其股价已经从最高点拦腰折断，从1月14日，该股的跌幅已经超过35%，其总A股市值也蒸发接近2000亿元，流通市值也损失超过320亿元。

　　对此，中投证券分析师认为，中国人寿大量的股权投资收益渐渐显现，其内在的价值也得到体现，其股价也逐步的走强，并处于一个上升通道之中，在未来仍有较大的上升空间。近期中国平安巨额增发方案在一定意义上还存在变数，因此，对于该两股仍然可以继续中线看好。不出意外的话，A股止跌的领头兵将会出现在保险股中。

　　权重股解读之绩优权重 大跌是建仓时机

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　  招商银行  （600036 行情,资料,评论,搜索）  （600036 行情,资料,评论,搜索），总市值4283亿，流通市值1675亿元。七大权重股中排名第七。

　　得益于业绩的大幅增长，招商银行自去年10月17日以来，一直在35元-46元之间来回震荡。不过，本轮大跌中，截止昨日收盘，招商银行股价下跌了17.55%，稍低于大盘跌幅。作为权重排名第七的个股，招商银行昨日再次大跌6.1%，拖累指数5.41个点。

　　1月8日，招商银行发布了2007年年度业绩快报，净利润同比增长110%左右，增长幅度超出预期，市场人士分析认为，作招商银行在本轮大跌中下跌了17.55%，不过仍然强于大盘以及银行板块整体走势。分析人士认为，在系统性风险下，权重股之间的联动性有所增强，普遍下跌中不乏一些错杀股，同时显现了建仓机会。招商银行昨日收盘价已经跌回1月8日之前的价位，具有充分的投资空间。另外，市场一旦出现反弹，作为绩优权重股，招商银行很可能成为反弹先锋，率先拉动指数上涨。