据悉，这是央行自去年以来第11次上调存款准备金率。此次调整后，普通存款类金融机构将执行15%的存款准备金率标准，这一标准创下近年来的历史新高。随着存款准备金率的不断提高，银行可贷资金不断减少，对房地产行业放贷的口子正被越扎越紧。
银行实行从紧的贷款政策，房地产企业融资难度加大；市场销售困难，房地产企业资金回收难度加大。面对越来越紧张的资金困局，榕城房地产企业不得不主动寻找出路期待破局。
国内上市暂缓，融资申请难批
"不上市便退市"。2007年在一次论坛上，一位开发商对外表示。实际上，一直以来业界对于福州房地产企业上市的小道消息就不曾停止过。但是直到去年下半年以来，各种关于房企上市的报道才突然增多起来，特别是在经历了2007年9月11日，万科、华润等上市企业在福州土地拍卖会上的龙蛇斗之后，本土企业上市融资的心情更加紧迫。
对此，融汇集团董事长黄祖仕表示，只有上市才能募集到成本较低的直接资金，提高企业自有资本，降低投资风险；只有上市才可以获得社会资本的支持，才有可能尽快进行资本积累。"从去年开始，我们公司就已经积极准备在国内上市，包括在福建省内积极拿地，改善公司的管理结构，联系券商进行上市前的辅导。但是，去年10月份证监会突然发出信息打乱了我们原有的步伐。"某开发商财务总监辜先生无奈地表示。
根据记者了解，辜先生所说的"消息"指的是，去年10月份,某家报纸披露的证监会将暂停房地产企业在内地A股市场的IPO审批工作及上市的房企再融资申请的消息。
虽然这一传言经后来证实，证监会并没有叫停地产公司上市或再融资，只是会严格加以限制。但是据记者了解，证监会的确提高了上市门槛，福州目前正在准备上市的企业的确已经暂停或者是放缓了上市的步伐。"IPO已经暂停，借壳上市要等到三年之后才能增发，对于我们来说，在国内上市已经失去了意义。"辜先生表示。
国内上市的通路暂时封闭，在侨乡经济发达的福州，许多房地产企业将目光转向了海外股市，尤其是香港股市。
海外股市低迷，目前时机不对
"美国、新加坡对房地产企业上市非常不认可，更难接受国外房地产企业。"福州海通证券分析师傅宁辉表示，香港情况则特殊，本身房地产企业在股市占有重要地位。对房地产企业来说，境外上市主要就是香港。相对内地，香港对上市企业的要求较低，上市时间也较短，一般6到9个月，内地则至少1到2年。香港上市的速度比较快。另外香港发起人股流通比较方便，这对保护股东的利益非常重要。所以他个人认为，在香港上市是不错的选择。
基于这样的优势，目前，包括融侨、名城、华辰等企业都明确表示，将赴香港上市。"不过现在赴港上市并不是最好的机会。"傅宁辉表示，受到美国次级贷的影响，全球股市都在进行调整。特别是在内地房地产市场宏观调控不断，市场前景不明的背景下，现在赴港上市房地产企业并不一定能够募集到足够的资金。
投入成本太高，地产基金难成主流
银行放贷不断收紧，国内上市暂缓，国外上市时机不对，面对资金困局，对于榕城的房地产企业是否存在第三条融资渠道呢？
地产基金也许能够成为继银行贷款、上市之外的第三条的道路。虽然三四年之前，国内已经有类似地产基金的产品出现，但是这些产品都只能算是准地产基金，而据记者了解，今年市场将有望推出首支地产基金。尤其值得一提的是，总部位于福州的联华国际信托投资有限公司已经获准成为试点房地产信托基金业务(REITS)。目前，联华信托正紧锣密鼓备战房地产投资信托基金，并预计在今年上半年推出REITS产品。
联华信托总裁李晓东表示，近一年来，资本市场的迅猛发展为有实力的房地产企业打开了机会之门。目前我国房地产企业直接融资比例太少，间接融资过多。在国外，直接融资比例高达70%以上，而且成熟的市场中，不光是上市公司需要融资，大量的中小企业也需要基金的支持。
不过对于地产基金，福州的房地产企业却表现比较谨慎的态度。辜先生表示，地产基金的成本太高了，费用是银行利率的两到三倍。房地产企业的利润要达到百分之二十以上，使用地产基金才能赚钱，但是随着地价不断提高，开发商的利润被不断削薄。地产基金只能作为一种应急的补充手段，并不适合大规模使用。
观点
从紧金融政策加快房企整合
融汇集团董事长黄祖仕表示，不能为上市而上市。
上市是为了企业更好地发展，而不是为了圈钱而上市。目前银行放贷不断收紧，上市的门槛也在不断提高，大部分房地产企业面临资金困局。对于房地产市场来说，这是坏事也是好事。
正如楼市，前几年处于卖方市场，购房者没有选择，只能有什么买什么。但现在楼市逐步迈入买方市场，购房者有了选择的权利和机会，好的产品好的品牌将凸显价值，资源也会往好的企业和产品集聚。
同样道理，房地产仍然是银行最优质的地产，可以预见的是，未来银行的房贷会更加有选择性，贷款会更加偏向优质的项目和品牌企业倾斜，从而加速房地产市场的整合。未来3至5年内将进入合并重组及优胜劣汰的高峰期。(记者 叶成丰)
