作为世界第二大石油消费国，中国对进口石油的依存度目前已接近50%，高油价几乎成为中国无法避免的刚性开支。油价动荡也成为影响中国经济及资本市场不可忽视的外围因素。

　　 油价还将高位震荡

　　 国际原油价格在月初首次突破100美元大关，一度引发全球股市大幅下挫。虽然因美国需求可能疲软、OPEC(石油输出国组织)增产预期转强等因素，近期油价有所转弱，但仍在历史高位震荡运行。

　　 此轮油价“大牛市”始于2004年，从当时的每桶30多美元一路飙升，过去三年间的涨幅超过两倍。

　　 “以之前发生的三次石油危机的油价上涨幅度衡量，此轮油价涨幅已构成一次新的石油危机，这也是美国经济陷入衰退及全球经济放慢的重要原因之一。”中银香港高级经济学家谢国樑说。自20世纪70年代以来，美国经历的三次较严重的经济衰退分别发生于1974-1975年，1980-1982年以及1991年，正好是在1973年、1979年及1990年爆发的三次石油危机之后不久。

　　 谢国樑指出，在地缘政治的影响下，主要产油国已多次拒绝增产，预计在布什任内期油价格仍将在每桶80美元-100美元之间高位运行，这将令美国及全球经济难以消化。

　　 长江商学院金融中心主任曹辉宁教授认为，随着中国、印度等新兴市场国家经济发展、劳动力增加和生活水平提升，全球对能耗的需求仍将越来越大。若没有找到更好的替代能源，油价很可能将保持上升趋势。此外，随着美国利率下调导致美元进一步贬值，以美元标价的石油价格也会继续上升。

　　 不过，也有分析师指出，美国经济表现也会对油价走势产生重大影响。比如1998年美国经济衰退曾导致油价下跌了约50%。最近，次贷危机引发美国经济衰退的风险增加，投资者担心石油需求将受到抑制，油价也随全球股市下调。

　　 高油价侵蚀中国经济

　　 “油价走高将导致公司经营成本增加，根据历史数据，这种效应一般会在油价大幅上升的半年后显示。”曹辉宁指出，中国作为一个高能耗的经济体，油价高涨将对中国经济产生很大影响。