【编者按】113亿打水漂 ：过去几年，公司在这一业务上亏损了150亿美元以上。一再亏损的3G业务，让和记黄埔董事局主席李嘉诚苦不堪言，3G带来的困难，超乎他的想象。

　　一再亏损的3G业务，让和记黄埔(下称“和黄”)董事局主席李嘉诚苦不堪言！

　　日前，李嘉诚在集团周年晚宴上再次推迟了3G业务的扭亏时间表，预计公司全球3G业务将在2009年实现盈利。

　　但对于这句话，人们再也激不起兴趣，如同“狼来了”的故事听多了一样。在过去几年里，李嘉诚多次放言公司的3G业务即将盈利。只是，一向对人守信的李嘉诚，也有失信于人的时候。

　　自2000年捷足先登进入3G市场以来，和黄至少投入了250亿美元。虽然截至2007年6月，和黄全球3G用户数增加到1590万，但这些用户带来的收入，与庞大的投入相比，实在微不足道。过去几年，公司在这一业务上亏损了150亿美元以上。

　　和黄的3G业务何时能告别亏损，这是一个大问题，李嘉诚心里也没有底——3G所带来的困难，超乎他的想象，包括手机终端的限制,沃达丰等通讯巨头价格战的打压以及ARPU值(人均消费贡献率)的下跌等。

　　2007年上半年，和黄3G业务亏损了113亿港元，丝毫看不出盈利的迹象。而整个和黄的盈利，主要靠出售印度市场的2G业务所带来的现金流，此外，另一大支柱就是公司在内地的房地产业务，每年为公司创造上百亿元的利润。但和黄囤地牟取暴利的行为，已经遭致了媒体的揭露，并因为大面积闲置土地8年之久，被东莞当地政府罚款近8000万元。

　　现在，能盈利的2G业务已经卖得差不多，而中国政府对囤地有了新的处罚措施，李嘉诚头疼的时候到了！

　　不过，相比2004年和2005年的巨亏，2006年开始亏损的额度有所收窄。而2007年，和黄展开了大量的增值服务，这一切都有利于聚集用户，也表明公司在3G业务上的坚持，是对此前公司有意出售欧洲3G业务传言的有力回击。

　　3G亏损难见底

　　2007年8月，和黄曾表示，预计公司的3G业务可于2008年实现收支平衡，并将进一步实现盈利。但李嘉诚日前在集团周年晚宴致词：“2008年和黄的3G业务将翻开崭新的一页，预计2009年即可实现盈利。”这也意味着，他将自己此前允诺的2008年实现盈利的计划，又往后推了一年。

　　其实，这已经不是李嘉诚第一次食言。2006年时，他同样说过，2007年公司的3G业务可以盈利。不过，向来以诚信闻名的李嘉诚，栽在了3G头上——3G所带来的麻烦，远超乎他的想象。

　　从和黄的业绩来看，3G业务还没有止亏的迹象。2007年上半年，和黄在意大利、英国、爱尔兰、澳大利亚、瑞士、丹麦以及奥地利等国家和地区的3G业务总计亏损了113亿港元，与2006年同期亏损119亿港元相差无几。

　　但从整个和黄来看，业绩不错。2007年上半年实现净利润287.6亿港元，2006年同期为188亿港元，净利润增长53%。不过，利润来源却有些尴尬，绝大部分是靠房地产暴利和出售印度2G业务获得的一次性收益。如果抛开这些因素，和黄将亏得一塌糊涂。

　　和黄持股69.22%的和记电讯国际在2007年5月完成了出售旗下印度业务Hutchison Essar的交易，并公布出售所得693.4亿港元。凯基证券首席营运官邝民彬表示，和黄在很大程度上受益于一次性项目。他担心和黄未来能否保持高速增长，虽然3G业务在改善。

　　2007年，和黄的3G用户增长迅猛，截至2007年6月底，已经达到1590万户，在英国、爱尔兰、 澳大利亚、瑞典、丹麦和奥地利等国家和地区展开3G业务。但与此同时，它的ARPU值也在持续下跌，至2007年上半年的44.74欧元。这主要是欧洲电信运营商大幅降低了电话资费，让和黄不得不采取跟随策略。

　　自2000年以高价获得欧洲3G牌照后，和黄业绩就开始受3G业务拖累，几乎每年都要依赖出售资产、会计安排等手段来填补亏损。退出Orange两个月后，和黄在2000年向英国政府支付44亿英镑购得3G牌照，此后便负债经营，2005年净亏损13.7亿英镑。

　　虽然和黄已在10多个国家和地区拥有3G牌照，覆盖欧洲大多数国家，但高额的牌照费以及网络铺设产生的费用，在用户规模不够的情况下很难摊平开销。而更糟糕的是，受制于手机终端、下载速度慢等缺陷，和黄的3G服务并没有获得消费者认同。

　　李嘉诚原本设想3G中的高利润来自于消费者对高级别语音、图像等多媒体内容的处理、传输的需求，但目前看来，这部分内容似乎没有足够的诱惑力。在沃达丰的价格战影响下，原本走高端路线的和黄，最后却不得不选择大规模降价以赢得市场。