政策、消息面传闻

　　2008年行情将会相对理想

　　从短期大盘的趋势看，跌破年线之后，再度向下寻找支撑几乎不可避免，下一个重要的支撑位或许直接看到4000点整数关口，而政策面依然没有救市的必要，这给大盘的运行带来不小的压力，因此短期行情继续看空。

　　从更长时期来看，它对整个市场的深刻意义将是深远的，用短期的连续暴跌换取中期市场的稳定和慢牛行情，进而将市场带入平稳的中期牛市，这种战略意义上的牺牲是非常理性的。由此，笔者认为，在年初大盘表现糟糕的情况下，2008年的行情将会相对理想。

　　1月15日以来大盘的累计最大跌幅超过20%，更为重要的是这是在12个交易日内迅速完成的，对市场也产生了较大的负面影响，投资者对市场的恐慌情绪恐怕超过"5·30"。也因为如此，呼吁政府救市的声音此起彼伏，但笔者认为，现在没有必要过多地行政干预。

　　为了股指期货能够顺利推出并且平抑市场的过度波动、为了北京奥运之后资本市场的牛市能够继续下去，目前的点位显然可以接受，甚至较为理想的位置是让大盘跌破年线之后再进入慢牛。这样一来，市场的估值水平会降低到一个相对合理状态，投机气氛也将受到严重打击，并且在政策的适当干预下使大盘保持在一定范围内震荡，等多项金融创新推出，能够保证市场平稳运行之后，再放手真正推动其过渡到市场化状态，这是对市场中长期发展十分有益的。

　　对于短期大盘的下跌，用一个长远的眼光来看待，显然会少一些恐慌情绪，当然，这种过渡的过程是相当痛苦的，但是每一个新的突破都是有机会成本的，用短暂的下跌换取一个平稳、健康发展的市场，这很值得，投资者应该做的就是如何保护自己，最大限度地避免受伤害。

　　后市操作中牢记两个原则：

　　一是不碰投机题材股，尽管投资者可能在短期内获得超额收益，但是当数次交易结束之后可能的结果是一无所获。

　　第二，不碰泡沫蓝筹股，蓝筹股是投资的根本标的，但是当估值过高之后，不再是投机品种，甚至蓝筹泡沫对投资者的伤害大于其他投机股，注意回避。

　　从目前来看，可以投资的品种为：动态市盈率在22倍左右，且公司利润收入依靠主业发展带来，2008年具有相当于20%或者更高的增长水平都值得投资，用战略的眼光买入持有，并且诚恳地做一个合格的投资者。

　　国家队领头做空 前期市场暴跌原因曝光

　　去年12月24日，关于《中国股市最大空头现身900亿资金高空砸盘》的报道引起较大反响，由于交易所保密等原因，T20666--这个A股市场上最大做空主力席位到底被哪家机构所控制，一直是个谜。

　　随着时间的推移，T20666仍频繁出现在个股龙虎榜中，记者通过跟踪发现，除代码T20666现身的该空头主力席位外，另一超级席位--T20471也因进出资金量巨大而被人们所关注。

　　3个月净卖出250亿元

　　从2007年10月16日的上证综指6124.04点高点算起，沪深股市的调整已经持续3个半月之久，跌幅超过27%。统计，在此期间以单个席位交易金额计，T20666和T20471名列上交所各席位之首，净卖出额分别为133.31亿元和122.67亿元。

　　这两个席位频频出现在大盘权重股的卖出榜中。其中，两个席位分别卖出中国石油46.3677亿元和37.9179亿元；，T20471和T20666分别卖出 中国神华50.506亿元和41.077亿元；在 建设银行上，去年10月16日至今，两大席位分别卖出25.54亿元和20.75亿元。两个席位均名列上述个股的卖出总额排行榜榜首。

　　中国石油里的保险资金账户

　　那么，到底谁是T20666和T20471的真正主人呢？由于这两个席位的超大交易量，很快有了线索。

　　T20666和T20471在中国石油上市以来的抛售总额分别为46.3677亿元和37.9179亿元，以31元的平均交易价格估算，抛售分别约为1.49亿股和1.22亿股。

　　T字打头的席位是上交所专门分配给保险、银行等金融机构专用。中国石油登陆A股前的上市公告书显示，除第一大股东中国石油天然气集团公司持有中国石油86.286%的股权外， 中国人寿、 中国平安两家保险机构，通过保险账户也持有大量上市公司股权。

　　其中，中国人寿的传统-普通保险产品－005L－CT001沪、分红－个人分红－005L－FH002沪、传统－普通保险产品三个账户持有2.7亿股；中国平安通过传统－普通保险产品、分红－个险分红、万能－个险万能、分红－团险分红、自有资金五个账户合计持有1.95亿股。

　　还抛售中国神华1.3亿股

　　记者通过中国神华的交易发现了更多线索，自中国神华10月9日上市至今，T20471和T20666分别净卖出50.506亿元和41.077亿元，以66元平均股价计算，抛售股数约折合0.713亿股和0.606亿股。

　　而根据中国神华上市公告书中的披露，前十大股东中，持股数最高的是神华集团有限责任公司，持有146亿股；持股数最低的账户是中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能，持有1072万股。其中，中国人寿通过4个账户共持有1.71亿股，中国平安通过三个账户共持有0.44亿股。

　　频繁买卖中国人寿与 歌华有线

　　据了解，T20471是一个非常活跃的席位，仅2007年11月5日至2008年1月28日期间，该席位就有861次出现在上交所龙虎榜上。

　　统计显示，2007年11月21日至2008年1月25日期间，T20471频繁买入、卖出中国人寿。

　　而T20666在个股上的操作则带有明显的短线痕迹。如2007年11月22日至12月6日期间，歌华有线股价破位，T20666在下跌过程中不断加码买入，买入金额合计1.23亿元，而当歌华有线随后自24元阶段性低点反弹至31元过程中，T20666又逐步抛出，不过抛出金额高达3.6亿元。显然，这其中近2.4亿元的差额并非仅仅是"低吸高抛"的结果。这个谜底直到记者将T20666和T20471两个席位的操作合并后才得以揭晓，原来同期T20471在歌华有线上也有操作。两个席位合并后的数据显示，其在歌华有线上的买入金额合计3.838亿元，卖出金额合计3.817亿元。类似的短线操作也在 长园新材、 长江电力、 双鹤药业、长航油运等个股上上演。