目前中国经济的基调良好，故雪灾后会迅速复元，令影响减至最小。当然，在高速发展中，中国经济自然要面对一系列的难题。若处理不当将影响未来经济表现。故若有必要应及时重订宏调政策，由收紧转向适度从宽，并提高警觉防范经济形势出现突变。

　　岁序轮迁，风雪中送猪迎鼠。雪暴恰逢中国春运高峰，自令交通体系百上加斤，旅客亦苦不堪言。新一年甫开始便意外地遇到天灾冲击，但这只会对经济有短暂影响，更根本的因素是国际环境及国内政策取向。

　　雪灾影响全国过半地区，波及民众以千万计，运输及生产受影响，农作物受损更难以复元。短期内物价上升压力也因而加大。然而这毕竟会过去，事后生产、消费等大部分可以补回，灾后重建还可带来新的增长动力，因此全年的经济表现应不会受到明显影响。中国常有各样较严重灾害如大水灾，及03年的非典疫情等，对处理灾情和灾后复元，应已有不少经验。更重要的是，目前中国经济的基调良好，故灾后会迅速复元，令影响减至最小。即使如当年非典，上半年经济大受打击后，到下半年却出现过热苗头，令中央要在04年开始收紧以起冷却作用。

　　消费有力推动增长

　　回顾07年中国经济表现良佳。GDP增长进一步上升至11.4%，同比高0.3百分点，并连续五年高于一成，确认了一个新的经济上升期。经济强势的基础是内外需求均呈强势，投资、消费及淨出口三头马车都奋力拉动。去年尤为特别者是，消费对增长的贡献乃2000年之后首次称冠：对GDP贡献4.4个百分点，高于投资的4.3个及淨出口的2.7个。主因之一是居民人均收入的实际增长很高：城镇升12.2%，同比加快1.8个百分点，农村升9.5%，加快2.1个百分点。值得注意者是，消费贡献增强，并非因投资及淨出口放慢所致；去年投资增长24.8%，加快0.9个百分点，而外贸顺差更大升48%至逾2600亿美元。故可以说是内外需全面兴旺，增长动力也更为平均，并如政府所希望的向消费倾斜，改善了所谓消费疲弱、投资过旺的问题。当然这只是想像出来的问题，实际上并不存在，对增长贡献出现各因素时多时少的波动，亦属正常。

　　经济的对外部门同样表现卓越。外贸增长近24%，实际引入外商直接投资增逾一成，乃近年少见，外汇储备也大增逾4600亿美元至万五亿之上。中国外贸量、引资量及外储等，均已居全球首位或前数名内，对国际经贸的影响力正与日俱增，在某些领域甚至有举足轻重的作用。

　　经济效益不断提高

　　在经济规模壮大外，更重要的是经济质素也在显着提高。首先是政府、民众及企业三方面均收入丰厚，都能分享到经济蓬勃发展的成果，缔造三赢格局。财政收入由2002年的不足二万亿元，增加逾倍至去年的超过五万元；工业利润去年上升逾三成达到二万馀亿；城乡居民收入五年间年均实际增长分别达到9.8%及6.8%，中国近年工资增长亦居世界前列。显然，经济发展有良好回报，并非只盲目求快。其次是经济效率不断提高。企业利润及劳动生产率大升(后者升幅亦居世界前列)，反映经营效益良好。经济结构优化亦不断进行：如去年中、西部投资增长高于东部；农业投资高于其他主要产业部门，显示发展导向更趋平衡。出口产品增长热点持续转变，反映具竞争力的产品日增，渐由轻工、信息电子加工伸延至重工及高科技产业。再次是能兼顾公平。工资、居民收入增长良好，反映经济利益并非只向企业倾斜。财政收入大增，也带来更多资源可供再分配所用，令弱势社群及后进地区能更多受惠。最后，科技水平及自主创新能力大大提升，在太空、军工、重工及高科技等领域取得连番突破。嫦娥项目成功巩固了航天大国地位，装备工业及交通设备产品也开始走向国际市场。

　　与国际情况相比，中国的强势将更为凸显。发达地区尤其美国的金融危机及经济下滑正深化发展，与中国的旺盛反差强烈。在新兴经济群中，亦少有如中国的经济规模巨大、发展速度高和水平提升快的三结合强势。中国已稳成全球增长的最大动力源，并成了国际市场日益重要的参与者。

　　当然，在高速发展中，中国经济自然要面对一系列的难题。若处理不当将影响未来经济表现。在近期尤须注意以下几项：(一)通胀升势。虽然一般估计今年内通胀会回落，在宏调影响下通胀也难以大升，但目前情况显示国际商品涨价的输入型通胀压力不轻，尤其是近期国际小麦及煤气价格大涨，影响深远。(二)出口转弱。美国经济放缓，海外保护主义升温，中国的奖入限出政策，国内成本上升和人民币升值等，已对出口起到明显的负面影响：去年末季出口增幅大降22.3%，已低于入口增幅25.5%。若此趋势持续将令淨出口对增长的贡献减低。(三)资产市场降温。近期中国的楼市及股市似有转势向下迹象。这样可降低泡沫化风险，但也可能对经济有冷却作用。但若能软着陆总是利多于弊。(四)国际环境转差带来金融动盪，并影响外需。

　　当然，关键还是在宏调及其他经济管理政策。若处理得当，则可抵销国际环境及通胀的不利影响，并防止出口及资产市场出现急挫。未来数月最要防范出现内外双紧的局面：当外界环境不好时国内仍然继续收紧，容易形成过度冷却的「超调」效应。何况目前宏调收紧採取了「内外双打」的做法：一方面以各种税费措施抑制出口，另方面以控制信贷及投资项目来抑制内需。幸而日前统计局官员表示，政府已密切注意美国经济等海外形势发展，并将採取措施来减少其不利影响。故若有必要应及时重订宏调政策，由收紧转向适度从宽，并提高警觉防范经济形势出现突变。作者为资深经济研究员，博士