图／美联社、彭博资讯

　　数位照相兴起冲击传统软片市场，曾造成伊士曼柯达公司(Eastman Kodak)一蹶不振。但柯达自2004年展开四年整顿计画，迄今已裁员2.7万人，并投资逾30亿美元在企业转型，投入高度竞争的电子影像市场，如今终于出现扭转颓势的新气象。

　　柯达上月底发表第四季财报，淨利高达2.15亿美元，远高于前一年同期的1,600万美元，营收也增加3.7%，达到32.2亿美元，两个数字都超过分析师预期。过去五季来，柯达有四季出现盈馀，证明四年整顿的成果斐然，柯达已从步履踉跄中重新站稳脚步。

　　不过，展望未来，柯达的前景仍然乌云密布：瞬息万变的数位市场充满挑战，柯达能否从此日趋茁壮兴旺？还是会一如部分分析师的预期，难逃分拆命运？或者几年后柯达会与同样从纽约州罗切斯特发迹的竞争对手全录公司(Xerox)合併？

　　整顿有成 转型电子影像

　　花旗集团分析师特洛伊说：「柯达执行长裴瑞兹(Antonio Perez，见图／彭博资讯)领导的整顿计画正确，他们做对了许多事……但未来的竞争极其激烈，挑战只会日益艰钜。」裴瑞兹曾任惠普公司数位列印部主管，在2005年6月接替卡普(Dan Carp)担任柯达执行长。

　　华尔街11名主要分析师中，有10名仍然给柯达股票「中立」或「卖出」的投资评级。柯达股价1997年涨到94美元的天价，今年1月15日已跌至30年最低的18.04美元，2月初回升至每股20美元左右。柯达员工数在1988年多达14.5万人，如今只有约3万人，是大萧条以来的最低水准。

　　近几年来消费者软片在美国的销售已滑落逾30%，不过电影软片部门仍是柯达获利的金鸡母。目前，数位部门已占柯达营收逾60%，且正迅速成长，但占获利的比率仍然偏低。

　　Buckman, Buckman & Reid公司经纪人雅纳斯说，柯达拥有技术、管理、流通和绝佳的品牌，足以让柯达开创第二春。他说：「柯达再也无法从软片赚取像以前的厚利，但数位事业的营收成长未来无可限量，尤其是商业印表市场。」

　　随着高获利的软片市场减退，柯达的生存将取决于能否从Sony、佳能和惠普等竞争者的包围脱颖而出，尤其是这些竞争者在消费者市场都有稳固的基础。花旗集团的特洛伊说：「柯达对抗的是一些更专注在这个市场、财力更雄厚和规模更大的竞争者。」

　　电影软片 是获利金鸡母

　　柯达的对策是委外生产照相机，并透过授权交易从影像技术和智慧财产权获利。柯达也已投入26亿美元在高阶商用印表机市场，欲与惠普、佳能、理光、全录和富士一较长短。

　　另一方面，柯达大刀阔斧抛弃类比事业的包袱，例如以23.5亿美元出售医疗影像事业。柯达在创始地罗切斯特兴建的柯达园区，过去十年的面积已从1,600英亩缩小为700英亩，把数十栋厂房建筑卖给开发商。去年7月，五座生产和储放卤化物产品的大厂房，一夕间遭爆破拆除。

　　柯达也对採用平价墨水匣的喷墨相片印表机寄予厚望，并把2010年的销售目标订在10亿美元，力图分食由惠普掌控的160亿美元家用印表机市场。此外，柯达5月将在商用市场投下一颗震撼弹，推出每分钟可列印2,000页、具平版印刷品质的喷墨印表机。

　　罗切斯特大学西蒙企管研究所所长陆潘说，柯达在20世纪耀眼的表现曾是美国人的骄傲，如今虽展现浴火重生的气象，但一、两个成功的创新不足以扭转乾坤，未来仍需更进取、更重大的发明，和更愿意承担风险，才能为柯达重新开创新局面。

　　(取材自美联社)