2008年，并购战略的制定和把握，特别是并购管理能力的建立将是制高点

　　据世界品牌实验室http：//brand。icxo。com/报道：2007年，中国资本市场市值轻松一跃，从两年前的三万亿达到三十万亿人民币。超过了国民生产总值，从而进入了一个当年德鲁克所称的“虚拟经济”超过实体经济的时代。中国的并购市场在更为夸张的尺度上展现这个历史的转折点。股本全流通激发了上市公司股东全面洗牌，整体上市和连续分拆的急速对流，海外市场和境内市场之间大刀阔斧地资产腾挪，撕开温情脉脉面纱的恶意收购，步履蹒跚但却剑拔弩张的海外大手笔收购等等全面展现在本土市场上，西方上百年并购与整合的历史聚焦中国，真个是风云际会，英雄辈出。仅仅在七年前，我们还在子规啼血般地呼唤着中国的“并购元年”，今天，全球各个角落的金融家们都在关注着中国的并购动作。

　　在我们幻觉中享受着巨大财富增值的同时，莫名的不安或恐惧也悄然袭上心头。长期矢志追赶的目标居然就在眼前，几度弃之未果的家当本事忽然点石成金。这对于任何个人都是扑朔迷离的时运，企业家和政府便不免进退失据、举止乖张。我们何曾驶入这样一个陌生的港湾和迷茫的航线，但却有如此坚强的自信？

　　不安之一：主权财富基金与国家经济安全

　　中国外汇储备的巨大吨位和人民币升值的压力，从两个方面将庞大的资本能力迅猛地挤压到主权财富基金这个所谓空白领域上。可怜区区两千亿美元资本的中国投资公司出师未捷，一上场就被舆论打压，不得不韬光养晦了。平心而论，所怪非人。追根溯源，中国的主权财富基金早已运作多年，而且声势浩大。君不见今年的英国巴克莱银行股权收购，南非标准银行股权收购，菲律宾电网运营权收购，巴基斯坦电信运营商收购等十大并购事件，究其起源，都可以称为主权财富基金的延伸。

　　不论在境内还是在海外，与代表国家利益的投资行为相关的问题是：决定并购行为背后的政府运作机制和操作手段的市场化是否能够协调一致。这一代表公共利益的决策过程，运作程序和操作结果是否需要公众的知情权和评价权？公众有无机会参与所谓国家经济安全的鉴定与决策？

　　想当年中海油的200亿美金的境外收购，高调出击却铩羽而归。操刀者被主流媒体视为国家悲情之并购英雄，断不容业界圈点战略战术总结教训。且不论后来者动辄被国外企业视为非商业的野蛮收购而付出政治成本，而且开了为国争光的先河。今次乃至以后的国有企业海外收购包括主权财富基金的收购都可以堂而皇之地宣称承担国家经济安全的伟大使命。时近年底，不是耳闻有2000亿美金收购国际矿业巨头的动议么？当事人或许偶有所思，舆论界便已经是惟恐天下不乱了。民情如此嚣张，自然，民粹主义观念和金融阴谋论等野狐禅便可以招摇过市大行其道了。刚愎自用和无知无畏的“义和团”情结在商业界和公众情绪的蔓延令笔者严重不安，特别是两者之间正在彼此激励或合谋。

　　不安之二：资本狂欢与管制泛滥

　　全球股权投资基金近年来风头正甚，呼啸于欧美，而且大举进入中国本土。凯雷、黑石、KKR等全球金融巨头早已在中国摆出虎踞龙盘之势，不时地横刀夺爱而不惮名分。即便是中小基金的股权资本也千方百计涌向中国市场，与本土的成长企业共同发展。值得注意的是，2007年6月在天津召开的资本对接大会(融洽会)竟有超过500亿美金资本的二百多家中小型股权投资基金云集于斯，与两千多家本土中小企业快速约会股权对接，热闹非凡。中国入世之后，从贸易到制造，从技术到金融，全球资本正是步步为营地进入中国经济腹地，巩固制度改造和社会开放的进程，将中国与全球连接一体，其速度其效率其功利均是本土金融体制所远远不及。