拓日新能上市首日定位预测

　　东吴证券：拓日新能 国内非晶体太阳能电池生产的领导企业

　　兴业证券：拓日新能 非晶硅行业龙头分享光伏盛宴

　　平安证券：拓日新能 非晶硅太阳能电池龙头

　　长城证券：拓日新能 光伏细分领域龙头

　　联合证券：拓日新能 具有完整产业链的太阳能应用设备提供商

　　拓日新能  （002218 股吧,行情,资讯,主力买卖）国内非晶体太阳能电池生产的领导企业

　　随着世界能源供应的紧张，光伏行业发展前景广阔。而非晶硅太阳能电池在多晶硅价格猛涨的背景下，凭借其低成本优势迎来了大好的发展机遇。

　　拓日新能是目前唯一一家在国内上市的主营业务完全为光伏业务的上市公司，其07年产能为10MW，位居中国第一，远高于第二的天津津能，是国内当之无愧的非晶硅太阳能电池龙头企业。

　　公司技术实力雄厚，拥有自制关键生产设备的能力，生产线的自制化率已经达到70%以上，同时不断通过技术改造来提高公司产品的性能和降低生产成本，从而具备了较强的核心竞争优势。

　　公司通过多年的积累，具备了整个太阳能应用产业链条的生产、设计能力，从而能够获得整个光伏应用链条中所有环节的利润。伴随着国家节能环保政策的逐步深入，未来几年公司的光伏幕墙产品将成为公司主要的利润增长点。

　　公司手中的订单已经达到55MW，远大于公司目前15MW产能，此次募集的资金将投入25MW 的非晶硅光伏电池和15MW的晶体硅光伏电池项目，届时公司的产能将达到55MW,，公司产能瓶颈问题将得到比较完美的解决。

　　我们预计07、08、09年公司的净利润将为0.816亿元、1.36亿元和2.08亿元，折合每股收益为0.51元、0.85元、1.30元，三年的复合增长率有望达到70%，属于典型的高科技高增长企业，考虑到国际光伏电池厂商08年44.58平均市盈率，以及美国光伏企业最近下跌比较明显，给与20%-40%的溢价区间，我们认为对应08年业绩53.50倍-62.41倍的市盈率区间比较合理，相应的股价合理区间则为45.48元-53.05元。(东吴证券)

　　拓日新能  （002218 股吧,行情,资讯,主力买卖）非晶硅行业龙头分享光伏盛宴

　　非晶硅光伏电池将迎来长期高速成长。非晶硅光伏电池具有更好的弱光性能，并且价格低廉，是晶体硅光伏电池的良好补充。未来几年内增长速度将超过行业增速，预计到2010年，非晶硅光伏电池市占率有望从2006年的4.7%提升到10%。

　　公司在非晶硅电池业务方面具备两大核心竞争优势。完整的产业链使公司具有更强的成本控制能力和对需求的快速反应能力；另外公司设备自制率高达70%，大幅降低了生产成本，分析表明，公司通过自制设备可提高非晶硅产品毛利率10到14个百分点。

　　募集资金项目解决产能瓶颈，进一步提高竞争力。公司在手订单55MW，远大于现有产能，预计公司2008年陆续拿到非晶硅电池产品的UL等认证，募集资金项目逐渐达产将促进销量大幅增长。

　　预估公司2007年、2008年、2009年EPS分别为0.50元、0.83元、1.26元。公司三年净利润年复合增长率在50%以上，而且是国内稀缺的新能源品种，将享受更高的估值水平。我们认为公司合理估值应在40元，对应08年、09年市盈率分别为48.2倍、31.7倍。(兴业证券)