分析师表示，微软收购雅虎的关键是雅虎的亚洲资产，这些资产将有助于微软开拓亚洲网络市场。而微软股票和现金的出价，以及是否响应调高收购价，这些亚洲公司也是一关键因素。 >>链接阅读：微软无视反垄断制裁 欧盟执委会再罚9亿欧元 雅虎在并购案中面临七项诉讼

　　据《华尔街日报》报道，全球最大软件公司微软去年12月中出价寻求购并雅虎之前，其中国、南韩、和日本分支的经理人曾研究这些国家的网络市场。他们获致一个结论：外来公司要在亚洲市场成功，必须与当地领导的网络公司合作。

　　雅虎具有这种连结，因此微软决定收购。美国在线广告市场虽强劲成长，但在这3个亚洲国家取得优势位置的公司可能获得更大利益。微软是否会提高收购价码，这种决策考虑将扮演关键角色。东京KBCSecurities分析师HiroshiKamide表示：“亚洲虽低度开发，但却是庞大的市场。在提高市占率方面，还有很大的成长潜力。”

　　雅虎很早就进入亚洲市场，并投资3大热门公司：Yahoo Japan(4689-JP)南韩GMarketInc.和中国商务网站阿里巴巴(1688-HK)。微软股票和现金的出价，以及是否响应调高收购价，这些亚洲公司也是一关键因素。根据评估，这些公司的持股会让雅虎身价增加90-140亿美元，因此微软将每股收购价由31美元提高3美元以上，并不会不合理。

　　在微软出价后，雅虎的亚洲持股并未获得太多注意。但在台面下，微软已做好了功课。消息人士透露，12月的亚洲之行，让微软在思索对抗Google的策略时拟定了一些选项。

　　自出价后，微软已与阿里巴巴高层接触，谈到如果成功收购雅虎之后的计划。雅虎持有阿里巴巴39%股权。为因应中国政府的严格审查，微软也准备派出当地的反托拉斯法律专家。

　　目前，雅虎在亚洲的持股都是被动投资，并未纳入整合财报中，对各转投资公司的影响也有限。雅虎在YahooJapan5人组成的董事会拥有一席，也取得阿里巴巴一席董事。

　　若成功收购，微软要如何认列这些持股仍不明朗。微软可能必须与雅虎亚洲伙伴Softbank创办人孙正义合作。孙正义近期表示，无意卖出Yahoo Japan的持股。微软为了整合资产，可能让YahooJapan与阿里巴巴更紧密合作。

　　Yahoo Japan是日本网络搜寻和在线拍卖的龙头，在42.5亿美元的广告市场中取得25%的占有率。Google虽由后追赶，但在日本用户为2160万人，远低于Yahoo Japan的4250万人。

　　在中国大陆，阿里巴巴虽没有如此优势，但也让雅虎在2.2亿网络人口的市场取得一席之地。根据研究公司统计，雅虎将中国网站与阿里巴巴合并，在搜寻引擎营收市场落后百度甚远。百度在中国1.32亿美元的搜寻引擎营收占有60%，Google以26%居次。

　　如果雅虎和微软开始协商，亚洲业务将成为雅虎提高价码的杠杆。Citigroup分析师MarkMahaney表示：“市场如何评价这些资产，可能是对价值最大的歧见之一。”