许多投资者预计，在奥运会之后，随着基础设施支出放缓，奥运会相关活动退潮，中国的经济增长将会减速。但是，这种减速可能在奥运会之前就会成为现实，而非在奥运会之后。

　　美国银行首席策略师乔•昆兰(Joe Quinlan)

　　尽管全球金融市场仍在关注美国的信贷危机，但在数千英里外的中国，另一个令市场不安的问题可能正在酝酿之中。

　　许多投资者预计，在奥运会之后，随着基础设施支出放缓，奥运会相关活动退潮，中国的经济增长将会减速。但是，这种减速可能在奥运会之前就会成为现实，而非在奥运会之后。

　　如果中国政府被迫采取激进手段，减少北京及周边地区的污染，那么奥运之前的经济减速就会成为可能。任何前往北京的人都会很快意识到，空气污染是一个严重问题，也是中国希望迅速解决的问题，以免奥运会的开幕式笼罩在雾霭之中。

　　由于奥运会，中国已采取了大量环保措施。在北京周边，各类污染企业要么已经搬迁，要么进行了技术改造，改用能效更高的技术。燃煤工厂已转向更清洁的燃料，更严格的汽车排放标准也已经制定出来。政府还向北京的公共交通投入了大量资金。这些措施的结果是，北京的空气质量已有所改善。

　　不过，人们仍然对中国的环境持怀疑态度，而且理由充分。鉴于在全球20个污染最严重的城市中，中国就占了16个，因此中国面临的挑战非常巨大。中国多达10%的农田被污染；大约7亿中国人的饮用水中含有污物。2007年，中国取代美国成为全球最大的温室气体排放国。

　　在北京，汽车保有量不断飙升，许多重工业企业迟迟没有搬迁，成为空气污染的主要原因。此外，北京四周环山，不利于污染物的扩散，并且北京遭遇严重的沙尘暴袭击。

　　在这种背景下，联合国已经发出警告，对任何参加奥运赛事的人来说，严重的空气污染都是一个“合理的担忧”。国际奥委会(International Olympic Committee)也表达了自己的担忧，并且表示，一些赛事可能不得不改期。男子马拉松项目世界纪录保持者海利•盖布雷塞拉西(Haile Gebrselassie)威胁称，如果环境不安全，他将拒绝参赛。中国官员注意到了上述所有情况。据彭博(Bloomberg)报道，中国政府已经决定，在奥运会前一个月左右，将关闭数家燃煤发电厂、水泥厂和化工厂。

　　同样，在奥运会前，钢铁、建筑材料以及其它致污大宗商品制造厂可能也将关闭或是限产。此外，在奥运会举办之前和期间，预计中国政府将限制逾100万辆汽车驶上首都街道。预计建筑活动受到限制的时间只会提早，而不是推迟。

　　这些措施将在多大程度上放缓北京乃至整个中国的实际增长步伐，目前仍不能确定。不过，几乎没有人怀疑，如果中国政府要求在奥运会前减少两三个月的工业产出，整体经济将会受到一定程度的影响。宏观影响可能不容忽视，因为北京和中国东北地区的工业产出约占全国总产出的30%。

　　总而言之，中国越是努力改善环境，实施更严厉措施的几率就越大。奥运会的象征意义之高，让中国不得不积极采取行动。因此，如果到今年春季，空气质量还没有开始改善，中国或许将别无选择，只能对工业猛踩刹车。

　　对于长期以来已习惯于中国年增长率在10%以上的全球金融市场来说，这种情形可能会让它们目瞪口呆。特别是，奥运会前的中国经济增速放缓，可能对全球大宗商品市场形成通缩冲击，引发大宗商品价格突然下跌。进而，许多大宗商品生产国的实际增长可能走软。其结果是：2008年全球增长走弱，全球业绩走软。

　　上述种种情况从另一个侧面表明，有很多因素依赖于中国以及中国在今年8月份前净化空气的努力。