2月25日管理层对再融资问题的及时表态，对陷入恐慌性杀跌的市场起到了稳定作用，联通、大秦、人寿三公司否认有再融资计划，浦发再融资规模打了八折，预计更多公司在公布年报时将慎提再融资。但是，笼统的表态，仍无法消除人们对市场稍好后恶意再融资死灰复燃的担忧，为此,须双管齐下制止恶意圈钱。

　　管理层应将制止恶意圈钱落到实处

　　从小道理上讲，管理层表态中要求再融资上市公司"根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力"，确实是符合市场规则。

　　但是从大道理上讲，则强调得还很不够。一是2007年底中国股市市值从上年的8万亿骤升到32万亿，与GDP之比是150%，已超过美国、日本和欧洲国家的水平，按成思危副委员长的话，150%是极限。遗憾的是，管理层至今未意识到加速扩容，恶意再融资将进一步突破"极限"，危及国家金融安全；二是2008年大小非解禁达3.2万亿元，2009年数量更多，市场本已出现严重的供大于求的情况，恶意再融资无疑是对股改顺利完成的搅局；三是股改后上市公司国有股改为按市值考核业绩，个别公司推出几百亿、上千亿的恶意圈钱方案，尚未实施，就引发市场暴跌，使几万亿市值灰飞烟灭。这是对国有股和广大投资者的利益的侵犯。

　　小道理是归大道理管的，小道理必须服从大道理。因此，管理层对再融资必须有实质性的制度规范措施，如时间须间隔2年以上，融资规模不能超过净资产。但制止恶意圈钱最有效的一招是：唯再融资对象才有表决权。若只向流通股股东增发，就应像股改一样，须经三分之二流通股东投票通过。这才是最大的市场法则和三公法则。

　　市场也应寻找制止恶意圈钱的对策

　　值得注意的是，管理层的表态中，也授予投资者"尚方宝剑"，即"充分发挥市场的约束作用，对上市公司的再融资行为作出取舍"。通俗地说，就是"用手投票"和"用脚投票"。