经过3月4和再融资传闻冲击，深圳发展银行过低的资本充足率再次引起资本市场的关注。

　　由于深发展资本充足率长期低于8%，从而成为国内资本充足率唯一没有达到监管部门要求的上市银行。既然深发展已否认在短时间进行再融资，那么又将如何弥补过低的资本充足率？

　　3月6日，记者采访了深发展一位高层，对方表示深发展达到监管层要求的核心资本充足率4%以后，即可通过发行债券的方式弥补附属资本来提高资本充足率。

　　补充资本充足率三步曲

　　根据公开资料显示，截至2007 年9月30日，深发展核心资本充足率为4.28％，资本充足率为4.27％。公告的业绩预增显示深发展2007年末核心资本充足率和资本充足率均达到5.8％。

　　如何使资本充足率达到8%的生死线？根据深发展的计划，首先是引入战略投资者，按照深发展定向增发方案，该行将向宝钢集团定向增发1.2亿股，发行价格为每股35.15元，通过增发将募集的42.18亿元全部用于补充资本金。

　　深发展发行的认股权证其中第一批已经行权，第二批是在2008年6月到期，这两批认股权证都可以补充资本金。根据光大证券分析师的预测，预计第二期认股权证的行权等因素将带来19.63亿元的核心资本和80亿元的附属资本，从而推动该行2008年末核心资本充足率和资本充足率分别达到8.64%和13.18%。

　　最后，根据深发展的计划，将在较近的适当时期发行债券补充附属资本金。公开资料显示，深发展的资本充足率与核心资本充足率相差无几，然而由于监管文件的限制，一直未能发行债券通过弥补附属资本的方式提高资本充足率。

　　深发展高层人士告诉记者，在深发展核心资本充足率达到4%的监管文件要求以后，就可以发行债券了，该行将通过发行次级债继而发行混合债的方式弥补附属资本。

　　从GE到宝钢的引资谈判

　　曾经，深发展想通过引入战略投资者的方式解决资本金的问题，然而GE守望了深发展两年后，最终黯然而退。

　　深发展高层人士向记者解释当年与GE合作变故的时候表示，深发展首先要经过股改才能再次引入战略投资着，而经过长时间的股改以后，市场已经发生变化，深发展与GE不得不重新制定入股方案，因此也导致最终与GE失之交臂。

　　当记者问及，入股深发展的价格上涨因素是否是GE最终退出的原因时，该人士表示，有一定的因素。

　　这不禁令人联想到，2007年，深发展的增发预案中，向宝钢非公开发行股票的价格是35.15元，经过几个月市场的波动，截止3月6日，深发展的股价已跌至30.20元。面对下跌后的股价，宝钢是否还有意入股？

　　上述高层人士告诉记者，公司与宝钢的合作还未有变化，目前仍在监管部门审批。至于价格问题，她笑言，宝钢入股看重的是深发展的发展前景，且此次定向增发的限售期为3年，“相信三年后，我们的股价和现在是不一样的。”

　　富有戏剧性的是，2007年9月，就在市场纷纷传言GE与深发展的合作有可能搁浅的时候，深发展董事长纽曼虽然没有否认GE是否会退出入股深发展，但是却表示即使没有外来新资本注入，深发展亦能够凭借自己的力量令核心资本充足率达到4%的标准。

　　时隔半年，当市场再次质疑宝钢入股深发展的时候，纽曼在接受某媒体采访时表示，“深发展已经公告发行次级债券，不管宝钢集团的投资是否完成，深发展的资本充足率都将达到8%的监管标准。”

　　截止记者发稿，并未了解到宝钢方面的意见。