再融资的无序对市场造成的危害终于走进监管层的视野，倘若，相关通知发布后，上市公司能严格按照年报准则加强信息披露，则不仅能提高其再融资的透明度，而且还使投资者可以更加了解公司未来的生产经营趋向。

　　信息披露透明度不一

　　过去的365天业绩成果、未来的12个月发展期望，厚厚的一叠年报是每个公司在年度交接的重头大戏。但年报披露的信息参差不齐，尤其是对公司来年的规划，并非所有的投资者都能从中得到清晰的了解。

　　根据本报不完全统计，目前大部分企业均能或多或少的进行意向性的披露，但能认真规划未来的资本支出、资金来源并对此进行详细披露的上市公司尚在少数。

　　不少信披相对透明的公司公布了再融资计划，开滦股份拟公开增发募资总额不超过11亿元，用于一系列项目的开发建设。川化股份提出其2008年总资金需求33.5亿元，其中再融资30%左右、自筹资金30%，商业银行贷款40%。燕京啤酒预计2008年的资金需求量为18亿元，资金来源通过非公开发行股票募集资金。新农开发2008年预计资金需求5亿元左右，主要用于补充公司流动资金，来源主要依靠银行贷款。粤高速对于2008年项目所需资金，将以自有资金及通过债务融资等方式予以解决。美菱电器称生产经营所需资金将主要来源于银行贷款和企业自有资金。

　　但多数企业仅止于意向性的阐述，如中国玻纤的“为实现公司未来发展战略，公司将积极筹措资金，在保持、促进与中外商业银行的合作的同时，积极研究和开辟多渠道融资”，多少指出主要依靠银行合作，正在研究开辟多渠道融资。西宁特钢在介绍其资金需求情况后，表示其资金来源计划为发行分离交易可转换公司债券、银行融资、公司生产经营现金净流量等。泛海建设2008将进入大规模开发建设阶段，预计新开工项目总投资额超过200亿元，公司拟通过资本市场募集资金、拓宽融资渠道，扩大融资规模，通过银行新增授信(贷款)等措施解决资金问题。

　　当然也有的是大而空的介绍，如澳洋科技，对其资金需求及解决方案均没有详细的介绍，仅仅一句“根据公司2008年经营计划和行动方针”，再就是提出三个解决渠道“公司自有资金、向国内金融机构融资、资本市场再融资”，基本涵盖了上市公司的所有资金来源。兰花科创、安琪酵母等更是对未来资金安排完全没有涉及。

　　来年资金安排何以半遮面

　　为什么不在少数的上市公司对于来年的资金安排披露事项能省则省？是不能，还是不屑？

　　作为企业来年经营规划的基础，资金的规划是不可或缺的。从明确披露资金安排的公告中也可以看出，融资需求都是建立在公司对来年经营规划的基础上所做的预期。

　　有的公司根据资产结构提出资金筹集计划。如白云山明确指出“公司目前的资产负债水平较高，为应对国家可能出现的从紧货币政策，公司也计划在适当的时候通过证券市场筹措资金以满足公司经营需要，使公司资产负债结构趋向合理化。”

　　有的公司则根据项目需求来确定资金的来源。如国际实业的安排：公司煤矿改扩建项目和房地产业的开发资金主要来源于公司自有资金和银行贷款，二期焦炭项目建设将以非公开发行股票所募集资金进行投资建设。

　　当然，也有部分公司能够左右逢源，如同洲电子现金流压力较大，但是公司的银行信贷信誉良好，能够及时得到银行的支持，同时公司具备股权融资的条件，融资渠道畅通。进可股权融资，退有银行支持。公司将结合自身的发展状况和未来发展战略，合理的利用筹资方式来筹集公司发展所需要的资金。

　　绝大部分上市公司都是我国企业里面的翘楚，尚不至于理不清公司在未来短短一年的生产经营规划，况且除去收购等特殊事项需要保密外，绝大部分企业经营安排事宜是完全可以预先披露的，为什么始终有不少企业含糊其辞？有业内人士透露，除去对投资者知情权的漠视外，还有很多潜规则和利润的因素。铁板钉钉的上年数据尚不断有企业遮遮掩掩，何况来年还有很多操作空间？