近两个月来，沪深股市出现剧烈震荡调整。本周两市仍然延续了这一格局，连续第四周周K线收阴，创下2005年大牛市以来最长调整期。分析师指出，由于A股在新年以来遭遇严重雪灾，而后市场又在诸多利多利空传闻中大幅震荡，加重了市场投机心理。本周末大盘蓝筹股昙花一现般的超跌反弹，并未激发市场持续的做多热情，加上外围股市表现萎靡也对A股市场信心带来负面影响。如果近期没有重大政策利好出现，预计下周大盘将维持目前年线下方的震荡整理走势。

　　本周回顾冲高回落小阴收场

　　周一，沪深股市因全国政协会议开幕，而出现上攻行情。由民建中央提出的《完善我国多层次资本市场税收政策》作为政协"一号提案"，令市场对印花税下调预期升温，从而推动两市大幅上涨逾2%。

　　但是，上扬行情再次因为再融资传闻夭折。周二，市场传闻深发展将进行再融资，虽然此消息迅速被证实为谣传，但市场恐慌抛盘再度出现，两市当日大跌逾2%，沪指再度失守4400点关口；而深发展更是以接近跌停收市，并累及金融股全线杀跌。

　　周三，A股延续周二的下跌之势，政府工作报告明确今年将保持从紧货币政策的表态，引发市场对宏观调控的担忧。与此同时，中国平安逾千亿元的再融资计划在个人投资者一片反对声中获高票通过，令市场信心再受打击。

　　周四，再融资获通过的中国平安在护盘资金支持下，出人意料地一度涨停，并带动金融股集体走强，推动股指上涨68.34点，市场热点出现由题材转向蓝筹切换的趋势。但周五，受美股大跌，次贷危机影响进一步深化的冲击，中国平安当日大跌6.52%，大盘蓝筹股再度冲高回落，两市最终以小阴线结束本周的交易。

　　下周展望4000点上有支撑

　　对于A股未来的走势，信达证券分析师梁浩表示，本周板块热点切换并不成功，由于蓝筹股在经历多轮杀跌后，大部分股价已遭腰斩。而国家货币政策紧缩以及市场扩容等抽血行为，令市场资金面趋紧。周四抄底资金拉升蓝筹，但上方套牢盘沉重导致周五大盘蓝筹再度冲高回落。同时，前期表现抢眼的题材股遭遇获利回吐，导致两市个股再度普跌。由于下周将公布2月份的CPI等统计数据，市场对宏观调控预期升温，以及题材股炒作已基本见顶，如果没有重大政策利好出现，预计后市大盘仍可能震荡向下。

　　东方证券分析师欧阳山则表示，昨日大盘收出小阴线十字星，股指下跌时遭遇的抵抗较强。下周A股即便继续回落，但估计向下的空间也较为有限。同时，2月份以来A股在遭遇多轮向下急跌时，都曾遇到管理层的及时呵护，预计下周股指将在4000点上获得支撑。建议投资者目前应关注受政策扶持的新能源、农业等热点个股。

　　震荡揭秘

　　再融资传闻不断

　　最近两个月来，沪指在4800点-4100点的箱型中忽上忽下，投资者被众多利多利空传闻所困扰，股指因此同步大起大落，极大地考验着投资者的信心和承受能力。"在这样的市道，只能波段操作，挣一票算一票，"股民小张说。

　　波段操作、高抛低吸，看似已成为在震荡市中股民合适的操作之道。而关于股票背后的企业盈利能力等诸多硬性标准，已被越来越多的市场所忽略。省社科院经济学家陈武元教授表示，市场制度的缺陷改变了投资者的追求方向，投资者不是投资持续盈利的优质企业，从股票中得到分红收益，而是赚取股票差价，以短期获利为目标的投机操作。而市场近两个月的宽幅震荡，更进一步加剧了市场的投机心理。

　　近段时间各种利多利空传闻不断，被认为是造成股市剧烈震荡的主要原因。影响大的是大盘蓝筹的再融资传闻，平安、浦发银行、大秦铁路、中国联通、深发展等的再融资传闻，无论消息最后是真是假，涉及到的个股在消息传出之初，都导致了股价大幅杀跌。

　　除再融资传闻外，关于印花税将下调的传闻也是满天飞。由于去年证券印花税征收比上市公司回报给股民的现金还多，市场人士纷纷呼吁管理层下调印花税救市。2月27日，一则"3月初财政部或下调印花税"的传言令市场人气重新集聚，导致当日A股走强，沪指大涨近百点。不过，直至目前，下调证券印花税的利好仍未兑现。(记者 杨先武)