分析人士普遍对未来持乐观态度

　　最新出炉的海关总署数据显示，2月份我国贸易顺差由1月份的194.9亿美元缩减至68.69亿美元，出口同比仅增长6.5％，而进口则大幅增长35.1％。对此，分析人士认为，50年一遇的雪灾和春节因素导致了出口的急速下降，而高企的大宗商品材料价格导致进口额出现大幅上升。

　　雷曼兄弟公司亚洲区首席经济学家孙春明指出，这次中国50年一遇的雪灾天气持续2个月，导致货物集中运出地因为交通受阻等原因延迟了交货，也因为灾后重建导致进口增幅大幅提升。

　　孙春明认为，顺差减少情况从去年四季度已经显露迹象，此后进口增速始终高于出口增速，这显示人民币升值的效应开始明显体现，也表明政府采取的平衡贸易的措施开始奏效。

　　美国次贷危机效应对于中国出口影响也引起分析人士的重视。孙明春认为，目前美国经济下滑对中国出口的影响已经不限于美国自身，在未来一段时间内，美国经济对其他经济体增长的影响将会进一步扩大，并将进一步影响到中国的出口，因此，全年出口增长形势仍不容乐观。

　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明表示，今年以来进口增速上升，价格因素可能起到了重要作用。从贸易指数看，去年8月份以来，进口量指数波动幅度并不大，但去年11 月份以来，进口的单位商品价格指数却快速上升，虽然2月份的贸易指数还未出来，但从大豆、原油等部分大宗商品的进口单价看，与1月份相比仍在继续上升。

　　虽然顺差有所缩小，但是分析人士强调2月份的数据可能受季节性因素影响而出现失真，包括春节假期以及2月初袭击中国的暴风雪，因此不具有代表性。冯玉明指出，2007年3月份(春节期间)的出口增速由2月份的51.7%大幅下降到3月份的6.9%；贸易顺差也由2月份的237.58亿美元缩窄至68.69亿美元。而今年春节因素的影响主要体现在2月份，因此出口增速大幅下降和贸易顺差缩窄是必然的。

　　总体上来看，分析人士对于中国贸易顺差大幅回落持乐观态度。兴业证券宏观分析师聂文认为，贸易顺差缩小将有利于减轻中国央行进行对冲的压力，有助于解决流动性过剩问题，也为央行货币政策的执行带来更多的弹性空间。不过，预计全年的贸易顺差可能会比去年稍低一些，出口应该还可以保持18%的增长速度。