政策、消息面传闻

　　振荡筑底 阶段底部已不远

　　昨日两市成交量较前一交易日也有所放大，尤其是下午，沪指急跌时恐慌盘迅速涌出，但承接力量同样有力，尾市更是出现放量上攻，显然有股强大的力量仍在积极护盘。

　　个股方面，权重股中国石油破位下行，市场呈普跌态势，仅部分煤炭股有所走高。午后大盘再度大幅下挫之后，中国联通率先拉响反弹号角，从下跌逾4.3%迅速拉起，一度冲击涨停；中国石化、招商银行等个股迅速拉升，3G、通信、煤炭石油、银行类成为一度率先翻红的板块。在此示范效应下，其他个股的跌幅也有一定收敛。近期强势的农业股、农药化肥股则出现补跌。处于跌幅前列的兴发集团、赛马实业等都是今年以来机构大幅增仓的品种，这些强势品种的下跌对市场人气影响很大。跌幅超过4%的板块达到了5家，基本都是前期的热门板块，如农业龙头、航天军工、创投等，这些板块今年以来积累了较多的获利盘。

　　上期我们指出股指今天将继续下跌，周五有望探出一个阶段低点。从今天的走势看，若明天早盘有利好消息出台，则股指将高开高走，那么今天下午的低点将成为未来几天的低点。若消息面真空，则明天早盘还有惯性下挫，随后将开始反弹回升，这轮反弹并有望持续到下周三前。

　　前期我们反复强调3840～4200点是振荡筑底区域，目前距离调整极限位已经不远，建议投资者可积极择股建仓。个股方面，预计在大盘初涨期间，601系列次新股将成为拉动股指的中坚力量，同时题材股中的创投概念股也面临急速反弹机会。

　　估值优势明显 股指向下空间有限

　　短线来看，全球股市的低迷表现，在周一、周四对沪深两市形成了比较集中的冲击，而全球股市的反弹对沪深两市则影响甚微。市场对央行可能会出台新的紧缩货币政策的担心，在股市上引发了忧虑性的抛售。

　　热点方面，一是主流权重股依然是做空的主要动力。在短线的杀跌过程中，主流权重股依然成为主要的做空动力，中石油、工行、中行、平安、国寿、联通、深发展、万科A等相当一批主流权重股都创出了调整新低。主流权重股走势不稳定，股指就很难走出谷底。二是航空航天股短线随消息起舞。周二，媒体报道，航天科技集团等10家股东单位共同出资10亿元成立航天科技投资控股有限公司，负责集团资本运作与流转。大的趋势上，航空航天板块会呈螺旋式上行的态势，但小波段中的反复也会很频繁。

　　短线看，上周末有5只基金获准发行，证监会一次放行的数量从2只，到3只，再到5只，市场没有反应，周一低开低走。周三，欧美五大央行联手救市，美联储将向信贷市场注资2000亿美元引致欧美股市大幅反弹的消息传来，沪深股指仍高开低走，单边盘跌，于周四第二度创出整理新低，击破4000点整数关口，危及3900点。因此，目前市场尚不具备马上步出弱势的客观条件，后市可能会继续处于比较复杂的底部构筑阶段，以弱势震荡寻底走势为主。在击破4000点以后，沪指短线可能会出现一次技术性反抽，随后可能再度跌穿4000点寻求支撑。

　　虽然短线股指走势极弱，但笔者觉得，从估值上看，股指目前的位置已经具有了相当的中线投资价值，再向下空间比较有限。因此，投资者操作上不宜过分杀跌，并需防止可能出现空头陷阱。