资本市场：空方占据上风？

　　7.22%

　　股市创历史最大一跌

　　■1月19日：A股市场遭遇连续大跌，上证综指从1月14日至1月18日一周时间累计下挫5.55%，深成指、沪深300指数也分别下挫4.65%、5%。股市总市值一周锐减1.7万亿元，A股平均股价下降1元。

　　■1月21日：在外围股市持续下跌的阴影笼罩下，已连续调整多日的A股市场跌势升级。中国平安近1600亿元再融资方案更是引发了市场恐慌气氛，场内资金纷纷出逃，沪深股指跌幅达5%，上证综指跌破5000点大关。其中，积弱已久的权重股仍是“空军”主力。中国石油大跌5.53%，创下收盘27.48元的历史新低。上证180金融指数跌幅达5.92%；其中中国平安跌停，中国人寿跌8.76%。其他权重股也普遍走势很弱，宝钢股份跌7.77%，中国铝业跌

　　7.86%，万科A跌6.61%，中国石化跌5.48%。

　　■1月22日：受外围股市特别是香港股市暴跌影响，沪深股指大幅跳空低开后，在中国平安、中国人寿、中国铝业等权重股纷纷跌停带领下，两市股指快速下探，创下自2007年8月8日以来的新低4511.95点，上证综指跌幅达7.22%，深圳成指跌幅为7.06%。以点数计算，上证综指创下历史最大单日跌幅—355点。两市仅有24只个股上涨，近千只个股纷纷跌停。

　　点评：次债危机引发的美国乃至全球经济面临衰退的疑虑，是近期全球股市暴跌的直接原因。乔治·索罗斯更是声称，全球目前面临二战以来最严重的金融危机，而美国经济面临衰退的风险。具体到A股市场、H股特别是中资股的暴跌、宏观调控预期增强以及对股市扩容的担心构成股市连续大跌的动力。此前包

　　括伦敦《金融时报》、美国《华尔街日报》等国外媒体纷纷指出，中国股价较高不合理，加上目前这一波美国几乎注定的经济衰退，中国股市的泡沫崩盘可能在所难免。但平安证券李先明等国内分析师仍坚持认为，当前整体性暴跌是非理性的，基本面并没有发生变化，企业的业绩仍是向好的。

　　潮起潮落，有涨有跌，股市有风险、入市须谨慎。

　　1600亿元

　　平安启动天量再融资计划

　　1月21日，中国平安披露，拟公开增发12亿股A股，并发行412亿元分离可转换债券。发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的股票均价。以中国平安A股1月18日收盘价98.21元计算，增发A股筹集资金将达1178.52亿元，两项再融资总额将达1591亿元左右。这一再融资规模远远超过了迄今为止海通证券所创下的260亿元最大单笔再融资纪录。

　　点评：中国平安再融资规模堪比此前创下全球最大IPO的工商银行“A+H”191亿美元的融资额。对如此巨量的融资计划，平安的解释却有点“模糊不清”：“本次募集资金将全部用于补充资本金、营运资金以及有关监管部门批准的投资项目。”平安在A股上市筹资382亿元已经使偿付能力达到400%以上，远超过保监会规定的100%警戒线。因此，外界普遍预计平安可能将进行一场大收购。不过，按照国际惯例，收购时向公众融资通常都需要事先披露相关事项，且收购已经快到实际操作阶段才会进行。因此，平安再融资计划公布后遭到投资者用脚投票，连续2日跌停，并成为大盘下跌的导火索。

　　什么都不披露，就想先融资，投资人除了用脚投票外，别无他途？

　　17亿元

　　47家券商平均盈利

　　1月21日，银行间市场应披露的证券公司未经审计年报基本出齐，47家券商