近日，北京产权交易所长城证券、申银万国两家券商股权挂牌转让分别到期，由于未能找到合适的受让方，进入“延牌”阶段。目前，适逢A股市场出现深幅调整，其中，券商股成为“重灾区”，由此，一级市场的券商股权转让备受业界关注。　　　 

　　“券商股权转让遇冷确实与目前行情有一些关系，主要还是券商盈利能力方面。同时，因股市走势低迷，一些企业在二级市场的资金抽不出来也构成转让难度。”北交所一位知情人士向《华夏时报》透露。 

　　某券商资深分析人士亦表示，券商是强周期性行业，市场不好，估值就会下来，传导到一级市场，券商股权转让的火热程度与去年相比，自然大打折扣。 

　　而此次最大的“卖点”券商IPO，亦因市场“脸色多变”及管理层批复迟缓等诸多因素而“难挽狂澜”，牛市的最大赢家券商“命悬一线”。 

　　大势疲软 拐点显现？ 

　　北交所公告显示，2月1日，占长城证券股份比例高达4.69%(9700万股)的股权在北交所公开挂牌转让，挂牌价格5.82亿元，合6元/股，3月4日挂牌期满。 

　　2月4日，华能资本服务有限公司将其持有的7721万股申万股权分拆成1721万股、2000万股和4000万股分别在北交所挂牌，挂牌价格合10元/股，3月7日挂牌期满。挂牌期满后，如征集到两个及以上符合条件的意向受让方，将选择拍卖方式确定受让方。 

　　据记者最新了解，目前，两家券商股权转让因未找到合适受让方，均已进入第一轮的5个工作日延牌期，而3月14日，申万股权转让延牌期也已到期。 

　　业界普遍认为，目前，证券二级市场行情整体走弱，特别是券商股，直接关系到券商的盈利能力，对一级市场的股权转让构成很大不利影响。曾备受追捧的券商股，亦由“香饽饽”变成了“烫手山芋”。 

　　统计数据显示，市场在本轮调整中的回调幅度已经达到三成以上，14日，上证综指更是探至3900.97点，而券商股股价较其高点的跌幅更接近或超过一半，远远跑输大盘。 

　　其中，3月11日至12日，东北证券连续两日触及跌停，中信证券亦跌至55元以下。 

　　“该影响是必然的！”北交所国资三部一位负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示，市场交投低迷，行情逐渐向下，证券公司盈利能力是受让方非常关心的。 

　　“券商是暂时回落，虽然很难回到去年的辉煌，但是肯定不会回到几年前的地步。”中国银行私人银行部投资顾问李世彤如是说。 

　　“目前不能IPO，自营及经纪业务交易量也萎缩，券商的命运不容乐观。”某券商资深人士表示，“真正的熊市还没来到，券商真正的拐点就还没来，或许在明年吧。” 

　　该人士指出，券商的洗牌不会因为2007年牛市就停止，券商面临的问题是如何真正提高每股盈利，而如何真正提高每股盈利、业务做大，多元化创新发展是根本，真正脱离靠天吃饭的单一模式。 

　　“自挂牌后，虽然咨询的人络绎不绝，但是基于转让盘子过大和市场情况，找到合适的受让方也充满难度，”北交所经纪会员公司负责人进一步表示，话语中虽有些无奈，但颇为乐观，“对于转让方是坏事或许也是好事！” 

　　“至于是否持续延牌还要看转让方的情况，延牌不一定就是没有受让方。对于此次转让，转让方充满信心。” 

　　据北交所一位知情人士透露，目前已有一些企业参加受让，5个工作日延牌办理相关手续相对较短，可能还会延长一段时间。 

　　券商IPO扛起拯救大旗？ 

　　自2006年开始的牛市行情，不仅投资者腰包渐鼓，大小券商更是赚个“盆满钵满”，A股中的券商股借着骄人业绩更是表现惊人。因此，在一级市场的股权转让中“IPO”自然成为卖点。 

　　一位保险类投行人士告诉《华夏时报》记者，券商IPO的关键是“诱惑力”，伴着牛市的进行，作为最值钱的行业，“圈钱”似乎更容易些。“二级市场的追捧只是一部分，那些未上市券商的股权身价会倍增。” 

　　“借壳上市成本不低，与其那样还不如自己IPO上市。”某基金公司高层亦对记者表示。 

　　据了解，目前已有近20家券商开启IPO之旅。其中，招商证券、东方证券、国泰君安、华泰证券等十几家已向证监会递交IPO申请。 

　　记者在北交所注意到，券商IPO成为受让方咨询的重点。据内部人士介绍，尽管长城证券处在“第二梯队”，而申银万国处在“第一梯队”，但是二者都已将材料上报证监会。 

　　他进一步透露，长城证券去年短期内两次增资，足见其背景强大；且申银万国的中央汇金大股东背景亦成为看点。“市场出现的调整是暂时的，随着市场逐渐走稳，券商IPO进入高潮，其股权增值潜力巨大。每股6元的长城证券价格很合适！” 

　　“要是市场突然出现一单券商IPO，那么相应的股权转让热情会高涨。”某投行人士如是说。 

　　然而，据一位接近监管层的人士透露，目前，基于市场和此前券商IPO出现的问题，“两会”后期待的券商IPO将会暂缓。