211只建仓期满的开放式主动型股票方向基金本周平均净值增长率-8.34%———

　　经过连续两周的大幅震荡后本周市场选择掉头向下，上证指数跌幅7.86%，深成指数本周跌幅创下本轮行情以来的纪录，达到11.20%。上周大盘蓝筹领跌市场，而本周前期表现较好的中小板股票开始大幅度下跌，市场呈现权重股与中小板股票轮番杀跌的格局。从全部基金业绩方面来看，211只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率-8.34%。

　　本周基金重仓股一改前几周好坏参半的局面全线下跌，根据我们以往的跟踪，基金重仓股全线下跌且下跌幅度趋近，一般说明基金的资金面趋紧，基金开始被动操作。从基金重仓股分类走势来看，受高油价的刺激，本周煤炭开采板块成为基金重仓股中唯一的亮点。此外，新能源板块本周继续处于分化中，风电板块继续补跌，而光伏续处于分化中，风电板块继续补跌，而光伏板块则持续上涨。以目前的情况来看，由于整体市场环境低迷、基金资金面趋紧，因此在适当参与主题投资的同时保持相当的谨慎，“不见兔子不撒鹰”的操作思维是可取的。另外一个值得注意的特点是，本周虽然除了中国石油以外的大部分超级大蓝筹下跌仍然十分猛烈，但金融保险、食品饮料等行业中的一些二线蓝筹和次新蓝筹则出现止跌回稳的迹象，这至少表明在市场急速调整后上述品种已经进入合理估值区间，以基金为首的机构投资者开始惜售。基金是否开始主动介入上述品种尚需观察。

　　从最新的仓位变化数据来看，基金仓位在3月初达到了高点，目前在较高的位置运行，本周仓位走势呈现先下降后回升的态势。一般而言，在弱势市场环境下，基金的净赎回比例增加则仓位随之被动提升，目前基金整体的高仓位表明赎回情况比较严重。结合我们开发的券商基金申购赎回指数可以看到这一点，即基金的赎回程度确实比较剧烈，因而目前的高仓位更多可能是被动的。

　　通过跟踪我们发现，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。因此我们可以根据对该指标的跟踪来预测市场未来的走势。截至本周的三类基金业绩分化程度显著提高，尤以平衡型基金最为明显，表明基金内部对目前市场的认识出现较大分歧，相信市场的变化很快会到来。