碧桂园净利劲增172.2％

　　碧桂园集团(2007.HK)日前公布的2007年业绩报告显示，去年实现总收入177.35亿元(人民币，下同)，净利润41.36亿元，分别较2006年增长123.3％、172.2％。碧桂园昨日收盘6.38港元，涨0.47％。

　　年报显示，去年内地商品房市场火热助推碧桂园业绩。碧桂园经营收入中，房地产开发销售收入约166亿元，建筑装饰收入约6亿元，物业管理收入2.22亿元，而酒店营运收入2.15亿元。

　　碧桂园截至2007年12月31日在全国的45个项目中，已竣工总建筑面积为870万平方米，在建面积980万平方米，用作未来发展的土地储备面积为2850万平方米。预计碧桂园2008年销售面积将在1000万平方米左右。而这将确保其在2008年继续保持一定幅度的业绩增长。

　　值得关注的是，碧桂园融资之后，负债率已经大幅降低。截至去年12月31日的负债比率仅为13.1％，该公司2006年的负债率为160％，而内地开发商的平均负债率在60％～70％之间。

　　申银万国发表的研究报告称，碧桂园2007～2009营收复合增长率将达到82.6％，而净利更将有望实现90.6％的三年复合增长。2007～2009年每股盈利预测为0.25、0.44和0.64元。申银万国还首次对碧桂园发出增持评价，预计未来6个月目标价为8.43港元。

　　(本文来源：第一财经日报 )

　　资金回流不畅 碧桂园在建面积未达目标

　　碧桂园(2007.HK)昨日发布2007年度业绩公告，截至去年底，其总收入为177.35亿元，增长约123.3%；纯利为41.36亿元，增长172.2%。但公司的在建建筑面积却远未达到去年11月时定下的目标。对于坚持“快速滚动开发销售”发展策略的碧桂园来说，土地储备与资金支持如何达成协调，永远是最大的现实难题。

　　根据业绩公告，碧桂园去年房地产开发业务收入增长139.4%，占整体收入的94%。主要是由于所确认销售收入的住宅物业总建筑面积，与2006年相比，增加98.1%至261万平方米。

　　另一方面，上市后“大刀阔斧”扩展土地储备的碧桂园在去年年底已竣工总建筑面积约876万平方米，在建建筑面积约988万平方米，作为未来发展的土地总建筑面积约2856万平方米。

　　不过，根据公开数据，截至去年10月底，碧桂园已取得国有土地使用权证的可建建筑面积约为3700万平方米；11月份，新增至3768万平方米；而截至去年12月底，已取得土地使用权证的可建建筑面积约为3818万平方米。两个月间，新获土地使用权证的土地可建建筑面积仅仅增加了118万平方米。而在之前，披露10月份项目开发情况的碧桂园，曾经自信满满地表示，预期在2007年年底的在建建筑面积将超过1500万平方米，但实际上，根据昨日公布的2007年业绩报告，截至12月31日，集团在建的总建筑面积仅为988.4万平方米，远远没有达到当初的目标。

　　碧桂园方面坦承，由于2007年人民币兑换港元的汇率呈现上升趋势，同时由于外汇管理政策的收紧，使得兑换过程较预期时间延长，目前正在积极推动港币资金兑换成人民币。受集资资金回流不畅影响，碧桂园的开发建设过程随之显得缓慢，使该企业去年底的负债比率仅为－13.1%，但公司方面也表示，由于新项目发展及补充土地将需要动用上市集资所得款及借贷融资，预期负债比率将逐渐上升至合理水准。

　　(本文来源：上海证券报 )