19世纪的英国投资银行家罗思财(nathan rothschild)说：「在枪炮声中入市，在和平号角响起时离场，」世纪华人首富李嘉诚则说：「当大街上遍地都是鲜血的时候，就是你最好

　　19世纪的英国投资银行家罗思财(Nathan Rothschild)说：「在枪炮声中入市，在和平号角响起时离场，」世纪华人首富李嘉诚则说：「当大街上遍地都是鲜血的时候，就是你最好的投资时机。」

　　而世界上最能够印证这些话的，应该就是擅长危机入市的股神华伦‧巴菲特(Warren Buffet)，过去30年，他缔造的投资报酬率，是S&P500指数的两倍，无疑是全球股市投资情绪大战里，最能洞悉投资人心理的大师。

　　2月12日，巴菲特突然宣布，将对次级房贷风暴受伤最惨重的3家美国金融公司伸出援手，担保总金额8,000亿美元的市政债券。

　　2天后，巴菲特旗下波克夏公司揭露去年底持股，大家赫然发现，过去半年，波克夏趁美股回档，不仅大举加码全球第二大食品厂卡夫公司(Kraft)逾1倍，成为最大单一股东，还大量敲进葛兰素药厂的美国存托凭证(ADR)。

　　不只巴菲特有危机入市的动作。《穷爸爸，富爸爸》作者罗伯特‧清崎在1月17日于自己的雅虎网站专栏里也透露，他趁着次贷风暴发生，美国房地产和股票大跌，已经投入几百万美元买进股票和房地产。

　　清崎在名为《为什么有钱人更有钱？》的文章中讥评很多记者和散户一样，只会追高。但他投资却只看两样东西：资本利得与现金流。其中，要赚资本利得，关键在「价格」，唯有在股市大跌时，你才能买到「好价格」(great price)。因此，逆势操作，正是有钱人能更有钱的原因。

　　全球股市进入恐慌区　后续将有一波反弹

　　当巴菲特、清崎都开始贪婪时，你，还在恐惧吗？不幸的是，按照投资心理学研究，一般投资大众面对股市大跌，通常都会变成鸵鸟，缺乏积极面对的做法，以致愈套愈深。世新大学财务金融系主任郭乃锋点出散户投资人最常犯的错：

　　1.先卖掉赚钱基金，舍不得卖掉已经赔钱的基金。

　　2.告诉自己：只要不卖，就还有翻本的机会。

　　3.股市继续下跌，连定期定额投资都会停止扣款，失去继续往下摊平成本的机会。

　　4.最后发现，手上尽是赔钱货，投资组合不但没有分散风险，还失去流动性。

　　抱着满手套牢的基金，又缺现金效法有钱人逢低加码摊平，该怎么办？CFOTIME网建议，投资人此时绝不能当「鸵鸟」，放任基金套牢，而是应检视投资组合，积极拟定解套战略，伺机进场「汰弱转强」！

　　至于布局时机，现在，就是一个绝佳的机会点！摊开记录了28年的瑞士信贷全球风险偏好指数(Credit Suisse Global Risk Appetite Index)，今年1月23日，指数跌到－4.22，创下2003年以来的最低水平，显示全球股市进入「恐慌区」，巿场正处于非理性的超跌阶段。当巿场最悲观的时候，往往正是危机入市的最好时机。摩根富林明投信副总经理吴淑婷分析，根据瑞士信贷全球风险偏好指数的历史循环周期，每当指数进入－3以下的恐慌区，后续市场会有约4个月的盘整期，之后，股市会出现一波反弹。

　　※只要跌至恐慌区，4个月内就有反弹行情

　　【1991－波斯湾战争】美国攻打伊拉克，影响全球石油供需，造成全球股市出现恐慌性重挫。

　　【1999－亚洲金融风暴后】1997年亚洲金融风暴后，1998年跌至-3，随后出现反弹，但空头市场反弹幅度有限。1999年再度跌至-3，随后进入科技热潮而大反弹。

　　【2001－科技泡沫化】科技泡沫化后，全球风险偏好指数跌至-3，随后反弹至-1，再度证明在空头市场，反弹幅度有限。

　　【2002－911恐怖攻击事件】导致投资人悲观气氛弥漫，全球风险偏好指数在10月9日跌至-5.76的历史最低点。随后出现反弹，并进入为期4年的新兴市场大多头行情。

　　【2003－SARS风暴席卷全球】巴菲特在2003年的SARS期间，大举买进中石油股票，持有股数达11%，成为第2大股东。4年后卖出，获利高达7倍。

　　【2007－全球股灾】2002年后，4年来首度跌破-3，酝酿跌深反弹气氛。

　　【2008.03】全球风险偏好指数在悲观区盘整第5个月，接近历史周期反弹点股市反弹时点来临，但若以历年经验显示，空头市场反弹幅度有限，宜设定停利停损点10%

　　依此推测，今年4月间，全球股市可望出现一波较大幅度的反弹。这个时间点刚好搭配：1.次级房贷风暴引发的金融股资产减损利空，在各银行年报、以及今年第一季季报都已反映。2.中国将在4月开放第2波QDII(合格境内投资机构)对外投资，下一波中国钱潮将涌向经济基本面相对强劲的新兴亚洲及全球新兴市场区域。

　　若反弹出现，手上基金却都套牢，该怎么办？看看手中基金绩效，你投资的基金有亏损逾40%吗？如果没有，恭喜你！因为你的解套机会很高。

　　抓对转换时机　报酬率差幅高达83.3％

　　曾经在银行工作过的王慧雅，投资向来谨慎。2005年10月，因看好当时日本政府推动的邮政改革，连续两次单笔买进JF日本小型企业基金，结果两次都是单月获利超过10%以上出场。

　　尝到甜头，让王慧雅野心更大，2006年1月，将前两次获利连同本金，单笔投资JF日小基金40万日圆(约合新台币11万7,800元)。

　　没想到，日股在2006年却开始下滑，习惯每一季检视一次自己投资组合的王慧雅，2个月后发现日股基金下跌20%，到了2006年6月报酬率竟然跌到－40%，「我从来没有投资基金赔40%的经验，真的把我吓死了！」王慧雅说。

　　当下，王慧雅决定死马当活马医，花500元基金转换费，把弱到不行的JF日小基金卖掉，转买其它强势基金。考虑自己投资组合已有新兴拉美、新兴东欧相关基金，为了分散风险，决定投资与自己资产组合没有重迭的新兴亚洲市场。2006年7月，王慧雅将基金转投资到当时最强势的东协基金，2个月后，原本亏损40%的本金，已回升到只亏20%。考虑东协基金涨幅已大，同年9月，她再花500元基金转换费，将基金转到当时市场最看好的印度。

　　3个月后，2007年1月，王慧雅的印度基金已将她先前亏损的本金全数赚回，还倒赚10%，让她可以停利出场。