一、创业板推出产生资金分流效应？

　　有部分市场人士认同创业板推出可能带来一定资金分流效果。根据国外的经验，创业板的推出除了分流主板市场的资金之外，还会带来当地个人或者机构的资金入市。考虑目前储蓄资金入市的意愿不足，投资人担忧创业板推出产生对两市相关板块资金分流确实是有一定理由的。

　　但实际上市值偏小的创业板公司，显然难以提供足够的流动性来容纳资金规模偏大的基金等主流机构投资者。并且，我们认为目前场外资金并不紧张，造成资金入市意愿不足的主要原因是政策态度。因此，创业板推出不应是造成主板市场资金大规模分流的主因，其影响主要停留在心理层面。

　　二、创业板推出可能进一步强化大盘股和小盘股的结构分化

　　创业板的推出效果，无疑可以刺激诸如创投类概念的炒作氛围，进一步强化投资者主题投资的行为模式发展，对小盘成长和题材概念的发展是有一定的强化作用。与此相对应的是，大蓝筹进一步被市场冷淡，大蓝筹和小盘股之间的分化加剧。

　　另外更为重要的是，创业板和期指推出的进程不可避免会产生相互的“排斥”作用。由于管理层不太可能在目前资本市场的多事之秋同时推进创业板和期指两种具备不可预期风险的举措，那么其中一者往往会给另外一者的推出让道。如果创业板能在上半年推出，股指期货的推出时间可能要进一步后延了。根据现在情况来看，基本明确创业板会在上半年推出，创业板的准备从2001年到现在虽然有一定年限了，但推出依然是需要时间，推出之后还需要观察一段时间，这样的话股指期货后延的可能就比较大了。

　　这实际上就是说，期指推出这一对大盘股板块可能产生极大刺激作用的举措实际上被延后了。