政策、消息面传闻

　　底部大致确立 中级行情即将来临

　　周四沪深股市出现罕见走势，指数一度极弱势，然后出现久违的强势，一举扭转颓势，这使底部基本成立。报价方面，沪综指涨1.13%收3804点，盘低3516点，深综指大涨3.27%报1156.7点，成交急放18%至1607亿元。盘面看，航空、环保、水务、奥运、三通、创投、天津等概念股涨幅领先，蓝筹股大幅低开后齐齐上涨，深发展和万科收盘均有不俗涨幅，中石油、平保等虽以绿盘报收，但大幅脱底盘低。

　　大盘如此单日反转，这在历史上相当罕见，相似走势只有1997年2月20日那天，只不过当时股指几乎以跌停开盘，而这次是开盘后一小时被中石油、平保等跌停砸出。

　　这前后两次单日反转走势的相似之处很耐人寻味，11年前那次大幅杀跌之前，被套主力已耐心收集一阵筹码，而2月20日那一惨跌将底部跟风建仓的浮筹洗个干干净净。这一次也有主力进场迹象，中石油、万科、深发展、保利地产等股票早提前几天逆势横扫，有多少抛单就被人吃掉多少。尤其是万科、深发展两股给笔者印象特深，这两股在大盘最后两天惨跌时并没怎么跌，而反弹时却一马当先。笔者认为这是主力行为，但对此很困惑，万科和深发展其实并无特别大的上涨空间，似乎没有发动大行情的潜力。

　　我们不能简单类比历史走势，再说这前后两次单日反转也有些较明显区别，比如这次主力准备时间似乎不够，所收集筹码也肯定不够。以中石油为例，该股已完全散户化，若没什么特殊利空(或人造利空)，主力将很难从深套散户手中骗来筹码。一轮行情如果少了中石油参与，不难设想该行情一定没法去创新高，顶多只是反弹。

　　底部不会一蹴而就，后市股指仍有震荡可能，但3500点可能就是本次调整低点，至少短期内不可能再破。今日股指可能先跌一阵，其后再度反弹，未来数日内个股一般会渐次补涨，这使股指上涨动能得以维持。当多数个股轮涨后，股指一般会有个杀跌洗盘过程，其间或伴有些真真假假利空，此时或者又是机会。操作上，仓轻的投资者应趁回调时补仓，如遇到什么非实质性利好，那么肯定不能追涨，如果股价冲得过高，那么不如耐心等几天再说。

　　政策"救市"至少有6种手段可以使用

　　"现在的市场说到底是信心不足，政府应该有所作为"，北京大学金融与证券研究中心主任、教授曹凤歧呼吁。

　　严控再融资

　　继中国平安1200亿再融资方案获批后，19日浦发银行召开股东大会审议公开增发不超过8亿股的议案，最终增发以89.79%赞成票通过。按20日均价粗略估算，浦发将再融资300亿元。

　　市场对此反应激烈，"从市场本身而言，平安的巨额再融资，投资者已经给出了强烈的反对意见。"中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示。

　　东方证券资深分析师张扬说，"融资无可厚非，关键是时机不对。近期浦发8亿再融资计划通过了批准，我感觉它的融资规模还是较为合适的。今年还有许多上市公司发出融资计划，就需要对它们的融资幅度和速度进行控制。"

　　联合证券策略研究员杨伟聪认为，"市场是无法停止再融资的，再融资中也有投资人自己的判断。政府是不能够阻止的，但是政府可以对今后的融资行为加强监管力度。"

　　印花税单边收

　　去年的"5·30"行情，市场记忆犹新。如今，随着股指的下降，市场对降低印花税的呼声也日益高涨。

　　两会期间，印花税一直是个热点。3月18日，市场传闻，降低印花税的方案已签发通过，正在等待合适的时机宣布。也有传闻称，大概在4月左右会宣布。这些消息是否属实，还需权威部门的进一步确认，而时任财政部部长的谢旭人在两会期间的新闻发布会上曾表示，已经注意到相关言论，将会对此加以认真研究。

　　在两会期间提交相关提案的中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，目前已经到了适当降低印花税，降低交易成本，提升投资者信心的时候了。

　　加快新基金入市

　　近期市场"跌跌"不休，作为市场为数不多的"做多"机构之一，基金几乎扮演了近期"救市"的主要角色。上周五，诺安、长盛、新世纪三家基金公司各获批1只偏股型新基金，这已是监管层连续第五周批准偏股型基金的发行。至此，2月份以来获批新基金达到21只，以募集上限计算，其中15只偏股型基金大约可以为股市提供1000亿元的增量资金。

　　分析人士认为，新基金从过年以来陆陆续续地被批准，当新基金第一次、第二次入市的时候，股市有所积极表现，但之后就没有反应了，可以说对基金出现了'审美疲劳'，这就说明仅凭发新基金是远远不够的。另外从时间上看，基金从设立、募集到投入运作，还需要一个相当长的时间。所以它更多的是起到了一个信号的作用，主要是作用于投资者的心理方面。

　　引导大小非解禁

　　分析人士认为，"大小非解禁问题是当务之急。近期政府虽然不断批新基金，但是投资者申购并不踊跃。我建议凡是在证券交易市场交易的维持暂免印花税，但是对于在两市之外交易却拿到证券市场抛售的要加以重税，对于超过一定期限的给与一定幅度的避税，持有的时间越长，折税越大，这样就能起到稳定市场的作用"。东莞证券首席分析师李大霄表示，在市场弱的时候，这一举措进一步放大了利空因素的作用。

　　尽快推出股指期货

　　一直以来，单边市的特点造成中国股市投资者只能在股指上涨时盈利。为此，专家纷纷建议，推出做空机制，让投资者有风险对冲工具。

　　南华期货分析师钟益强指出，股指期货的价格发现功能无疑是一个很好的工具。股票市场本身就是一个崇尚价值投资的场所，短期的浮动盈亏不是投资者的目的，长期的稳定收益才是投资者的目标。因此，股指期货的价格发现功能有利于投资者正确认识股票市场的长期走势，从而恢复投资者信心，最终引导投资者采取正确的投资方法。

　　新股发行改革

　　根据普华永道的预测，中国股市的IPO热潮在2008年将持续，上海和深圳资本市场的募资额将达到4800亿元。面对如此庞大的融资额，如果新股发行机制依旧不作修正，那么谁能保证不会出现第二个"中国石油

　　上述分析人士认为，为了市场稳定和健康发展，现在的新股发行制度必须要改。但改革力度要考虑市场的承受度。