行业、板块类传闻

　　钢铁和地产板块成市场新宠

　　周四，中石油因业绩不佳而大幅低开，市场在其带动下盘中一度下跌230点，股指也轻松迈入3500点一线，但中石油的表现却成就了两市的惊天逆转。如果说周三的反弹是在利空因素兑现后的短线行为，那么昨日的反弹却伴随着明显放大的成交量，对市场的意义和影响都更为深远。

　　随着利空因素的逐渐兑现，市场底部已经逐渐确立，但是笔者想强调的是，底部确立和止跌反弹并不是相同的概念。这通过昨日盘面板块的特征可以得到证明。

　　在昨日的盘面中，有两个板块的表现引起我们的注意，即农业板块和有色金属板块。期货市场动荡较大，几个主要的农产品几乎跌停。而和国际期货价格联系较为密切的有色金属和农业板块，昨日表现迥异，有色金属板块处于跌幅第一，而且是两市中唯一一个下跌的板块，但农业板块却仍然强势，其中不乏涨停股票。这种差异化表现说明，作为在一季度中唯一保持升幅的板块，农业股已经逐渐脱离了最初的价值发现，而成为了在弱势中一个能聚集多方力量的阵地。虽然笔者认为市场底部已经确立，但反弹向上的空间并不大。

　　那么在这样的市场格局下，我们在操作上应该如何把握呢？

　　首先，以中国石油和中国平安为代表的指标股。目前该板块面临的问题不是估值问题，而是市场博弈，随着农业、新能源等热点板块强者恒强的效应进一步演化，指标股将面临着被散户抉择的局面，这就决定了指标股近一段时间内不会走强。

　　第二，以农业股为代表的明星板块。农业、医药、新能源以及煤炭股在前期的走势之所以可圈可点，主要取决于其涨价题材，目前看这一题材虽然有日落西山的感觉，但仍然会对股价起到一定的刺激作用。

　　第三，钢铁、房地产等新兴热点板块。钢铁板块作为近年来很大一部分主流机构投资者持续青睐的股票，在市场的这一阶段性低点被拉抬也是题中应有之意，而房地产股的走强主要是对人民币升值的反映。这两个板块后市将会有所表现，而且相比农业股而言，其收益和风险都更加稳定。

　　超跌反弹 重点关注股指期货及航空类个股

　　市场经历过一番宣泄后短期技术上成功探底，震荡中逐步反弹的机会逐渐增大，给投资者带来了较好的操作机会，选股方面，可以关注股指期货以及航空品种。

　　2008年初，权威人士曾经透露两会后管理层将加快落实股指期货推出工作与创业板推出工作，而目前时间上已经临近，为此笔者进一步考虑到出于呵护市场信心的需要，有资金分流预期的创业板推出可能延后，因此股指期货的推出时机可能已经成熟。一方面该金融创新不仅有利于基金等机构投资者以及其他大资金实现规避风险的作用，也能给融资融券等金融创新做好铺垫。另一方面持续调整之后的市场，在当前比较合适该品种的平稳推出，因此预计本阶段管理层将立足于做好这项工作，由此股指期货相关的股票将成为倍受瞩目的投资对象。

　　技术上看，该品种在本轮行情中属于典型的补跌品种，在最后一轮下跌前显然已经有主力运作的迹象，之后的补跌同样异常凶悍，则可以从价量形态的变化上断定主力资金已经抢先介入并良好控盘，因此后市投资者或将面临一些大幅的震荡洗盘，但相信有耐心的投资者会有较好的收获。

　　另外，预计2008年人民币对美元升值幅度有望达到10%，航空公司来自这一部分的收益将进一步增加。目前，国际油价仍然呈现上升趋势，虽然燃油附加费的收取水平有所提高，但是原油和航空煤油价格的高位运行仍将进一步增加航空公司的燃油支出，综合考虑相关因素，预计燃油价格的上升将令航空公司的成本上升5%左右。 《民用机场收费改革方案》正式出台。内地航空公司国内航线支出水平有所下降，国外航线支出水平会提高，但是整体支出水平会下降。外航较多的一类机场受到的影响较大，不过新的收费机制也改变过去政府定价的模式，引入更多市场调节机制，机场的盈利结构有望得到进一步改善，从而促进机场行业非航业务的发展。因此，可重点关注以中国国航为首的航空板块，该板块沉寂已久，有望成为超跌反弹中的主要力量。