本轮A股调整还远未到位

　　据Wind资讯统计，截止到3月18日，A股流通市值为73840.58亿元，已经低于2007年10月16日的74697.19亿元，再加上上证综指仅用了11个交易日就从4472点下跌到3607点，跌幅达19.34%，导致A股市场在本周出现技术性反弹。

　　深证成指、沪深300、深证综指、深证100指数目前都是典型的大M头破位形态，按经典教科书计算，它们理论最小下跌目标分别是10969点、3415点、848点和3281点。而本周内，深证成指、沪深300、深证综指、深证100指数的最低点分别是12281点、3658点、1058点、3893点，距离理论最小下跌目标尚差1312点、243点、210点、612点，显示本轮A股调整还未到"火候"。

　　在近期的持续调整中，A股市场并没有出现以往成交量极度萎缩的情况，一方面说明即使跌破了3800点，A股市场筹码的锁定性依然不强；另一方面也透视出本次下跌和以往不同，在持续的调整中不断有新的资金流入，但多数资金都被消耗在各类解禁股的套现上。目前A股市场的格局是：1、A股市场正在给错过前期减持解禁股的机构以及没有及时离场的投资者一次"舒服"的减持机会。2、在3600点抄底的主要是短线资金，最终决定了此次反弹具有爆发力，但持续时间短，向上空间不大。

　　去年中国粮食总产量已接近5亿吨的历史最高水平，但由于农业基础薄弱、技术服务滞后、土地粗放经营、生产成本激增、地方政府不重视等问题依然严重，同时，人口增长、肉食品需求增加和生物能源与生化产品加工需求的快速增长，推动国内粮食需求大增，导致供给出现较大不足，因此预计2至5年后中国每年需进口粮食0.65亿至1.1亿吨，将出现严重战略依赖。再加上能源价格的不断攀升，也进一步提高了农业生产成本，故此，投资者可对农业股进行战略性关注。(北京晨报)

　　反弹已经来临好好把握机会

　　经过本周一、二的大幅杀跌，市场终于在3500点之上企稳，虽然从形态上看，目前仍然处于弱市，但诸多不确定性因素都在本周得以消化，一些蓝筹权重股的估值也趋于合理，因而目前市场已步入到反弹行情之中。从时间段来看，本次的上涨属于反弹性质。而这个反弹既是围绕不久将公布的第一季报而展开，又是围绕今年众多的题材股而展开，因此这两条线在未来都将有机会。

　　说目前市场步入到反弹阶段，是因为前期的调整是牛市之中的调整，而非熊市来临，毕竟中国经济快速发展这个前提依然没有改变，那么这个调整更多是对自2006年以来上涨的修正。从技术的角度来看，市场从6124点跌至3500点附近，其回档幅度已达到2006年来上涨幅度的50%左右，因此市场本身具有较为强烈的反弹要求。其次，从估值的角度来看，3500点附近整个市场的市盈率不过23倍左右，在中国经济快速发展的大背景下，这个市盈率显然处于合理区域，甚至有低估的嫌疑。这事实上封闭了市场下跌的空间。不过，这个上涨并非是新一轮行情的开始，而是调整中的反弹。因为，站在现在时点来看，今年的宏观调控、从紧货币政策的效果到底怎样？对市场到底有多大的影响？现在仍然没有人能准确估计。因此在这个大背景下，无人敢放手一搏。这就决定了此轮上涨的性质是反弹而非牛市中大调整的结束。

　　从此轮反弹的发展主线来看，主要为两条：一，由于今年一、二月份经济数据继续创新高，这也决定了上市公司业绩同比仍将保持一个快速增长的势头，因此今年上市公司第一季报应该不错，当投资者见到第一季报十分靓丽的时候，很可能重新追逐业绩同比大幅增长的个股。从实际情况来看，这些股票主要集中在钢铁、水泥、制造、食品饮料、消费等领域。而对于地产、银行而言，由于一般老百姓从去年10月份之后，就明显感到这两个行业由热转冷的变化，因此他们业绩是否仍然靓丽，存在一些不确定性因素，因而不会有大作为。另外一条线，还是集中在题材股上面。毕竟2008年市场所拥有的题材确实十分丰富，既有奥运、又有3G的推出；既有电信行业的大整合，又有钢铁行业的整合；既有军工行业优质资产的注入，更有央属企业的整体上市；既有农业板块实质性的快速发展，又有高科技、创投行业加快发展的步伐等等。

　　相对于第一条主线而言，第二条主线更具有魅力。因为第一条投资主线主要是依据第一季度整个经济发展仍然保持较快发展势头来判断的，由于宏观调控、从紧的货币政策起到效果具有一定的滞后性，在今年第一季度保持较快增长的行业或上市公司，是否在未来二、三季度乃至全年仍然能维持快速发展，恐怕没有多少人心中有底。而第二条主线，由于主要集中在题材股之上，这些题材给上市公司带来的变化，有的可能是永久性、实质性的变化，其上市公司业绩将会发生质的飞跃，因此它们的上涨很可能仍然维持着牛市的上涨势头，从而能避免今后市场调整给其带来的影响，也就是调整市道中的牛股。

　　当然从把握难度来看，第一条投资主线容易把握，第二条投资主线难度较大。按照调整市道中投资原则：把该拿的利润装进口袋里，那么应该多多选择第一条投资主线。除非你对第二条投资主线中的个股有深刻详尽的了解，对其后的发展有很高的胜算，那么就可以集中资金放心投入其中。

　　不过投资者应该注意的是，由于前期大跌，导致市场信心严重受创，因此这此反弹不会立刻表现得十分强劲，有一个逐渐由弱到强的过程，有可能出现反复，所以投资者尽可能买一个相对低点，耐心持有至反弹的高潮出现。(成都日报 记者 孙强)