新发基金建仓或缓 反弹抛压

　　本周A股市场在震荡中重心大幅下移，盘中接连击穿3800点、3700点、3600点的整数关口，一度曾考验3500点的支撑。不过，也正因如此的急挫，使得技术指标乖离率放大，从而使得上证指数在周末迎来了一线"升"机，在周K线图留下了一条下影线较长的周阴K线。

　　反弹压力源源不断

　　从市场本周的走势来看，反弹压力源源不断：

　　一方面是周边市场走势不振压抑着A股市场的做多激情。因为周边市场不振意味着全球资金格局可能面临着重新布局。有部分分析人士认为资金正在抽离亚太股市，回到欧美股市以弥补"次贷窟窿"，这使得包括A股市场在内的亚太股市在本周成为全球股市暴跌的重灾区。

　　另一方面则是石油期货、黄金期货等均在本周见顶，国际商品期货纷纷出现高位暴跌的走势。有分析人士认为该现象显示出全球资金有收缩的趋势，甚至有分析人士提出了美元有渐趋强势的特征。因此，各路资金对商品期货市场的前景产生了诸多分歧，从而直接导致A股市场的中国石油、山东黄金、中金黄金等个股在本周末持续急挫。此外，受国际煤炭价格走势影响较大的煤炭股，本周也出现了涨升乏力的走势。

　　受上述两方面因素的影响，大盘在本周出现了疲软走势，也在意料之中。

　　新基金入市或能解压

　　不过，因短线跌幅过大，技术指标的乖离率达到近四年来较为罕见的地步，继续大幅打压股指的抛盘力量减缓，从而引发大盘在周三出现反弹。

　　巧合的是，基金方面也传来有利信息。建信优势动力基金日前宣布正式进入建仓阶段，从而成为2008年第一只入市的股票型新基金。虽然建仓资金的规模仅为46亿元，但这毕竟显示出A股市场将迎来新基金的建仓买盘。而且，建信优势动力基金只不过是新基金建仓的先行者，后续还有南方盛元红利等诸多基金陆续入市。这就使得A股市场的短线卖盘压力有所减缓，买盘动能渐趋逞强的格局，有利于A股市场迎来喘息机会。

　　与此同时，前期暴跌的一些蓝筹股也出现了相对乐观的信息。比如说地产股中的保利地产、万科A等，从它们公布的销售数据来看，从紧货币政策并没有对这些地产龙头企业形成太大压力。因此，前期股价的急跌不仅仅释放了当时估值略高企的压力，也使得当前股价变得较有吸引力。故此类品种有望成为新基金建仓的对象，推动大盘出现一波反弹行情。

　　事实也的确如此，地产股指数在本周已持续走强，保利地产等龙头股的日K线图连续收出阳K线，机构资金补仓的特征较为明显。

　　反弹高度尚不乐观

　　但是，笔者认为，投资者不宜对大盘的反弹行情过分乐观。

　　一是因为一季度业绩仍然处于朦胧。根据券商研究所的相关研究报告推测，受到南方气候异常、投资收益不佳以及原料价格高企等诸多因素的影响，上市公司一季度的业绩或将难以延续大幅成长，这将抑制大盘的反弹空间。毕竟下周就将进入到季报业绩预告阶段，一旦低于市场原先预期，大盘的反弹动能就会受到抑制。

　　二是因为导致大盘在近期大幅回落的因素并未完全消失。比如说限售股解禁所带来的抛压预期尚未解除，美国次贷风波尚未有明显的平息迹象，以及再融资的压力未有明显减缓的迹象等。上述因素均将成为压制大盘反弹行情的诸座大山。这也可能是大盘在低位企稳时量能依然略显不足的缘由。

　　故笔者推测，大盘反弹的第一目标位可看4000点，既可回试确认击穿4000点整数关口的有效性，也可修正短线跌幅过大所带来的乖离率过大的技术指标。

　　在实际操作中，笔者建议投资者略作谨慎，尽可能地保持相对冷静的投资心态，可将仓位向前期跌幅较大的地产股、金融股等倾斜。另外，可跟踪那些跌穿定向增发价的品种，如桂冠电力  （600236 股吧,行情,资讯,主力买卖）、凌钢股份  （600231 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华夏银行  （600015 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。(东方早报,渤海投资 )

　　反攻戛然而止 诡异K线组合暗藏玄机

　　一根振幅高达300余点的反击K线之后,投资者原本希望能在昨日扩大战果,但出人意料的是,看似强大的反攻在昨日戛然而止,上证指数在3800点附近小幅震荡后,收于3796.58点,下跌7.48点,呈现一颗诡异的十字星,眼看底部来临,重新燃起希望之火的投资者再度陷入新的疑惑中。

　　纵观A股历史走势,这种长期下跌之后出现的"反击长阳+十字星"的组合,却有着不尽相同的走势,也对投资者的买卖决策构成了重大影响,那么本周四与周五的走势,将把市场引向何方?

　　下周初非常关键

　　查阅沪指10余年的走势,有三次经过长期下跌之后出现的"反击长阳+十字星"组合的经典战例,分别是2001年10月12日至10月15日、2002年1月23日至24日和2003年1月6日至7日。

　　根据历史统计,往往决定这一诡异组合后市走向的关键是第三个交易日的表现,如果这一交易日表现强势,则后市向上概率较大,如果表现疲软,则面临二次探底的可能。

　　在第一次战例中,2001年10月16日正是第三个交易日,当天沪指下跌1.86%,跌破了5日均线的支撑,也宣告了二次探底的开始,最终以创出新低而收场。

　　在第二次战例中,2002年1月25日是第三交易日,大盘收出了一颗相当小的十字星,而且大幅缩量,结果引发了快速的二次探底,最终探底成功形成了长达一年的中期底部。

　　第三次战例的效果最佳,沪指在第三个交易日2003年1月8日大涨了3%,宣告了大盘单针探底成功,多头后市连续上攻,同样让这一底部保持了10个多月。

　　就目前的市场而言,下周一正是第三个交易日,显然是决定多空胜负走向的关键。

　　创业板加速应是利空

　　昨晚中国证监会公布了创业板规则征求意见稿,这一消息为下周市场走势带来了新的不确定性,记者昨晚第一时间采访了部分深圳的业内人士。

　　某公募基金经理比较悲观,他认为大小非的抛售压力和巨额再融资问题尚未解决,目前市场信心极度脆弱,创业板规则征求意见稿的推出无疑预示着创业板已是箭在弦上,这将加大市场对扩容压力的担心,市场休生养息的愿望落空,疲软的股指将面临情绪性抛盘的考验。

　　据记者了解,创业板推出之初,扩容压力的确不小,深交所理事长陈东征日前表示,深交所正同全国50多个高新区接触,对超过15000家企业的资料进行梳理,部分企业有望成为创业板的首批试点企业。为避免交易量过少,初期将采取每次推出挂牌家数60~70家左右的形式。就目前的市场状态,创业板草案的推出绝对不是一个利好消息,对市场的持续反弹影响偏空。

　　朦胧利好仍在酝酿中

　　虽然创业板加速推进不是利好,但是业内人士认为,不排除本周末和下周一管理层推出利好消息对冲的可能。

　　目前市场期望值最高的就是调整印花税,本周四绝地反击之时就一度流传印花税将单向征收的消息,虽然这一政策不能解决市场的根本问题,但是却被视为纠偏之举,可以提升市场信心。

　　与此同时,昨日证监会相关人士表示将严格审核上市公司再融资方案,也让市场开始流传管理层正计划推出限制恶意融资的方案。而专户理财具体细则这一实质利好也酝酿已久,一共三批获得专户理财资格的基金公司手中已经掌握了不少资源,一旦专户理财政策开闸,数千亿机构资金将快速入市。

　　因此业内人士认为,从目前掌握的情况来看,下周一出现二次探底和继续走高的概率相当,周五盘面的多空胶着状态也预示着后市走向的一些不确定性。

　　两手准备 从容应对

　　在目前市场下,对于投资者而言,准确预测后市的变化难度很大,最好的办法就是制订两种可能走势下的操作策略,从容应对各种变化。

　　单针见底:坚定持股汰弱留强

　　如果市场下周初继续走强,那么很可能意味着单针探底成功,反弹周期将持续一段时间,业内人士建议投资者的策略可以按反弹周期分为两步,反弹初期是持股待涨,反弹后期则汰弱留强。

　　由于目前个股普遍跌幅巨大,可以预期后市将轮番展开反弹。从近期市场特征来看,农业股、创投股、航空股、奥运股率先反弹,而钢铁股在周五接过反弹接力棒,下一步有色金属、银行股、券商股也有反弹需要,因此投资者手中的个股如果尚未反弹,则应该等待反弹中阳线出现后再择机抛出。

　　当市场完成了第一轮全面反弹之后,投资者就要有选择地持股了,如果是强势股则继续持有,弱势股坚决抛出。

　　二次探底:高抛低吸滚动操作

　　一旦市场在下周初就走弱,很可能将开始痛苦的二次探底,投资者最好的策略是尽快在高位抛出手中的弱势股,等待探底时低位接回,利用高抛低吸滚动操作,降低手中的持仓成本。

　　业内人士认为,即使3516点不是最低点,后市创新低的力度也不会太大,所以股民朋友不宜将被套的筹码一割了之,而更适合采用高抛低吸的策略,毕竟在二次探底结束之后,市场很可能迎来本年度最大一波反弹行情。

　　业内人士指出,完成二次探底之后,市场热点有风格转换的可能,从热门题材股转向超跌蓝筹股,投资者不妨关注。(成都商报　黄晓义)