1.市场之所以出现恐慌性的杀跌，其理由无非是扩容、大小非减持、恶意再融资，你认为要扭转这样的局面，最根本的是需要做什么？

　　答：要纠“扩容大跃进”的偏。2005年6月，中国股市市值仅2.3万亿，2005年底3.2万亿；2006年底8万亿，一年扩大150%；但2007年底骤升到32万亿，又扩大300%，市值(32万亿)与GDP(21万亿)之比即证券化率达到150%的极限，居民储蓄(17万亿)与流通市值(10万亿)之比为170%。这些都是十分危险的数据。照理，2008年股市在扩容上应该是休养生息，但是，实际的情况却是：有3.2万亿大小非解禁、红筹股要回归、创业板要推出，还有大批上市公司的恶意再融资。在严重的供大于求的压力下，终于将去年7月6日3563点-6124点以后的上升行情一举消灭，并使指数低于年线30%以上，不仅使这一年入市的投资者亏损累累，而且使市场融资功能尽失。问题的症结就在于对“加大直接融资比例”的认识上。在美国的直接融资中，债券融资与股票融资比例是6：1，而中国则是1：4。因此，当务之急是减少股票融资和再融资，扩大债券融资比例。

　　2.本周五证监会对严控再融资问题比原先的表态更具体了，平安董事长也称再融资目前没有时间表，为什么市场仍然不买账呢？

　　答：谁都知道，这两个月从5522-3513点的36.5%的罕见暴跌，是由平安、浦发恶性再融资引起的。但管理层除作了“再融资不应是恶意圈钱”“要考虑时机和市场承受能力”的笼统表态之外，什么具体规范措施都没有，反而让平安、浦发在股东大会上动用不参加再融资的非流通大股东和H股股东的力量，顺利通过。管理层若真想防止恶意圈钱，关键在于采用股改那样的“分类股东表决法”，要谁交钱，就由谁来投票，并修订再融资细则，严控股票再融资，倡导配股和债券再融资，唯此，才有条件谈反转。否则，仅靠不断发新基金，难以根治，因为，目前新基金根本没人要，老基金还掀赎回潮。即使将印花税改为单边征收，那也只能是反弹。

　　3.从周四的惊天大逆转，应该可得出反弹将逐步散开的判断，关于反弹的性质、高度、持续时间是人们普遍关心的问题，你能否谈点看法？

　　答：关于“救市”。种种迹象表明，管理层的救市计划正在酝酿中，但由于离奥运会召开的时间太远，不会强力救市，让市场提前走得过高。因此，救市利好将是微调式、分步式实施，以维系慢牛走势。至于反弹的空间，取决于救市政策的利好程度。第一种，管理层仅对严控再融资作原则性表态，或发表鼓舞信心的评论，便属一般反弹，很难站稳3800点。第二种，若加上降印花税，便属稍强反弹，有望冲击4200点。第三种，若再加上叫停平安、浦发再融资，采取分类股东表决制，推出再融资细则，则属中级反弹，有望冲击4500点。第四种，若再加上对大小非减持提供相关渠道，有一定的减缓分流措施，则属超强反弹，有望冲击4800点。第五种，若再加上明确公布今年红筹股回归计划取消，今年放缓扩容，则属强势反弹，有望冲击5000点，但可能性不大。投资者须密切关注政策，走一步看一步，不要过于乐观。

　　关于对指数高度的保守预期，主要是我对大盘股走势不看好。一是因为大小非减持的冲击；二是因为再融资压力；三是因为基金放弃了原先对大盘股三四十倍市盈率的估值标准，造成了工行、人寿、平安、中铁、中铁建A股已将近与H股接轨，这对其他大盘股将产生严重的拖累；四是因为成思危近日提出，大盘股合理估值应该是20倍市盈率，所以包括中石油在内的大盘股还有15%-20%的下跌空间；五是因为从紧的货币政策，贷款政策，加上大盘股今年打新股的收益巨幅下降，将使银行、保险、地产、石化等周期性行业2008年成长性大大低于2007年；六是因为广大基民对于基金对大盘股错误估值的醒悟，对基金掀起赎回潮，使基金对大盘股由“抱团取暖”变为抱头鼠窜。大盘股今后只能靠分红利来长期投资，股性呆滞，很难大幅炒作。这对降低今后新股发行价、限制大小非解禁、限制恶性再融资、净化市场环境大有好处。

　　关于反弹的热点。指数跌到3500点，虽然中小市值股也受到一定的伤害，但是一旦探明底部，它们将成为市场大多数人追捧的对象，我认为市场的热点仍然是创投、农业、节能环保、三通、上海本地、滨海、奥运板块，尤其是其中高成长的中小市值股。因为它们符合两会政府工作报告和今年扩容(创业板)主题。今年股市，EVA估值法(经济增加值估值法)无疑将战胜PE(市盈率)估值法。(Jackief)