侯宁:切记!熊市之下弹得越欢,摔得越狠

　　周三，大盘终于反弹了！

　　看到今天的走势，许多昨天还有“崩溃”感的股民朋友可能会松一口气。我在外忙乎了一天，回到家时也有同感，因为连续几日“跌跌不休”，实在是有些恐怖的。即便我认定了目前是熊市，我也不希望大盘就此“崩溃”，所以，我欢迎反弹，更希望那些散户高手能借反弹小赚一笔，希望那些被套的“苦民”能借反弹“解放”一点自己。

　　当然，更令人欣慰的是，16日在知钱俱乐部演讲时我让到场朋友关注的唯一一只个股——东华能源，竟然在昨日成了“万绿丛中一点红”，且在今天再度大涨7.14%。无论如何，我也算对得起破费300元前去听课了三十多位朋友，尽管我主要并非讲个股，也并非所有听讲的朋友都真的买了“东华”。而且，对“东华”今后走势的把握，还要靠投资者自己。毕竟，现在是熊市，走牛是件很难的事。

　　比如大盘吧，今天反弹了，不见得明天还会如此表演，因为反弹最凶的都是前期疯涨过的投机性小盘题材股，因为整体走熊的事实并不会因为人民日报的一篇评论文章便有所改变。事实上，人民日报发过许多关于股市的文章，后来都变成了笑话！讳疾忌医啊，言不由衷啊，耽误了多少国人，更耽误了那些信奉“救市一贴灵”的股民朋友。

　　其实，真正可怜的，的确是那些对股市知之甚少但却被忽悠进来的投资者。有一位叫“空”的朋友给我留言道：“(我看到您观点的时候已被套了)可是那个时候已经套了很惨，新股民怎么舍不得割肉啊？我欲哭无泪了！侯老师，您唱多几天吧？让我们解套了，再唱空行吗？现在股市听您的啊！”

　　说实话，我看到这则留言后真是哭笑不得。是啊，不会止损、不会割肉且看不懂市场是新股民的通病，但被深套的时候，那是神仙都没法子的啊。我在此前还敢建议大家“割肉一半留子弹”，但现在，我也真是没什么“妙招”了。我不是“神”，不是“庄”，股市也从来不会“听我的”！

　　盼只盼，来了“亲人解放军”，能不顾一切，把反弹进行到底！

　　但是，这可能么？如今的形势是，不仅我讲的基本面“六大实质性利空”毫无变化，而且股市周边动态也变得更恶劣了，比如美国经济衰退，比如台海危机，比如国内经济可能面临的“最困难”！比如央行又提高准备金率了，下一步便肯定是加息……

　　因此，今天的反弹与其说是有人“救市”或“利空出尽是利好”，倒不如说是典型的技术反弹或机构自救。是的，反弹随时可能发生，但反弹永远只是反弹；个股随时会有表现，但个股永远只是个股，你能抓住才行！

　　这便是我们当前需要直面的现实，“龙抬头”的日子里如果你玩“鸵鸟战术”不敢直面，那么如今你便需要真正直面了。还是那句老话，要争取“主动抵抗”的自由而不是被动爱打，或陶醉于“救市哀歌”之中而不知自拔。

　　切记，熊道之下，弹得越欢，跌得越狠！(侯宁的博客)

　　侯宁：中国股市“最困难”的日子远未到来！

　　这是我昨日和和讯受访归来后，匆忙间为南都的专栏写的短文。大致是回顾了过去一周，展望了本周走势，也间接反驳了所谓上周是“年内最惨烈、最困难的一周”的看法。可以看到，直到昨日乃至今天，许多人依然没有看到问题的严重，甚至有人还在天真地幻想着短时期内“大牛市回归”。

　　然而，我看到的恰恰相反，“大牛市”在未来两三年甚至更长时间内根本不可能回归，除非政府出尔反尔，宣布“大小非”不减持了，中国股市就这么畸形地“玩”着；除非中国股市的监管动用严刑峻法了，而且上市公司里出现了明显的“百年老店”！

　　这可能么？我以为没有可能。05年股改前中国股市的最大问题便是缺乏信用，不断试错，导致权威尽失，所以在今天，尽管股市监管依旧薄弱，依旧问题多多，但尚福林主持下的监管层至少在“言必信”方面做得不错，且各项法律法规也都在不断完善之中。

　　当然，中国股市以高溢价、低分红、高换手率为特征的投机特性注定了在熊市里也会有大反弹以及局部牛市出现，而且，也正因其投机成性，所以智者在其中获得比成熟市场的机会或许还更多。可这些，都是从长计议的事情。

　　当下股市正值熊市初期，虽有少数机会，但向下调整才是真正的“大趋势”。试想，昨日如无中石油护盘，股指会跌多少？今天如无中石油拼命抵抗，股指走势又会是何等惨烈？然而，也正是尾盘中石油等“护盘”的表现让我摇头不已，因为在我看来，道理与救市让股市愈救愈熊一样，不护盘或可让投资者迎来反弹机会，这一“护盘”，便表明惨烈跌势还得继续下去……

　　想想看啊，两会记者招待会上，忧患、智慧如温总理都再次重申“2008可能是中国经济最困难的一年”，可见我们要面临的困难有多大，如此，作为投资人的股民朋友为何还不能直面惨淡现实、争取一点“主动抵抗”的自由呢？

　　信心是需要的，但信心的大厦绝不能建立在虚幻的沙滩上。从长远看，我们有信心，但从中短期看，我以为“最困难的日子”还远没有到来。

　　以下是南都见报部分——

　　1，过去的一周被称为“年内最惨烈、最困难的一周”，上证综指跌破4000点后便再未回归，一周合计下跌7.86%，深证成指更跌去了11.2%，随着巨额市值一同蒸发的，还有股民的信心。有人认为，4000点是一个重要的心理关口，一旦跌破，股民的信心将彻底崩溃，大盘进入熊市似乎不可避免，但也有分析师指出，4000点既非年线也不是“政策底”，投资者无须夸大4000点失守的意义。

　　请问各位如何评价4000失守的意义?2008年仅仅过去3个月，现在就降临所谓“最惨烈，最困难的一周”，是否有些言之过早？

　　侯宁：在上周一的本栏，也就是在沪指4320一线，我明确建议大家千万不要不切实际的幻想，在所谓“政策底”的期待下奉行“鸵鸟战术”，即不要单纯地以为政策救市的外力来拯救你的仓位。为何？因为第一，我判断熊市早已来临，绝非什么“中级调整”；第二，在熊市初期救市，其效果适得其反。现在我们看到了，“救市”引发的心理恐慌使得股市愈救愈熊，直至跌到了现在的3820，整整跌去了500点，从而催生了市场所谓“最惨烈、最困难的一周”。

　　但是，我们看到，本周一的大跌是在中石油勉力护盘、万科等地产股试图反弹的情况下发生的，可以想象，如果中石油放弃抵抗，周一的股指会是什么样子。然而，最让我们恐怖的是，相比于体现国际标准的港股，中石油A股依旧被高估一倍左右，如此，我们还能长久期望护盘中石油的机构不顾套牢风险，一味护盘么？再者说，如今步入调整的数百只个股都是前期拒绝调整甚至还投机性地创出“新高”的大批股票，他们的主力获利盘即便再跌30%都堪称丰厚，能短期止跌么？

　　也正是在这个意义上，我以为“最恐怖、最困难”的时刻还远未到来，投资者应对本轮“还债行情”的艰巨性、长期性有所准备才好。记得此前，我也说过一些观察底部来临的明显特征，大家可以照搬观察，我以为还是有些道理的。

　　2，大盘暴跌，板块题材看上去也不灵了，近期又传出基金20天狂抛370亿的消息，尽管“反弹”的预言仍不绝于耳，但市场的表现实在难以让中小投资者恢复信心。

　　请问，近期股市是否存在反弹的机会？中小投资者如何能在近期的大势中保持收益，或尽量减少损失？

　　侯宁：事到如今，被套的多数投资者均已丧失了最佳的减仓时机，但其中也有部分股民朋友应该说还有“逃生”甚至“获利逃生”的机会。只要克服贪欲，我想大家还是应该能想出应对之策的。有反弹当然好，但大家也该想想，这反弹的基础是什么，反弹了到底是要为谁解套？惟其如此，你才能正确决定自己的操作，而不是一味期待别人来拯救。

　　当然，一些技术上超跌的个股中可能会有些机会，但那些机会应该只属于短线高手，一般投资者最好还是不要刀口舔血。我想，在以后可能的下跌过程中，轻仓和空仓的投资者便该静下心来，观察那些真正抗跌的股票了——发现他们，研究他们，并问问“为什么”？(侯宁的博客)