热门美剧《寻人密探》中，有一个理论，就是要了解一个失踪的人会去向何方，就要先了解他过去都经历了什么。要了解中国股市下一步的走势，我们可以参考以下历史。

　　上证综指06年至08年3月走势去向何方？

　　热门美剧《寻人密探》(WithoutaTrace)中，有一个理论，就是要了解一个失踪的人会去向何方，就要先了解他过去都经历了什么。

　　目前，每个中国股市投资者最想知道的就是中国股市下一步将去向何方。要回答这个问题，我们可以看看其他股市在类似情况下的走势。

　　当然，我们有两个假设，一是历史会重复；二是没有任何价格可以长期脱离实际价值。

　　下图：上证综指06年至08年3月走势

　　


　　日本股市

　　日本股市在1990年见顶，当时的日本经济面临的情况和中国目前的情况非常相似：

　　1. 日元有很强的升值压力。

　　2. 日本公司的交叉持股，和中国的“大小非”类似。

　　3. 以市盈率为标准，股价明显偏离实际价值。

　　下图：日经指数1988年到1991年

　　


　　结果，日经指数在此后的18年间，再也未能达到1990年的高度。当时买入日本股票的投资者，到现在还是“深度套牢”。

　　下图：日经指数1988年至2008年

　　


　　纳斯达克

　　美国的纳斯达克在2001年见顶，达到5000点，当时的情况是：

　　1. 几乎所有的人都在买股票，也出现了很多“民间股神”。

　　2. 新的科技股一上市，价格就会翻几番。

　　3. 市盈率已经无法计算了，因为市盈率=股价/每股利润，而大多数网络公司根本没有利润。

　　下图：纳斯达克1993年到2003年

　　


　　纳斯达克在此后的8年中再也没有回到当时的高点。不过在低谷中，一些企业挺过来了，并且利用短短的几年时间创建了全球知名的品牌，并取得不菲的利润，其中最具代表性的就是Google。

　　下图：纳斯达克1993年到2008年走势

　　


　　台湾股市

　　台湾股市也是在90年飙升达到12000点的高点。所以台湾同胞在06-07年看到大陆股市的情形时，颇有似曾相识的感觉。

　　下图：台湾加权指数1988年到1993年走势

　　


　　虽然没有日本股市那么惨，但是台湾股市在此后的18年仍然没有达到1990年的水平。

　　下图：台湾加权指数1993年至2008年走势

　　


　　路遥知马力

　　和前面几页图不同，左边的这个图会自动显示上证综指最新的走势。中国股市到底是冲破万点，还是长期套牢，让时间来判断吧。

　　下图：上证综指06年迄今最新走势

　　


　　抄中投的底

　　还是忍不住为大家推荐一只股票，在纽约证交所上市的BlackStone (BX)。现在买，成本只有中投的一半(中投当时买成31美元)，如果中投是对的，四年后你的收益就是中投收益的两倍；如果中投是错的，你的风险也要小很多。

　　下图：黑石(百仕通)上市后走势