工行税后利润820亿 同比增长65.9%

　　工商银行的业绩呈现出稳步增长的态势。昨天，工行(601398.SH,1398.HK)在北京和香港两地同时发布了上一年度的业绩。按照国际财务报告准则，工行去年全年实现税后利润为820亿元，同比增长了65.9%，每股收益为0.24元。

　　工行年报显示，2007年，工行连续第五年实现了不良贷款余额和比例的“双下降”，不良贷款率由2006年底的3.79%下降1.05个百分点至2007年底的2.74%；拨备覆盖率则从2006年底的70.6%上升32.9个百分点至2007年底的103.5%。

　　同时，因为得益于去年资本市场的火热行情，工行的手续费和佣金业务收入增加非常迅速。2007年工行净手续费及佣金收入达到创纪录的344亿元，比2006年增长110.4%，占营业收入的比重达到13.4%，较上年提高4.4个百分点。

　　年报显示，托管业务、理财业务、电子银行业务、银行卡业务、投资银行业务等获得快速增长。其中理财业务同比增长381%，托管业务收入同比增长203%，电子银行业务同比增长85%，银行卡和投资银行业务同比增长分别为41%和45%。

　　“对于工行这种规模的银行来说，中间业务能有翻番的增速已经非常不容易了。”昨天，一位券商分析师在参加完工行的机构交流会之后对本报记者表示，他认为工行在去年的表现相当不错。

　　工行行长杨凯生从四个方面说明了他对增长速度充满信心的理由。第一点，在2008年，工行的信贷成本将有可能进一步下降。

　　其次，今年商业银行所得税的税率将由33%调整为25%，这也将进一步增加商业银行的利润。

　　第三，杨凯生认为，通过加快综合化经营和国际化发展的步伐，将支持工行盈利能力的持续增长。“还有一点，我们债券投资的结构将进一步得到优化，我们人民币债券投资的总额有1.02多万亿，其结构的调整、收益的提高将对我们全年利润增长发挥重要的作用。”

　　(本文来源：第一财经日报 作者：王春霞 舒时)

　　五粮“双权”明起停止交易 认沽昨大跌超40%

　　明日，深市目前仅存的最后一只认沽权证 五粮YGP1(038004.SZ)将停止交易，并从明日起正式开始行权，行权截止日为4月2日。昨日，五粮认沽权证继续放量大跌，跌幅达到40.48%。

　　五粮认沽权证的最新行权价为5.63元，行权比例为1比1.402，理论上说只有当五粮液(000858.SZ)的收盘价低于5.63元时，投资者行权才有价值。但如考虑到投资者买入的成本，按照昨日五粮认沽的收盘价0.075元计算，投资者要想保证收益平衡，至少需要五粮认沽的正股价低于5.57元。显然，投资者行权将遭受巨大的损失。

　　海通证券衍生品研究员周健表示，对于投资者而言，对五粮认沽权证进行行权显然将遭受巨大的损失。正是在这种预期之下，尽管3月12日以来其正股价出现过几次单日大幅回落，五粮认沽仍处在大幅下跌的通道。随着市场回暖，以及投资者理性的投资驱动之下，五粮认沽再度上演此前一些认沽权证出现的“末日轮”行情可能性不大。

　　相比之下，五粮认购权证(030002.SZ)昨日却上涨了0.42%，收于28.52元。作为同日到期的认购权证，五粮认购的行权比例为1比1.402，行权价格为4.9元。五粮液昨日收于26.69元，即使投资者以昨日五粮认购的最高价28.588元买入该权证，这部分投资者保证盈亏平衡的价格为25.29元，按照昨日五粮液的正股收盘价，投资者仍有5.24%的潜在套利空间。按此计算，如果今日五粮液正股价跌幅不超过5.24%，则昨日买入五粮认购的投资者就具有相应的行权价值。

　　(本文来源：第一财经日报 作者：王斌)