中国股市以大幅下挫结束了2008年一季度的行情。34％，这个数据让沪指创下了自1992年以来16年的季度跌幅之最。经历了深度调整的中国股市，底部究竟在哪里？

　　从市场预期的4500点、4000点，到3500点，再到1日盘中跌至3400点以下，股指一次次挑战着人们对于“底部”的判断。

　　时至今日，业内对于行情未来走势的判断分歧较大。南方基金投资总监王宏远认为，过去，市场的均衡点由券商、基金、保险公司、中小散户等为代表的二级市场投资者博弈得出。但今年，将以机构、中小投资者为代表的“证券市场存量资本”和以大小非减持、上市公司再融资为代表的“产业资本”的博弈得出。

　　王宏远分析，博弈最终将得出市场的一个均衡点，在这一位置上，产业资本和大小非不再减持，上市公司也不再愿意低位再融资。但这个位置在什么地方，很难判断。

　　建信基金研究总监王加英认为，短期看，股指实际上并不存在所谓合理位置。应该注重长期，看中国经济长期发展的趋势，看上市公司的经营能力。

　　经济学家华生认为，如果没有利好，市场依靠自身力量会调整至一个合理的估值水平；如果有利好，则可能会使跌势趋缓，或通过改变供求关系而抬高市场“底部”。他强调，虽然今年中国经济面临很多困难，但是向好的基础没有变。