2007年10月，A股在狂热中冲上6124点的高峰，市盈率达到惊人的70倍。不料，进入2008年后，国内国际经济形势突变，A股从2007年10月的6124点暴跌到2008年4月1日的3308点。从2008年3月开始，个别专家学者呼吁救市，但也有部分学者反对救市。在此，本人提出以下10个不必救市的理由。

　　●理由1：中国实体经济，银行系统运行正常，还要防止经济过热，因此不必救市。

　　有人将美国救市与中国不救市作比较，以此批评政府。更有过激者在网上攻击政府，叫嚣政府下台；还有人以不堪入目之流氓言语辱骂有关官员及赞同不必救市之学者；还有人在网上公布赞同不必救市的学者的照片，家庭住址以供网民“追杀”。真是不禁令人扼腕叹息！

　　美国次贷危机导致实体经济衰退，银行信贷危机，所以美国政府紧急救市，注入流动性。反观中国经济，一直在高速增长，实体经济，银行系统运行正常，还要防止过热，须收紧流动性，因此，以美国政府救市来批评中国政府不救市是站不住脚的。

　　●理由2：此轮A股的暴跌是价值回归，是正常调整，不必以救市阻止股市价值回归。

　　A股从最高70倍市盈率的6124点暴跌，是股市的正常规律。纵观全球股市，美国股市，日本股市都曾在50倍以上的市盈率发生暴跌。这种正常的价值回归，为何要以政策阻拦它呢？就让它自然发展好了。

　　●理由3：目前跌幅虽大，但A股市盈率仍然全球最高，最贵，没有被低估，不必救市。

　　从6124点跌到3308点，跌幅巨大，但A股仍然是全球最贵。现在港股，美股市盈率大概在12倍左右，但A股还是在28倍左右，A-H股的差价仍然很大。中石油H股9块多，A股16块多。因此，A股并没有被低估，不必救市。

　　●理由4：股市自身会见底回升，不必救市。

　　有些股评家发表一种奇怪的论点，说是A股已失去了自我调节的能力，除非有政策救市，否则A股不能止跌。

　　这种观点，要么是无知，要么是恐吓政府。仿佛对政府说：你再不救市，就要崩盘了。到时候，你要为不救市而导致股市崩盘负责。

　　但是我们在网上也看到有些股民说，在3000点左右，要准备抄底；2500点，砸锅卖铁也要买股票；2000点，抵押房子也要冲进股市。

　　可见，股民认可的价值点位在2000点到3000点。道理非常简单：股票便宜了，有价值了，政府不用出政策托市，股民也会买股票；股票贵了，股评家们怎么哄骗，股民也不会入市，而且政府不应以政策托市与股评家们一起哄骗股民入市。

　　股票价格反映的是上市公司的内在价值，价格总是围绕价值进行自我调节。这是市场经济下的价值规律。说A股已失去了自我调节的能力，是无知或恐吓。而政府也应尊重价值规律，不要用政策干涉，即使干涉，也不会成功。

　　●理由5：政府应摆脱政策市的骂名，不必救市。

　　中国政府常常在股市暴涨的时候出政策打压，在股市暴跌的时候又出政策扶持。因此常常听到“政策顶”，“政策底”的说法。但“政策顶”和“政策底”又总是被市场所推翻。2007年股指到4300多点的时候，出政策打压，5000点的时候停发基金，但股指还是走到6124点。2008年，股指跌到4200点的时候，又大发基金，但4200点还是被打穿，现在竟然到了3308点。

　　中国股市因此背上了政策市的坏名声，而政府在被市场扇耳光后，又被股民骂。政策市永远不会发展出成熟的股市，而且还培养永远不会成熟的股民，因为政策市下的股民和机构都把精力花在猜测政策和打听消息上，而不去研究上市公司。

　　有一位学者，在2007年股市暴涨的时候，强烈的批评政策市，反复告诫政府不要管理指数，但奇怪的是，在2008年股指暴跌的时候，他又大声疾呼政府救市。真是此一时也，彼一时也。股市涨的时候不要政策市，股市跌的时候又要政策市。逻辑上不通，而政府这样被你呼来喝去，为你所用，恐怕政府也不干啊。

　　因此，建议政府，从2008年开始，

　　1)把精力花在市场制度建设上，维护股市的公平公正，监督查处要及时到位。

　　2)无论市场涨到哪里，都不要出政策打压；无论市场跌到哪里，也不要出政策扶持。

　　3)永远不要告诉市场哪里是顶部，哪里是底部。市场自己会走出顶部和底部。

　　4)如果发生类似1998年东南亚金融风暴的事件，有外面强盗进来打劫，政府应该入场。