瑞信亚洲区首席经济师陶冬指出，中国粮价过快翻涨可望今年上半年见底，但新一轮非食品通胀将会出现。他预料今年通胀将高达7%，出口增长为8.9%，这使得人民币年内一次性升值可能逾2%水平，中国维持全年通胀4.8%的目标几乎不可能实现。

　　香港《文汇报》报道，陶冬认为，新一轮非食品通胀将会出现，主要由服务业工资上涨拉动。他又预计，中国3月份通胀数据将较2月份略有下降，但降幅会少于市场预期。他认为，中国维持全年通胀4.8%的目标几乎不可能实现，预料今年通胀将会达到7%，出口增长为8.9%。

　　陶冬表示，通常食品价格上扬带来的通胀很难降低，而中国政府用货币政策抑制通胀的有效性减弱，彻底解决问题的方法是进口大量农产品，因为只有这样才能解决供求不平衡的关系。

　　陶冬预期，今年中国央行将调高存款准备金率2-3次，幅度达100-150基点。同时由于中国房地产和股市都在调整中，资金正在流出，短期内没有利率上调的压力。他相信，今年下半年利率将趋于正常化。

　　对于人民币升值，陶冬表示，由于中国通胀持续升温，货币政策有效性减弱，今年人民币的升幅度将会越来越大，但至于缓慢升值还是一次性升值只是国家政策的问题。他认为年内人民币有可能一次性升值超过2005年7月的逾2%水平。而早前瑞信预测年底人民币兑美元汇率将达6.6元水平，陶冬表示，这还过于保守。