贝尔斯登Bear Stearns(BSC-US)事件持续发酵，过去几个交易日的表现来看，美股似乎变得平静许多，昨夜更因经济数据优于预期狂涨391.47点，创下今年第三大涨幅，投资人又开始蠢蠢欲动。美股的触底讯号是否已经出现？金融和消费类股的买点已到？信贷风暴真的已经平息了吗？

　　《MarketWatch》 主笔兼任华盛顿一家资产管理公司的Michael K.Farr表示，虽然现在美股开始散发着诱人的魅力，但是投资者最好把持住而切勿冲动。美联储和财政部虽然目前暂时阻挡了信贷市场继续崩溃，但是以美国自身与全球的经济问题来看，短期内势必将会让美股承压，反弹力道恐怕不强。

　　换句话说，基本上现在市场并没有什么令人太振奋的实际消息。

　　住宅价格指数(Case-Shiller index)在 1月份较去年同期下跌了 10.7%。而美国 2月份的消费仍不见成长。零售商 J.C.Penny(JCP-US)上周五宣布因为复活节销售不佳，故调降首季每股盈利预估。 3月的消费者信心从76.4降至64.5，创下35年新低点。

　　华尔街上的分析师持续大砍银行首季的财报预估。美国石油和天然气的库存量仍低于预期，造成国际油价反复窜升。耐久财订单下降1.7%再度低于市场预期。美联储又公布一套规范金融服务业的新措施，而华尔街向来对这种控制手段很感冒。

　　上述一连串沉重令人喘不过气的真相，也许让许多投资人突然从梦中惊醒。

　　CFOTIME网分析师认为，要说现在唯一比较令人鼓舞的大概为成屋销售的数据，2月份的成屋销售较前 1月意外地成长2.9%，为 7个月来首度上升。但如果说这已经是买点出现似乎尚嫌过早，未来股市仍有机会继续探底。

　　而且美元在日前反弹后却再度下跌。来自欧洲的正面消息 (德国消费者信心提升) 以及日本出口业成长，比上美国不太好看的经济数字，再度推落刚从谷底爬升的美元，更麻烦的是以美元计价的商品价格又节节攀升。美国食物和能源价格持续增加，加速整个经济体衰弱的速度。

　　当然，现在华尔街上的首要任务就是解决银行不愿贷款的问题，也就是市场信心仍旧不足。

　　因为尽管联准会不断降息，政府也一直释出愿意协助的善意，但房贷利率并没有因此回落。此刻的银行人人自危，基于保护自己的资本并不愿去扩大贷款业务，更不会借贷给同业。

　　“现在恐怕是自1986年以来，美国10年期国债殖利率和固定资产利率差距最大的一次。”《彭博社》的 Kathleen Howley说道。

　　《MarketWatch》 主笔Michael K.Farr指出，随着下一季度展开，投资者应以更谨慎的态度看待市场的流言蜚语。目前并不能断然认为金融股已见底部，信贷的问题还是会影响着未来几季。不过对于价值已经出现的股市，或许可以乐观的认为至少目前并没有任何泡沫出现。

　　而在多空声浪持续数月后，最近媒体又渐渐开始出现唱好美国股市的标题。不过投资人或许最可靠的还是自己的判断。但如果以市场中的基本原则“买低卖高”来看，目前恐怕还不是底部，更不是什么了不起的高点。

　　CFOTIME网分析师建议，现在需要做的是挑中有着优良管理团队的企业。虽然长期计划的投资者短期内得忍受痛苦或是狂喜的情绪，但最终将享受到稳固的回报。