在美国次贷危机肆虐全球、中国股市暴跌超过40%之际，享有“新兴市场教父”之称的马克·莫比尔斯(Mark Mobius)日前在北京接受中国媒体专访时称，“最危险时候已经过去”，次贷危机有可能给新兴市带来正面影响。

　　据报道称，4月初，“新兴市场教父”马克·莫比尔斯(Mark Mobius)乘私人飞机来到北京，就次贷危机、投资准则以及新兴市场投资机会等问题接受了《 上海证券报》专访。

　　在专访中，马克·莫比尔斯表示，尽管可能仍有金融机构因次贷危机而破产，美国还需花几年的时间使其房产市场恢复正常，但他认为“最危险的时候已经过去”。

　　在这场肆虐全球的金融风暴中，莫比尔斯表示，次贷危机对新兴市也可能带来正面影响。他指出，与美国、欧洲和日本市场经济增长放缓不同，新兴市场近年来增速惊人。与10年前的货币贬值、外汇储备匮乏，通货膨胀严重相比，新兴市场如今外汇储备丰厚，经济增长速度很快，货币不断升值。“尽管近期通货膨胀率略有上升，总的来说，我们对这一市场有信心”。

　　莫比尔斯还进一步解释称，首先，在贸易方面，过去新兴市场对欧美的依存度很高，现在依存度在逐渐下降。比如亚洲国家对中国的出口额，已超过了美国。在美国经济放缓的背景下，这一依存度有望进一步下降。其次，将有更多的资本从新兴市场向发达国家和地区转移。如今，已有印度的塔塔公司收购英国钢铁企业，中国的联想购买了IBM的个人电脑业务。将来会有更多新兴市场的资本流向发达国家，从事并购等活动。

　　当被问及今年一季度有大量国际资金从新兴市场撤离的问题时，莫比尔斯表示他也注意到该统计数据，但他同时认为，对于新兴市场而言，“不是钱太少，而是太多了”。它们过去积累的资本量太多，自身消耗不了，所以转而投入其它国家，以获得更好的回报。

　　受次贷危机影响，全球股市步入了一轮调整，新兴市场的跌幅超过了成熟市场，很多新兴市场的跌幅超过了22%，中股市跌幅更甚。

　　对此，马克·莫比尔斯认为，一般定义而言，股市下降超过20%就进入“熊市”。但事实上，并没有“熊市”与“牛市”在一个时间节点的绝对终结。波动是资本市场的本质，即使没有次贷危机，也会发生转变，比如2000年的网络泡沫。“正如每天太阳升起与落下一样，股市波动是非常自然的事”。

　　但就中国A股市场而言，莫比尔斯表示，A股市场应该反映中国的增长情况。目前的市场告诉我们中国经济增速将放缓，即经济速度可能降到10%至7%之间；中国股市大幅下跌是因为“市场总是提前反应”。即使如此，莫比尔斯认为，中国经济增长速度依然惊人，适度放缓不会产生灾难性的影响。

　　莫比尔斯表示，目前，如果不考虑通膨因素，中国的GDP增长率维持在10%左右；如果加入通膨因素，这个数字在20%左右。过去，中国的经济增速过快，不过随着宏观调控，经济增速逐渐放缓，我们认为中国将来经济的增速会从10%下降到7%-8%，“这仍是个很不错的速度”。

　　在当前的情况下，投资人该做些什幺？是买还是卖，或静观其变？莫比尔斯表示，在过去的20年中，新兴市场共经历了八次熊市和牛市之间的动荡。其中，牛市比熊市持续的时间要长，牛市里股票上升的幅度也大于熊市下降的幅度。“如果你不知道明天、下个月或者是明年股市将往那个方向发展，我建议是，投资比不投资要好，因为你进入牛市的机率大于进入熊市”。

　　至于如何正确看待市场的估值水平，莫比尔斯指出，“对于股市来说，关键是对未来的预测，而不是反应现在的情况。所以我们不能单看市盈率指标”。中国的经济增速远超美国，所以中国公司的股票要比美国的昂贵。假设中国的GDP按照每年10%的速度增长，那幺一个管理较好的公司年增长速度将达20%，即20倍左右PE值是可以接受的。

　　莫比尔斯表示，他对中国股市仍持有信心，因为他看好中国的经济增长。但与A股相比，他更看好香港H股，因为H股更为便宜。他认为H股10-15倍的市盈率是合理的，希望加大在H股市场的投资。

　　对于QDII政策和中国企业开展海外投资，莫比尔斯认为，对于投资人而言，若所有的投资产品都集中在一个市场，是危险的。尽管人民币很强劲，但世界上还有一些货币，过去严重低估，目前升势非常迅猛。中国投资者需要把钱分散到全球不同的国家，从增长与货币两个角度考察，开拓投资新领地。