在人民币兑美元即将进入“6时代”之际，国际着名投行雷曼兄弟最新报告称，尽管预期人民币在第二季度将继续保持快速升值的步伐，但随着政府相关部门工作重心可能会从对抗通胀转向促进就业，人民币对美元的升值步伐在下半年可能会明显放慢。

　　雷曼兄弟报告指出，去年11月份，中国政府部门将通胀作为首要政策目标，并动用了各种政策措施来控制通胀；在采取了各种政策措施后，预期中国今年第三季度的CPI涨幅可能从上半年的7%以上回落至4.5%。

　　雷曼兄弟认为，考虑到二季度的出口同比增速将在6年里首次20％，人民币的升值速度将明显放缓；因为人民币大幅升值将对中国出口商造成严重影响，而且越来越多的出口企业关闭会导致制造业的失业人数增加。为了维持就业和社会稳定，中国政府部门可能会在下半年重新调整政策，更多地关注经济增长而不是通胀。

　　事实上，中国国务院日前刊发的《国务院2008年工作要点》就提出，今年“既要防止经济由偏快转为过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落”。

　　此外，雷曼兄弟还指出，中国央行正更多地根据贸易加权篮子(所谓的有效汇率)来确定人民币的升值速度。人民币相对美元的升值(自2005年7月份以来升值了15％)为什幺没有停止贸易顺差的扩大，原因之一是美元相对其他主要货币实际上是在贬值；这放慢了人民币有效汇率的升值速度。

　　根据国际清算银行的测算，3月份，人民币名义有效汇率为98.9，较2月贬值了1.19%，为2006年6月以来的最大月贬幅；这恰恰与当月人民币对美元的大幅升值形成鲜明对比。

　　雷曼兄弟报告还认为，由于其他一些经济改革和政策变化正开始侵蚀中国出口商的竞争力，人民币未来继续加速升值的必要性也在大大降低。

　　最新数据显示，虽然距离7.0关口仅一步之遥，但人民币兑美元中间价连续两日未能捅破这层“窗户纸”，4月9日中间价报7.0025，前一日为7.0015。