桂浩明：加强券商"风控" 为融资融券铺路

　　日前证监会就券商"风控"指标管理办法等机构监管三文件公开征求意见，其中，再次涉及到了融资融券的问题。那么这意味着什么呢?第一时间联线了申银万国的首席桂浩明先生，他表示，加强券商"风控"，这有可能是在为推出融资融券"铺路"。

　　桂浩明认为，此番公开征求意见，一方面是为了更好的规范券商，促进良性发展。另一方面，随着规则进一步明细化，有助于券商各项经营活动的展开推出，其中就包括融资融券。

　　据了解，此前证监会曾专门就融资融券事宜公开征求过意见，但后来由于涉及到诸多问题，迄今为止一直没有"下文"。

　　吕立新：法规先行 融资融券推出时间待定

　　中国证监会昨日就《证券公司风险控制指标管理办法》公开征求意见，规定对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%。近期中国证监会副主席范福春在两会期间对"融资融券业务今年有希望推出"的表态，把已停歇一年多对融资融券的猜想，再次推到市场话题的中心，市场关于中信、海通和中投等三家券商，即将成为融资融券业务首批试点企业，加重了股票市场对融资融券即将推出的预期。征求意见稿对融券业务规模的规定是否意味着融资融券业务的推出越来越近?前两日的券商股集体涨停与这有关系吗?第一时间连线信达证券研究开发中心总经理吕立新，对此作深度解读。

　　吕总，您好!对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%，这与以前相比有什么变化吗?

　　吕立新：以前也有类似的规定，只是现在可能更紧了。这是在控制风险。根据西方国家投资市场的经验，融资融券将扩大交易量20%到30%，这将增加券商佣金收入。融资融券也叫信任交易，推出它后，资本市场放开了，而这在过去是禁止的。因此对于券商是利好的。当然这同时增加了风险，类似于保证金交易，如果做法与市场方向相反，损失将扩大。

　　这个规定是否可以说在为融资融券业务铺路?

　　吕立新：法规先行吧。一个具体的业务推出，肯定要有相关的规章制度。这并不能说融资融券的推出时间就确定了，目前推出的时间表没有出来。

　　券商股前两天的暴涨与这有没有关系?

　　吕立新：券商股前期跌得太多了，再涨也是常情。市场应该是多元化的思路，有交易就意味着有人买也有人卖，多方与空方都有自己的观点。融资融券对券商股是利好，但要看市场资金的炒作。

　　山西证券：融资融券推出只是早晚问题

　　日前证监会就券商"风控"指标管理办法等机构监管三文件公开征求意见，其中，再次涉及到了融资融券的问题。那么这意味着什么呢?第一时间联线了山西证券经纪业务总部副总经理郑敬忠先生，他表示，这有可能是在为推出融资融券提前做准备工作。

　　郑敬忠认为，由于融资融券属于高风险的业务之一，推出慎重，因此首先需加强券商自身管理，未雨绸缪。同时，此次《证券公司风险控制指标管理办法》规定中指出，券商对单一客户的融资融券业务不能超过净资本的5%，也进一步明确了融资融券的框架性管理办法。他表示，推出融资融券其实是大势所趋，只不过是个时间早晚问题。