中国国家统计局将在下周公布第 1季经济数据，其 中，3月份及第1季消费者物价指数 (CPI)的高低将影响 全年宏观调控走向，备受外界关注。专家指出，尽管 3 月份 CPI涨幅可能会比 2月的8.7%略有回落，但预计仍 将保持在8%以上，而第 1季通膨率可能创下全年最高点 ，下半年将有所回落，但由于物价涨势将从食品扩展到 非食品领域，情况依然严峻。

　　《香港文汇报》报导， 2月份受南方雪灾和春节因 素影响，中国 CPI同比上涨8.7%，创11年新高。其中食 品价格上涨23.3%。3月份的 CPI涨幅预料将比 2月份略 低，这或意味着物价正在高峰回落，但水平仍然处于高 位，未来走向需要观望。

　　国统局初步估算， 2月份的春节因素影响 CPI较上 月上涨0.53个百分点，低温雨雪冰冻的气候影响1.03个 百分点，扣除这两个因素， 2月份 CPI较上月上涨 1左 右。按此推断， 3月份如果消除以上因素的影响， CPI 涨幅应该在7.7%左右。不过，实际数字可能高得多。

　　国际金融机构中金、高盛的最新预测均认为， 3月 份 CPI涨幅仍在8%以上。高盛 8月预计， 3月份中国 CPI年增率可能从 2月份的8.7%小幅降低至8.4%；而工 业品出厂价格指数 (PPI)预计从 2月份的6.6%进一步上 升至 3月份的7.3%。

　　法巴百富勤分析师孟原预计， 3月份中国的 CPI涨 幅8.2%。他指出，加息可能仍存在空间，他认为还可以 加 2次利率，每次27个基点 (0.27%)。

　　整体而言，食品价格仍是 3月份物价上涨的主要推 动力。根据国家发改委日前发布的报告指出， 3月全国 36个大中城市46种主要商品和服务，较上月涨价的主要 是食用植物油和鲜奶等18种食物；价格下降的有10种， 主要是肉蛋菜等食品价格和住房；价格保持稳定的有18 种，主要是水、电、道煤气等。

　　申银万国证券最新报告指出，随着经济增长速度放 慢，通膨压力也将有所减轻，预计本轮通膨将在今年达 到高点，明年将会回落。考量大宗商品价格难以大幅度 回落，以及国家将进一步改革被人为压低的生产要素价 格， CPI即使回落，通膨率仍会在高位。

　　报告认为，目前中国经济处于向下周期的边缘，同 时出现高增长减速和高通膨增速，这种组合决定了当前 的宏调基调仍是双防，尤其是防通膨，从紧的宏观调控 政策不会转向；只有当主要经济指标明确向下时，即通 膨率回到5%以下，出口增长率回落到 15%以下，经济增 长率回落到9.5%以下，从紧的政策组合才有望放松。