保资已减至半仓 巨鳄对博：太保加仓国寿赎回
www.cnfol.com 2008年04月11日 07:52 东方早报
保险资金已减至半仓
市场经过大幅调整，保险资金证券投资仓位已经降至半仓。
"我们的权益类投资比重在10%左右，其他大公司比例与我们差不多。"一位大型保险资产管理公司权益投资经理日前透露。而根据保监会规定，保险资金权益类投资上限为20%左右。
这位投资经理所在保险资产管理公司管理的资产规模，在国内靠前。
"去年四季度，我们减少了权益类投资的比重，股票类资产的仓位降低不少，今年一季度，封闭式基金的大笔分红，让我们的仓位再次下降。"该经理透露。
据了解，目前包括中国人寿、中国平安在内的几家管理资产排名靠前的保险资产管理公司，股票与基金的资产总和占比，与其可投资资本市场的上限，都有较大腾挪空间。
机构增持债基
对此，东方证券分析师王小罡昨天向早报记者表示："保险公司10%的权益类资产仓位，比想象中降低得快很多。"
资料显示，截至去年底，中国人寿投资资产为8502亿元，其中股票类投资占比达23%，而中国平安的权益投资则为24.7%。两家保险公司的权益类投资比例都接近监管部门规定的上限。
王小罡分析指出，保监会限制的20%上限，主要是采用成本核算法，而保险公司年报披露，则是按照市值法。按照成本法计算，实际上应该将平安和国寿的权益类投资打七折多一点，以此计算，中国人寿按照成本法计算的2007年底权益类投资比重约为16%，中国平安的国内权益类投资比重约为14%(扣除海外投资的5%比重)。根据基金公司的2007年年报统计数据，截至去年年底，基金投资进一步散户化，375只基金的个人投资者比例由2007年中报的70.72%上升至76.09%。机构投资持有者比例则整体呈下降趋势，在开放式股票型基金中，机构投资者持有比例平均减少近9%，而在可比的26只普通债券型基金中，机构投资者持有比例平均增加至46.66%，增加7个百分点。
"机构持有人比例与个人持有人比例在股票型基金和债券型基金中的变化，反映了机构与散户对市场走势的判断。"分析人士表示。
看好电力软件
在大幅减仓之后，保险资金也开始逐渐看多。
目前市场经过这么大幅度的调整，按照目前沪深300的20倍市盈率来看，已经具备长期投资价值。"上述大型保险公司权益类投资经理称，"我们觉得没有必要这么恐慌，中国经济出现恶性通胀的概率并不高。"
但他同时透露，对于目前市场保险基金仍然保持谨慎态度，"从中长期投资来看，我们会考虑买入一点，一些电力企业和软件公司的盈利都还不错。"该人士最后说。
巨鳄对博：太保加仓国寿赎回
经过一轮大级别调整后，市场开始在3500点上下反复震荡，三大保险巨头相继地在此点位展开了完全反向的操作。
继中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）3347点抄底(见早报4月4日B12版《平安10亿"赎罪"：3347点抄底》)之后，另一保险巨头中国人寿 （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）却于4月8日对公募基金进行了试探性赎回；随后的4月9日，适逢大跌，中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）又开始加仓公募基金。
"两家保险公司认购与赎回资金规模都不大。"基金业人士将上述两家保险公司的动作定性为试探。
中国太保：小规模认购
一家基金公司内部人士昨天透露，中国太保已在4月10日买入了该公司1亿多元开放式基金。
"公司当日确实有某大型机构申购了2亿元。"对于是否中国太保买入的疑问，另一家基金公司内部人士笑着表示，"客户资料不方便透露，这是你自己猜到的。"
不过，与中国平安上周四到处撒网的情况有所不同，中国太保的基金买入规模并不大，有几家规模较大的基金公司人士向早报记者确认，中国太保曾在3月底"略有出手"，但近几日其对股票型基金仍相对谨慎。
值得注意的是，中国太保买入当日，上证指数收报3413点，大跌198点，是本周迄今的最低收盘点位。
中国人寿：小规模赎回
在中国太保认购基金的前一天，中国人寿做了个反向操作，其小规模地赎回了部分股票投资方向基金。
基金业人士透露，中国人寿在4月9日赎回了数亿元基金。此前的1月，中国人寿曾对部分基金进行加仓。
不过，早报记者在对多家中国人寿持有规模较多的基金公司了解后得知，其仍未对该部分基金进行赎回。"看来国寿这次的赎回规模并不大。"
或许是巧合，按照中国人寿赎回的时间点，4月9日，上证指数报收3612点，为本周迄今的最高收盘点位。
此前的3月26日，在中国人寿业绩发布会上，其首席投资官刘乐飞曾公开表示："中国人寿将在2008年调低权益类资产组合中股票及股票相关投资资产的占比。"脆弱的A股次日即应声暴跌5.42%，部分市场人士将A股重挫归咎于刘乐飞说的这一句话。
随后，刘乐飞对媒体称此话并非要减仓，他认为经过几轮调整之后,市场已十分具有投资价值，中国人寿正在考虑进行建仓。
市场经过大幅调整，保险资金证券投资仓位已经降至半仓。
"我们的权益类投资比重在10%左右，其他大公司比例与我们差不多。"一位大型保险资产管理公司权益投资经理日前透露。而根据保监会规定，保险资金权益类投资上限为20%左右。
这位投资经理所在保险资产管理公司管理的资产规模，在国内靠前。
"去年四季度，我们减少了权益类投资的比重，股票类资产的仓位降低不少，今年一季度，封闭式基金的大笔分红，让我们的仓位再次下降。"该经理透露。
据了解，目前包括中国人寿、中国平安在内的几家管理资产排名靠前的保险资产管理公司，股票与基金的资产总和占比，与其可投资资本市场的上限，都有较大腾挪空间。
机构增持债基
对此，东方证券分析师王小罡昨天向早报记者表示："保险公司10%的权益类资产仓位，比想象中降低得快很多。"
资料显示，截至去年底，中国人寿投资资产为8502亿元，其中股票类投资占比达23%，而中国平安的权益投资则为24.7%。两家保险公司的权益类投资比例都接近监管部门规定的上限。
王小罡分析指出，保监会限制的20%上限，主要是采用成本核算法，而保险公司年报披露，则是按照市值法。按照成本法计算，实际上应该将平安和国寿的权益类投资打七折多一点，以此计算，中国人寿按照成本法计算的2007年底权益类投资比重约为16%，中国平安的国内权益类投资比重约为14%(扣除海外投资的5%比重)。根据基金公司的2007年年报统计数据，截至去年年底，基金投资进一步散户化，375只基金的个人投资者比例由2007年中报的70.72%上升至76.09%。机构投资持有者比例则整体呈下降趋势，在开放式股票型基金中，机构投资者持有比例平均减少近9%，而在可比的26只普通债券型基金中，机构投资者持有比例平均增加至46.66%，增加7个百分点。
"机构持有人比例与个人持有人比例在股票型基金和债券型基金中的变化，反映了机构与散户对市场走势的判断。"分析人士表示。
看好电力软件
在大幅减仓之后，保险资金也开始逐渐看多。
目前市场经过这么大幅度的调整，按照目前沪深300的20倍市盈率来看，已经具备长期投资价值。"上述大型保险公司权益类投资经理称，"我们觉得没有必要这么恐慌，中国经济出现恶性通胀的概率并不高。"
但他同时透露，对于目前市场保险基金仍然保持谨慎态度，"从中长期投资来看，我们会考虑买入一点，一些电力企业和软件公司的盈利都还不错。"该人士最后说。
巨鳄对博：太保加仓国寿赎回
经过一轮大级别调整后，市场开始在3500点上下反复震荡，三大保险巨头相继地在此点位展开了完全反向的操作。
继中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）3347点抄底(见早报4月4日B12版《平安10亿"赎罪"：3347点抄底》)之后，另一保险巨头中国人寿 （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）却于4月8日对公募基金进行了试探性赎回；随后的4月9日，适逢大跌，中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）又开始加仓公募基金。
"两家保险公司认购与赎回资金规模都不大。"基金业人士将上述两家保险公司的动作定性为试探。
中国太保：小规模认购
一家基金公司内部人士昨天透露，中国太保已在4月10日买入了该公司1亿多元开放式基金。
"公司当日确实有某大型机构申购了2亿元。"对于是否中国太保买入的疑问，另一家基金公司内部人士笑着表示，"客户资料不方便透露，这是你自己猜到的。"
不过，与中国平安上周四到处撒网的情况有所不同，中国太保的基金买入规模并不大，有几家规模较大的基金公司人士向早报记者确认，中国太保曾在3月底"略有出手"，但近几日其对股票型基金仍相对谨慎。
值得注意的是，中国太保买入当日，上证指数收报3413点，大跌198点，是本周迄今的最低收盘点位。
中国人寿：小规模赎回
在中国太保认购基金的前一天，中国人寿做了个反向操作，其小规模地赎回了部分股票投资方向基金。
基金业人士透露，中国人寿在4月9日赎回了数亿元基金。此前的1月，中国人寿曾对部分基金进行加仓。
不过，早报记者在对多家中国人寿持有规模较多的基金公司了解后得知，其仍未对该部分基金进行赎回。"看来国寿这次的赎回规模并不大。"
或许是巧合，按照中国人寿赎回的时间点，4月9日，上证指数报收3612点，为本周迄今的最高收盘点位。
此前的3月26日，在中国人寿业绩发布会上，其首席投资官刘乐飞曾公开表示："中国人寿将在2008年调低权益类资产组合中股票及股票相关投资资产的占比。"脆弱的A股次日即应声暴跌5.42%，部分市场人士将A股重挫归咎于刘乐飞说的这一句话。
随后，刘乐飞对媒体称此话并非要减仓，他认为经过几轮调整之后,市场已十分具有投资价值，中国人寿正在考虑进行建仓。
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