周一下午两市大盘继续下跌，个股满盘皆绿，由于投资者担忧通货膨胀以及进一步从紧政策的压力，银行、地产等蓝筹股板块成为下跌重灾区。

　　分析员注意到，有传言称，国家即将出台新的针对房地产行业的调控政策，即可能要组织对投资性房产进行清查，并利用税收等杠杆以及相关金融手段(加强按揭等审查的标准，使之更为严格)来对"投资性住房进行系列限制"。

　　但正如地产大鳄任志强在博鳌论坛上所指出的那样，"只要宏观经济还保持11.9%的GDP增速，房价还得像去年一样保持飞涨。要死肯定是银行先死，房地产商后死。"

　　中国的地产业已经绑架了整个金融体系，地产商盖房，老百姓买房，钱都是从银行里借的。再严厉的措施都不会动摇地产这一经济发展的支柱产业。

　　在谈到美国次贷危机对中国房地产市场的影响时，任志强称，就中国市场来说，银行贷款收紧实际危害的是中小企业的利益，而大地产公司的贷款机会和金额可能反而更多。

　　住房和城乡建设部政策研究中心主任陈淮也表示，中国城镇化的路还很长，虽然地产业发展会有起伏，但并不会因为美国有"次贷危机"，中国的房地产就会来了冬天。

　　"实际上，我也不认为中国的房地产面对的是一个低谷，不管是美国的次贷，还是今年的奥运会，中国的城镇化进程是一个需要二十到三十年才能完成的长期发展战略过程。借出次级债的不是中国的银行，向银行借钱的也不是中国的老百姓。所以，美国人得病并不一定意味着中国的房地产业就得吃什么样的药。"

　　据业内人士预测，2008年房地产的业绩不会像2007年那么辉煌，但支撑房地产市场的客观因素并没有改变。统计数据显示，2月份房地产开发月度投资额同比增长32.9%，2月份全国70个大中城市房屋销售价格仍普遍上涨，新建住房销售价格同比上涨11.8%，环比上涨0.2%。二手房销售价格同比上涨11.5%，环比上涨0.3%。

　　据了解，2007年全国土地开发速度仍然滞后于购置速度，全国商品房剩余可开发面积仅够3.03年开发，长期来看，城市住宅土地供应严重不足，一线城市住房需求依然乐观。

　　最先筑底：银行地产股强势能否持续？

　　从牛市行情中的中流砥柱，转眼变成了熊市中的下跌先锋。银行和地产板块曾让投资者爱恨交织。

　　然而，疯狂的下跌过后，银行、地产股在3月中下旬开始便先于大盘开始筑底反弹。那么，在大盘进入筑底阶段的争论之时，银行、地产板块是否还有机会？

　　银行地产走势分歧

　　来自国海富兰克林基金对银行及地产板块二季度走势分析认为，国内宏观调控预期、国外次贷危机以及资本市场供求关系的变化使得市场对银行业增长的信心发生了逆转，而在第二季度，这些悲观的市场气氛很难在短期内发生改变。

　　对于房地产行业，国海富兰克林基金在长期依然看多的同时，认为今年将进入调整期。今年与去年的主要不同是房价不会大幅上涨，这决定了今年公司业绩持续向上修正几乎没有可能。不会有持续性行情，而是跌多了之后的理性回归。4、5月份是地产板块反弹的最佳时机，如果6月份房地产交易量下降、加息或其他突发政策因素，都将导致反弹的终结。

　　但平安证券依然看好包括银行股在内的整个金融服务行业。认为银行板块是最具防御性的品种，未来业绩高增长的确定性比较高，而估值水平较低。

　　对于地产板块，短期而言，平安证券认为，良好的年报业绩表现和对未来业绩的稳定预期、人民币加速升值以及宏观调控效应渐稳定，将是支撑短期表现的催化剂。

　　而 渤海证券也在其4月份投资策略报告中认为，近期明显受到市场增量资金重点关注而大量买入，并且仍明显受益于人民币加速升值的金融和地产板块，仍可作为重点关注对象。

　　机会可觅或难把握

　　可以看到，在刚刚经历的这次反弹中，无论是 工商银行(601398.SH)、 招商银行(600036.SH)等银行板块龙头，还是万科A(000002.SZ)、金融街(000402.SZ)等地产板块龙头，均先于股指出现了止跌反弹走势。

　　不过， 宏源证券高级研究员王喆认为，由于市场对宏观经济形势仍看不清，导致银行、地产的反弹高度一定程度上受到了限制。

　　当然，目前来看，银行、地产的静态估值都已经不高了，但未来加息的预期、是否会有坏账的增加，这些不确定性都会影响市场对其估值的判断。而地产股看不清的地方更多，在王喆看来，如果地产股走好了，可能银行和地产板块就又可以双双支撑起股指了。

　　就最近这轮小幅反弹来看，股指反弹了10％左右，而银行股的反弹力度基本在20％以下，但地产板块中的龙头万科A反弹高度接近了30％。

　　王喆认为银行、地产的这种表现某种程度上说明了这期间有资金开始对其进行战略配置，接近30％的反弹也非常不错了。不过在反弹进行到一定程度时，仍会有很多资金选择抛售。由此可以看出，反弹的先于大盘，以及反弹高度的不确定性，都使得一般投资者很难把握这种稍纵即逝的反弹机会。

　　联合证券策略分析师杨伟聪认为，目前股指从3200至3600点的运行区间会出现反复，这也可以说明市场信心在恢复，而这时候对于受益人民币加速升值的银行、地产板块来讲，还是存在反弹机会的。不过，这种确认的过程会很长，可能要经过至少两三个月的宽幅震荡，这个过程也是比较折磨人的。从这个角度看，对于银行、地产板块的反弹机会把握也是有难度的。(第一财经日报)