英国《经济学家》周刊的一期文章，题为：大厦的裂痕

　　近年来在中国获得暴利的所有投资途径中，最快捷的莫过于投资房地产。据胡润富豪榜显示，中国十大富豪中有8人因为从事房地产业而获得大部分乃至全部财富，其中包括首富杨惠妍。这位27岁的女性是高端住房开发商碧桂园集团的第一大股东。按照原来的发展趋势，恒大地产集团的许家印可能会与她争夺中国首富的宝座。然而今年2月，恒大地产集团首次公开发行股票的计划因为乏人问津而被迫取消。与此同时，杨惠妍的175亿美元身家缩水一半。她的公司在一年前上市时还受到热烈追捧，现在却举步维艰。

　　虽然中国股市对房地产开发商的热情一落千丈，但房价和写字楼租金似乎并没有跳水。房价上涨的速度虽然放慢，但并未大跌，至少从国家统计数据来看是这样。然而据非官方消息称，一些地区的房价也许已经感受到压力。

　　譬如，上海的许多开发商虽然维持了楼盘的标价，但却拿出了10%乃至更高的折扣。许多开发商捂盘惜售，期待楼市回暖。中国南方大城市受到的影响最大，其中最引人注目的就是一年前还十分火爆的深圳楼市。自去年10月以来，深圳市的平均房价已经下跌了28%。有消息称，和美国部分地区一样，深圳一些楼盘的价格可能已经腰斩。北京地区的房价似乎较为坚挺，但上涨的速度也已明显放慢。

　　在香港，许多人相信，房地产市场将继续坚挺。然而，春节后通常会出现的房屋销售热潮却并未出现。天性乐观的房地产中介机构仍然预言写字楼租金将上涨10%到20%，但去年秋天的狂潮已经退去。去年10月份还急于扩大办公面积的许多大银行现在都在裁员。

　　楼市出现拐点的原因不难解释。政府在发现房地产投机问题后紧缩了信贷。中国人本来更喜欢把买房而不是买股票当作一项投资，但这种情况在去年底结束，因为政府下令将购买第二套房的首付款比例调高至40%。

　　香港恒隆地产主席陈启宗在上个月撰写的一篇文章中指出，2007年下半年最值得关注的现象就是开发商在内地"飙地"。陈启宗举例说，中国西部一块地的政府拍卖价格是他前年购买的相同面积土地价格的20倍，上海的一块土地也卖到了原来价格的10倍。他还预言，这些土地可能需要数年时间才能收回投资成本。不足为奇的是，一些较为激进的开发商可能没有足够的财力熬这么长时间。