今天又有2百亿美元新增QFII额度的利好。目前市场低背离的情况越来越明显，同时股指下跌逼近三千点关口。后市总体做越跌越买的金字塔式建仓的打算。只是何时、何点位、何板块的问题。

　　(一)供求关系/资金供应/利好

　　上证报《200亿美元新增额度启用 QFII排队等批》

　　“外汇局近期批出3亿美元，申请等批规模已超200亿美元 新修订的QFII管理办法即将发布。”“权威人士日前透露，截至目前，已有52家海外机构获准作为QFII进入中国证券市场，总的投资额度是102.95亿美元。对比历史数据不难发现，在QFII额度停批一年多之后，近期外汇局已悄然批出了3亿美元的额度，这标志着200亿美元新增的额度开始启用。而向外汇局申请等批的规模更是超过了200亿美元。”“他还透露，近期申请增加额度和资格的QFII非常多，已提交申请等待批准的规模超过了200亿美元。外汇局将尽可能按照多元化的原则进行额度分配和资格审查，进一步促进QFII主体结构和地域结构的多元化。同时，对QFII的持仓比例、换手率、对中方机构的技术转移以及对国内股市的建设作用进行全方位考核，并进一步增加考核合格机构的投资额度。”

　　简评：按照200亿元计算，后市仅仅QFII就有1400亿元人民币左右可以入市，加上已有的1500亿元左右的新开闸基金，合计3100亿元左右。后市下跌到一定位置，必然产生行情。只是何时、何点位、何板块的问题。目前点位，为战略建仓做预选，是必然的工作。

　　(二)业绩动态/利好利空并存

　　上证报《一季报本周开始进入披露高峰期》

　　“上市公司一季报披露工作逐步进入高峰期。统计显示，本周沪深两市将有171家公司发布一季报。从已公布一季报40家公司的财务数据来看，整体业绩呈现出同比、环比同步增长的‘双增长’态势。截至4月15日，共有40家公司发布了2008年一季报，这些公司一季度共实现归属于母公司股东的净利润55.70亿元，其中可比公司完成54.90亿元，较去年同期的35.87亿增长53.05%；加权平均每股收益、加权平均每股净资产、加权平均净资产收益率也较去年同期增长37.48%、32.25%和27.96%。单季整体净利润在去年四季度出现下降后，今年一季度又再现环比增长态势。值得关注的是，一些权重行业的一季度业绩状况露出端倪。钢铁业：首钢股份、鞍钢股份率先公布季报，一季度分别实现净利润1.98亿和24.43亿，同比增长40.36%和2%。而唐钢股份、杭钢股份、八一钢铁以及三钢闽光已预告一季度净利润增幅达到或超过50%。银行业：目前仍未有公司发布一季报，但业绩预告显示整体业绩维持增长态势。工商银行一季度净利润预增50%以上，而招商银行、浦发银行、深发展则分别预计增长140%、180%和90%。生物医药行业：一季度显现较强的增长势头。金宇集团、康缘药业和沃华医药净利润分别较去年同期增长165%、57%和37%。同时，14家预告业绩的医药公司中有13家业绩预增。房地产业：业绩出现分化。”

　　简评：后市影响股市定位的因素，要看平均业绩及利率调整。回避“绩平绩差无重组”的品种，关注“绩优高成长的品种”，是必然的选择。后市一季报的发布，决定了股指还有一个短线震荡的过程。从上交所授权的指南针赢富数据看，目前ST板块等绩差板块、呈现为明显的资金流出状态。这是一季报过程中必然需要注意的问题。

　　(三)龙头股动态/一般性利好

　　上证报《成品油进口税先征后返》

　　“在国内外油价价差不断拉大并形成倒挂的情况下，部分地区曾一度陷入油荒窘境。”“成品油进口税先征后返 两巨头有望获44亿返还。”“财政部昨天发布《关于成品油进口税收问题的通知》称，自2008年4月1日至6月30日，对中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）天然气集团公司以及中国石油化工集团公司部分进口成品油实行进口环节增值税先征后返。根据《通知》，实行进口环节增值税先征后返的进口成品油包括中石油进口的50万吨汽油、100万吨柴油和中石化进口的50万吨汽油、150万吨柴油。”

　　简评：目前中石油中石化都处于波段性的超跌状态，处于下降通道中。如果遇到利好反弹，注意20、30天线附近有阻力。

　　(四)机构动态/利好

　　上证报《机构资金借道基金悄然入市》

　　“虽然大盘不断探底整固，但包括保险机构等在内的长线资金，却趁着跌势借道基金逐步介入市场。上海某基金公司市场总监昨日对《上海证券报》表示，尽管近期市场气氛不断陷入恐慌，但几乎每一次大跌之后，公司都会收到一些来自机构的申购大单。‘这些机构多以保险为主，申购的也多是股票型基金产品。’他表示，‘从金额来看，每一单的规模大约在5000万至1亿元间。’”

　　简评：上述报到，偏暖的一面较强。越跌越要关注利好消息。目前，技术面/盘面明显出现下列底背离：(一)大盘创新低、中石油等不创新低。(二)股指创新低、KDJ、MACD等技术指标不创新低。(三)量能指标OBV看，股指创新低，而OBV自4月1日以来不断走高。(四)券商板块不但不创新低，而且出现涨停股、冲击30天线，如果券商股率先盘出三十天线的压制，则将带领股指反弹。(五)“板块活跃度”不断增强，创投、新能源、环保、供水供气等多个板块走强、反弹。说明市场投机资金认同目前点位的程度在增强。后市股指能否止跌企稳，优先观察券商板块能否走出下降通道这个短中期的“风向标”。