一季报有五颗“雷” 踩到就倒霉 

　　截至昨日，已有200多家企业披露一季报或发布业绩预告。其中，业绩下滑的企业多达71家。上市公司陆续披露的一季报业绩踩响了五大“地雷”：投资股票遭遇熊市、出口因人民币升值步步下降、成本上升压榨公司产品利润、行业周期不景气以及宏观调控大环境影响业绩。

　　地雷一：股票投资受损

　　2007年的牛市行情让不少企业的投资收益较大，不少公司的投资收益甚至超过主业收益。在较高的投资收益陪衬之下，上市公司的年报收益显得相当可观。但是，当大盘指数从6000点下跌至3000多点的时候，很多公司的股票投资收益缩水严重。

　　例如风华高科  （000636 股吧,行情,资讯,主力买卖）在其一季报预告中预计一季度公司净利润亏损7200万元，其中一季度短期股票投资收益及公允价值变动就亏损7300万元。在佛山照明  （000541 股吧,行情,资讯,主力买卖）的一季报预告中，其短期股票投资收益及公允价值损失则超过1亿元。从两家公司公布的信息来看，尽管佛山照明和风华高科的营业收入同期都出现了增长，但仍然无法弥补因投资收益带来的亏损。

　　类似的情况还有很多。以投资收益为公司收益主来源之一的雅戈尔  （600177 股吧,行情,资讯,主力买卖）公司，近日就发布公告，澄清因股市下跌而导致投资亏损数亿的报道。这也从某个侧面说明，股市的下跌对投资类公司影响的确巨大。

　　目前，已有11家上市公司公告其业绩下滑与投资收益下降有关。这些公司，既有主营业务一贯表现良好的如佛山照明，又有主营业务濒临困境纺织行业。

　　投资收益受损的企业还包括：首创股份  （600008 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中水渔业  （000798 股吧,行情,资讯,主力买卖）、京山轻机  （000821 股吧,行情,资讯,主力买卖）、士兰微  （600460 股吧,行情,资讯,主力买卖）、万家乐、黑牡丹  （600510 股吧,行情,资讯,主力买卖）、钱江生化  （600796 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商地产  （000024 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中西药业  （600842 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。

　　地雷二：产品出口下降

　　随着人民币升值不断加速和世界发达国家经济增长减缓，导致国外需求下降。另一方面，中国对出口行业的出口退税等优惠措施的取消，也使得国内出口企业出口成本上升。两个方面的原因都使我国出口行业遭遇了前所未有的寒流。

　　白猫股份  （600633 股吧,行情,资讯,主力买卖）在其业绩预亏公告中指出：“2008年1-3月，人民币对美元汇率上升约4％，同时牙膏出口退税率比去年同期下降8％，对公司外贸利润产生较大影响。”

　　中捷股份  （002021 股吧,行情,资讯,主力买卖）是一家生产缝纫机设备的企业，其一季度预计净利润下降60-80％。公司在公告中提到：“由于纺织企业面临生存困境，出现倒闭或缩减生产规模的情况，直接影响公司国内市场销售。”

　　受出口影响最严重的是纺织业及其相关行业。目前为止，已有中捷股份、标准股份  （600302 股吧,行情,资讯,主力买卖）、冠豪高新  （600433 股吧,行情,资讯,主力买卖）、白猫股份、长江投资  （600119 股吧,行情,资讯,主力买卖）、黑牡丹、美欣达、北方国际  （000065 股吧,行情,资讯,主力买卖）、湘潭电化  （002125 股吧,行情,资讯,主力买卖）和莱茵生物  （002166 股吧,行情,资讯,主力买卖）等10家上市公司公告其业绩下滑与出口下降有关。

　　地雷三：生产成本上升

　　成本上升的因素在大部分企业的一季报中都有提及，而受影响较大的行业主要是制造业。

　　目前上市公司的成本上升主要包括：原材料成本上升、人力成本上升、升值导致的汇兑成本上升和加息导致的财务费用上升等等。

　　中核钛白  （002145 股吧,行情,资讯,主力买卖）预计2008年第一季度净利润与2007年第一季度净利润相比，会有大幅下降，预计亏损1850-2100万元。

　　据公司解释业绩下滑的原因是“公司生产所需原材料价格持续大幅上涨，生产成本大幅上升，而产品销售价格增长幅度低于原材料价格上涨幅度，导致产品盈利空间越来越小。”

　　华电能源  （600726 股吧,行情,资讯,主力买卖）公告称因煤炭价格进一步上涨，新一轮煤电价格联动没有启动，以及机组利用小时同比下降，公司预计2008年一季度将亏损。

　　目前为止，有如中捷股份、标准股份、冠豪高新、钱江生化、ST惠天、深天地Ａ  （000023 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兰州黄河  （000929 股吧,行情,资讯,主力买卖）、安纳达、黑牡丹、S上石化  （600688 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华电能源、江苏索普  （600746 股吧,行情,资讯,主力买卖）、美欣达、九龙电力  （600292 股吧,行情,资讯,主力买卖）、锌业股份  （000751 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广安爱众  （600979 股吧,行情,资讯,主力买卖）、湘潭电化、风华高科、漳泽电力  （000767 股吧,行情,资讯,主力买卖）、河池化工  （000953 股吧,行情,资讯,主力买卖）、威远生化  （600803 股吧,行情,资讯,主力买卖）、博闻科技  （600883 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中核钛白、莱茵生物、云南盐化  （002053 股吧,行情,资讯,主力买卖）、佛山照明、金德发展  （000639 股吧,行情,资讯,主力买卖）、西北化工  （000791 股吧,行情,资讯,主力买卖）、东莞控股  （000828 股吧,行情,资讯,主力买卖）和京能热点等34家企业业绩下滑的原因是受到成本上升影响明显。

　　地雷四：宏观调控加强

　　本轮宏观调控的对象是房地产行业。信贷紧缩使得不少房地产企业资金紧张，提高了地产开发的生产成本和开发成本。

　　光华控股  （000546 股吧,行情,资讯,主力买卖）一季度净利润亏损额同比扩大119.10%。公司认为，业绩下降主要由于房地产市场在诸多不确定因素影响下，公司存量项目销售不畅。

　　地雷五：本行业不景气

　　一些周期性较明显的行业在一季度的业绩也出现了下滑。如有色金属、造船、航运、券商业等。

　　曾经是两市第一绩优股的驰宏锌锗  （600497 股吧,行情,资讯,主力买卖），更是预告一季报净利润减少50％。业绩下降的主要原因就是国内铅锌产品价格大幅度下降，导致公司盈利能力下降。

　　此外，券商股也属于典型的周期性行业。根据已披露的公司年报，分析人士判断，“自营业务能保本就不错了，和市场同步的无疑将是亏损。从经纪业务来看，一季度市场成交量下降很多，券商的手续费收入下降。当市场处于熊市时，市场的融资功能受损，其投行业务发展也不容乐观。”(成都商报)　

　　研究员称石化双熊一季报“很可怕”

　　“去年两家公司的炼油业务就在亏损，又加上今年一季度的原油价格平均在105美元/桶左右，比去年四季度上涨了23%，两家公司今年一季度如果估算下来估计每股收益0.1元/股都不到。”这位研究员在谈到双熊的一季报时，表示并不乐观。 

　　财政部近日发布公告称，将会给予中石油、中石化进口成品油增值税上的优惠。

　　虽然有利好公布，但是昨日石化双熊的走势依然较弱，中石化(600028，收盘价11.05元)微涨0.45％，中石油(601857，收盘价16.99元)下跌0.41％。

　　分析人士指出，税收优惠只是杯水车薪，两家公司的一季报很可能远远低于市场预期。

　　事件：利好消息二季度方见效

　　根据财政部的公告，4月至6月这3个月间，对石化双熊进口的部分成品油实行税收优惠。实行进口环节增值税先征后返的进口成品油包括中石油进口的50万吨汽油、100万吨柴油和中石化进口的50万吨汽油、150万吨柴油。

　　对于石化双熊来说，财政部的这一公告无疑是一则利好消息。统计数据显示，今年一季度，中国原油、成品油的进口量分别为4553万吨、908万吨；二季度，中国的原油、成品油进口量也将保持高位。若简单按照一季度的进口量计算，如果减免进口环节增值税，两大油商的原油进口预计返税额可能在400亿元左右，成品油返税额可能在370亿元左右。

　　增值税获优惠对两家上市公司到底有多大影响？记者为此采访了中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）两家上市公司，他们对记者的询问三缄其口，均表示不方便透露。

　　记者随后采访了一位石化行业的研究员，该研究员告诉记者：“成品油进口税先征后返不会立刻体现在一季报中，这个收益只会在二季报中体现。增值税上的优惠带给中国石油只有每股0.01元左右，考虑到中国石化的盘子比较小，中国石化也只有每股0.02元左右的样子，实际上意义不大。”

　　分析：双熊一季报不容乐观

　　“去年两家公司的炼油业务就在亏损，又加上今年一季度的原油价格平均在105美元/桶左右，比去年四季度上涨了23%，两家公司今年一季度如果估算下来估计每股收益0.1元/股都不到。”这位研究员在谈到双熊的一季报时，表示并不乐观。

　　他告诉记者，中国石油和中国石化的一季报出来应该会很差，他甚至用了“很可怕”一词来形容这两位石化双熊的一季报。

　　记者昨日也联系中石油和中石化两家公司，试图采访到其一季度的经营情况，但是对方表示需等到本月末的一季报披露时间，才会进行披露。

　　分析人士指出，目前市场传闻两家公司的一季报很差，应该不是空穴来风，不排除两家公司在近期发布一季报业绩预警公告的可能性。(每日经济新闻)