尽管中国创业板推出仍在按部就班的紧张筹备中，但市场人士对此的期待却在逐步降温。据报道称，一些PE(私募股权基金)和VC(风险投资)对创业板的推出，目前普遍持谨慎态度。与此同时，由于入市门槛可能会被提高，再加上市场本身高风险的特征，散户投资者也不愿匆忙入市。

　　据报道称，一位私募基金经理人表示，对于私募基金而言，尽管创业板推出增加了一个“退出”渠道，但实际上，包括主板和其他市场都可以成为“退出”选择。所以，是否在创业板退出，不会成为其考虑投资项目的主要因素。

　　该基金经理人还指出，对于主要做中后期项目的PE来说，投资创业板上市项目还面临利润预期下调的风险。2008年以来，中国股市整体市盈率正面临回落。因此，2007年一个项目动辄二三十倍的回报可能需要调整为2-3倍的预期，在风险不断增高的情况下，无疑会涉及进入价格谈判等现实问题，这样，机构选择时势必会更为慎重。

　　一位创投公司合伙人也指出，创业板上市门槛相对比较低，比如没有连续三年盈利要求，不要求股本达到3000万元等。如果是资质较好的企业，应该在主板、至少是中小板上市，等待创业板的，多少表明企业还不够成熟。因此，市场风险不容忽视。

　　该人士还指出，“相比创业板，我们更担心的是经济环境的变化”。未来国内经济虽说出现衰退的可能性不大，但是，经济发展速度肯定会放缓。“目前，一些国外投行和国内分析机构都倾向于此预期，认为在国内宏观调控持续深入的情况下，2008年国内GDP增速将从2007年的11.5%回落到10.5%附近，而且会持续几年。这无疑会影响到创投人士的信心”。

　　除了业内人士对创业板的乐观预期降温之外，由于市场本身存在较高风险、且入市门槛可能被提高，国内散户投资者的参与热情也正在迅速降温。

　　据报道称，即使是一些老股民也认为，在相对成熟的A股主板市场，至今尚且存在“庄家操盘、恶意操纵股价、大资金鱼肉中小投资者”的行为，即将诞生的创业板，恐怕也会存在内幕交易、暗箱操作等诸多违规现象。

　　有股民担忧地指出，创业板市场所有的股票都是小盘股，庄家可以通过很小代价就能操纵一只股票的涨跌。对散户而言，根本就没有几个了解所谓的高科技，没有几个能看懂上市公司财务报表。所以，如果创业板不能有效维护中小投资者的利益，大家是没有这个胆子进去的。

　　国内专家也警告称，创业板市场的风险是客观存在的，如股份的限制流通、关联交易、价值判定难定、企业经营参与权争夺、过度包装和监管风险等，尤为令人担忧。

　　比如，创业板市场的企业很难用凈资产或市盈率等常规尺度衡量。由于知识产权和商誉本身定价的弹性及难以捉摸的性质，使得企业凈资产很难确切地判定。价值判定的多标准、高弹性本身就蕴涵着风险。它们又给炒作提供了更大的空间，因而会派生出更大的风险。

　　在创业板市场中，关联交易不仅可能发生在上市公司与母公司之间，而且可能发生在同一股东投资的若干家企业、即关联公司之间，如不予以严格限制，一些上市公司的资金和发展前景将难有切实的保障，相关投资者权益将面临严重损失的风险。

　　一位观察家指出，早在1999年，深交所就着手筹建创业板，为此，2000年后甚至还停止了主板的IPO。然而，创业板却自此陷入“难产”之中。2004年5月17日，深交所不得已推出权宜之策——中小企业板，不过它一问世便存在着定位不明的问题。其IPO条件与主板接近，仅在股本规模上有所区别：IPO发行股份在1亿股以下的企业(金融行业除外)放在中小板，1亿股以上的大企业在上海交易所挂牌。由于中小板是国内小盘新股发行的唯一平台，市场投资主体——中小投资者云集于此。由于市场资金充裕，小盘股供应不足，去年在中小板上市的新股，出现上市首日股价、涨幅、市盈率等“三高”，之后则深幅下跌。因此，这位观察家担心创业板重蹈中小企业板“过山车”的覆辙。

　　就拿香港创业板来说，内地到香港创业板挂牌的企业数目，2001年高峰期达57家，到2004年只有21家。据悉，2004年赴香港创业板进行IPO的21家企业，当年共募集资金近27亿港元。2005年仅有10家企业在香港创业板IPO，融资金额不到10亿港元。与此同时，香港创业板交投额也由2000年的800多亿港元，跌至2004年的200多亿港元。可见，上市公司家数减少，筹资能力降低是创业板的致命伤。