4月16日下午，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超公布了今年一季度国民经济数据，一季度GDP同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点；同期CPI上涨8.0%，涨幅比上年同期上升5.3个百分点，其中三月份CPI为8.3%。紧随其后，央行宣布上调存款准备金率0.5%个百分点，达到16%，这是今年央行第三次上调存款准备金率。

　　宏观政策数据公布后的政策何去何从，各家观点不一，争论纷呈。

　　“紧缩派”以经济学家谢国忠为代表，他认为上调存款准备金率后还应该加息。外经贸大学金融学院教授丁健臣指出， 市场失灵现象已经显现，社会资源将重新分配，今后经济走势不容乐观。他说：“现阶段要警惕通胀，所有紧缩政策都可能被使用。”申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，年内存款准备金率可能上调到18%，由于加息和上调存款准备金率的传导途径不一致，加息可能还会继续使用，但这一决定不完全取决于央行。

　　而在“紧缩派”中，也就从紧的手段问题进行了分化，谢国忠、丁建臣、李慧勇认为要以控制通胀为第一目标，因此加息是必要手段。而国金证券宏观部总监杨帆则认为，西方国家不断降息，加息将使得热钱涌入现象难以遏制，复旦大学教授谢百三也认为，央行现阶段只能采取提高准备金率的办法来控制通胀。民族证券策略分析师陈伟则认为，目前紧缩性货币政策不会发生松动，除非GDP下滑到9%左右，即使放松也要在下半年以后。

　　与“紧缩派”相对的应该说是“宽松派”了。花期银行首席经济学家沈明高则是典型代表。

　　“如果政府不调整从紧的货币政策，那么将导致双低，即低经济增长下的低通货膨胀。”花旗银行首席经济学家沈明高认为，目前政府应该进行政策调整，改变紧缩型政策，鼓励消费和投资，把年初4.8%的通胀控制目标适度调高到5.8%，他认为过度紧缩虽然能够控制通胀，但是经济增速也将放慢过度。而经济增速放缓过度直接引来的是失业问题，引用经济学家厉以宁的一个著名观点就是“失业比通胀更可怕。”银河证券研究中心主任滕泰则预计二季度不会有紧缩政策。

　　对于当前股市，大部分经济界人士不看好后市。谢国忠认为，股市将直奔2500点以下；陈伟认为，如果企业利润不能稳定增长，那么到达2500点也并非没有可能。国信证券首席策略分析师汤小生认为一季度CPI增幅正常，符合市场预期；而GDP增幅超过市场预期，先前市场关于政府紧缩政策会放松的预期可能落空。汤小生表示，如果中石油跌破发行价，大盘在一周内很难守住3000点。“紧缩货币政策不松动，最受伤的就是地产，从而拖累银行、水泥、钢铁等板块，而券商、保险的投资收益可能变成负数。”

　　但是不看好后市也并不意味着大盘会一路下跌，陈伟认为，奥运前夕应该还会有反弹行情出现；汤小生认为，只有在公司一季度报明朗，风险大体释放后，市场才可能会有转机。