徐高林：限售存量股份转让新规对保险业正面影响明显

　　对外经贸大学保险学院副教授、徐高林博士表示，这是稳定市场的一个利好消息。由于保险股的限售存量股份比例较大，所以这一规定对保险股的影响是显而易见的。由于大宗交易系统中，接盘的一般不是散户，而是大型机构投资者；如果找不到合适的机构投资者，转让也无法达成。所以不会对市场造成恐慌性抛盘。

　　徐高林博士认为，资本市场的稳定，对保险资金至关重要。保险资金在资本市场可以获得进行理性和价值投资。

　　同时，他认为这一消息比降低印花税更有积极作用，因为降低印花税只是简单地降低交易成本，而不是实质性的措施。

　　其他市场人士亦认为这一消息是甚于调整印花税的重大利好，前一段时间的市场暴跌，主要是对大小非解禁的恐慌造成的。他认为，这一规定对控制内部交易也有很大的帮助。

　　韩志国：对股市来说有短期效应 中长期是大利空

　　北京邦和财富研究所所长韩志国认为这一政策的出台对股市有短期效应，没长期作用。

　　韩志国表示，指导意见的出台是有意义的：一、管理层终于开始关注股市的暴跌，这说明管理层不希望股市持续暴跌，这在一定程度上缓解紧张气氛；二、管理层对大小非问题终于开始考虑调节方式，拿到大宗交易所交易可以在一定程度上缓解当天市场的压力；第三，上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份——这一规定是过去没有过的。

　　韩志国认为，从这三点来说《指导意见》是有一定作用的，但是这个指导意见对于已经积弱已久，积弱已深的中国股市来说，充其量只有短期效应，而没有长期作用。主要因为：一、大小非问题的核心逆转了中国股市的供求关系，摧毁了中国股市的估值体系，紊乱了中国股市的发展预期。大小非问题的核心是它的解禁时间过于集中，规模过于庞大，对中国股市的冲击，既深刻又深远。要想解决大小非问题，既要解决量的问题，又要解决价的问题。

　　他解释说，量就是必须采取各种措施，把大小非的解禁数量大规模地锁住。比如说国有股的大小非解禁时间推迟5-10年，这样市场供求会有很大改变。如果量的问题上没有实质的改变，那么单纯技术调整对市场没有实质性的意义，不会构成长期的、根本性利好。

　　他认为，大小非必须解决价的问题，由于大小非的持仓成本过低或者极低甚至为负数，大小非抛售没有成本问题，在什么点位都可以盈利，价格和股指的合理性都没有。韩志国称，解决这一问题，需加大股东抛售成本，鼓励其长期持有。通过税收催进大小非持有股股东从短期抛售到长期持有。

　　韩志国表示，这一调整既不在量的问题上着手，也不在价的问题上着眼，而只是技术性的调整，就只能带来短期的反弹而不可能是长期的反转。他认为这一规定存在两大缺陷，一是若想要抛售0.99%解禁股，就可以规避这个限制，这一规定很难真正对集中和大规模抛售起到作用。二是如果股东找人在大宗市场接，然后马上回到A股市场，就可回避这个指导意见。如果大宗市场能够成为一个单独的市场，大小非在哪里流通就是实质性利好，那就意味着一个新的市场出现。三是这个意见更为深远的影响在于，大小非问题的根本解决已经不可能了。所以这样的规定对股市来说短期是利好，中长期是大利空。

　　水皮：大调整结束了 重新走大牛市路线

　　华夏时报总编，著名市场人士水皮表示，这是最大的一个利好。这关系着股权分置改革能否顺利完成，以及今后几年整个市场的供求。比所谓的印花税、再融资问题，意义都要重大。大家呼吁的救市终于有了效果，其实在上周五，中证报有一篇文章已经透露了强烈信息，可惜大多数人没有意识到。

　　这措施要比市场预期的大。可以说这一措施是超乎预期的。以前大家也只是提提信息披露的问题。相信还会有后续相关措施出来。

　　对于明日大盘走势，水皮表示这不是反弹的问题，也不是反转的问题，他认为反常的大调整该结束了，接下来重新走大牛市路线。主要基于以下考虑：1、道琼斯指数已经非常鲜明的重新走牛；2、基本面上，大家非常担心的一季度宏观经济已非常明朗；3、市场本身已经调整到为，再跌就是不合理的了，现在市场出现了“三破”，破发使再融资不能正常展开，AH股倒挂表明估值体系不正常了，破净说明市场完全失效；4、政策面上，今晚管理层出台了管理大小非的措施。(以上分析均来自和讯信息)