昨天，上证综指跌穿3100点大关，令3000点面临考验。中国石油骤然跳水并跌破发行价，也令市场信心全线崩溃。上证所topview数据显示，从4月10日到16日的五个交易日里，基金再度成为砸盘的主力。而QFII也不再积极建仓，开始"放水"。

　　"大盘缩量阴跌，中石油破发考验A股估值，市场影响力最大的基金不断抛售。总之，我觉得市场面临的问题已经是相当严重。"昨天，广州某私募基金经理乐平表示。

　　5个交易日净流出191亿

　　日前，机构减仓的趋势是愈演愈烈。34只基金率先公布一季报显示，偏股型基金大幅减仓。而大智慧topview数据显示，截至4月16日前的5个交易日，机构资金再次净流出191亿元，大盘机构持仓由18.298%降至18.016%，机构数减少789家。TOP席位追踪发现，基金加速砸盘，基金公司在5个交易日中成交额695亿元，其中买入248亿元，卖出447亿元，净抛出199亿元，这一数值已略高于大盘资金总净流出量。此外，保险资金(T字账户)成交34亿元，净买入10亿元；QFII资金净买入26亿元。

　　统计显示，进入3月以后，基金公司累计净抛出914亿元，这一数值是同期保险做空资金的8倍有余，其间沪指下跌了近1400点，作为市场最大的机构力量，基金对于股市的作用已经开始引起投资者的关注。

　　"我们的TOP席位追踪发现，基金在5个交易日中净抛出199亿元，这一数值已略高于大盘资金总净流出量。显然，基金疯狂做空A股，使不少多头也放弃了抵抗。"广州昊富投资总经理黄永表示。

　　黄永昨天表示，基金之所以这么抛售，主要是本周市场出现了新的利空因素，那就是上市公司的业绩预期突然改变。首先是房地产业的担忧；其次是一些重要公司的预警，比如云南铜业、佛山照明。而最重要的忧虑来自宏观面，流动性的整体过剩与局部紧张、业绩预期的改变，对股市构成巨大的挑战。

　　金融、地产成抛售"重灾区"

　　topview数据显示，近5个交易日中，机构资金对各主流板块的态度有所取舍：金融板块这段期间再遭机构74亿净抛售，占总净流出量的39%。其中浦发银行、工行、招行、中国人寿资金净流出分别达19亿元、10亿元、12亿元、10亿元，而前期QFII重点关注的平安、建行机构资金进出基本持平；其二，地产、钢铁紧随金融股之后，资金净流出合计50亿元。保利地产、金地集团两大龙头资金净流出13亿元，邯郸钢铁、武钢股份、宝钢股份三者资金净流出累计超过19亿元。

　　煤炭板块独受机构青睐，该板块3月以来受机构资金间断性关注， 近5日资金再次逆市净流入14亿元。

　　QFII抄底仅为对冲风险

　　上周，我们报道过基金和QFII的激烈交锋，一边是基金的抛售，一边是QFII的大举买入。那么，QFII真的想做多A股吗？

　　topview数据显示，被视为是QFII交易通道的中金陆家嘴和申万新昌路席位，最近已经不再大举连续买入A50指数中的大指标股。从4月10日到16日五个交易日中，以上两个席位仅是净买入5亿多元的中国平安和3亿多元的中信证券，相比4月初上百亿元的净流入，可以说QFII基本放弃大举买入，而且，在一些个股上，QFII也出现减持行为。

　　有业内人士透露，事实上QFII并非做多A股。因为从4月开始港股市场一度传闻中国政府将在近期进行救市，部分海外资金趁机大量吸纳A50指数基金旨在抢这波所谓的救市行情。而作为A50的发行商，投行为了对冲风险，买进部分国企股票以防不备。也就是说，外资在4月初确有一波买进中国概念股的行情，在迟迟没有看到救市传闻兑现后，本周外资主要是陆续抛出。

　　弱势行情仍将持续

　　申银万国认为，在目前估值水平之下，投资者依然不敢轻易入场寻找投资品种。如果这种心态后期得到维系，市场依然很难摆脱目前的弱势格局，建议投资者继续保持谨慎。

　　不过，北京首放相对乐观。该公司认为不管从大盘跌幅达到50%，还是整数关口的角度讲，大盘在3000点附近都有技术性反弹机会，而能否见底则取决于管理层是否采取措施恢复投资者信心。