中国证监会昨晚发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台，目的是规范有关大小非解禁制度。国都证券研发中心总经理李雪峰认为，这是证监会对现在市场的焦点大小非问题做出的一个正面反应。对目前的市场来说是一个利好的消息。但如果单纯仅仅靠这一条规定并不能够对大小非解禁形成有效的约束。

　　中国证监会新闻发言人昨晚就发布该《指导意见》发表了谈话。这位发言人指出，随著完成股权分置改革的上市公司的限售股份逐步解禁，将成为可以自由转让的流通股，若这部分股份集中通过证券交易所集中竞价交易系统进行转让，由于成交量在很大程度上受制于二级市场交易的活跃程度，不仅效率较低，还对股票交易价格形成持续压力，扭曲价格形成机制。

　　业界指利好今日股市他强调，此次发布的《指导意见》，将已完成股权分置改革的上市公司有限售期规定的股份和新老划断后上市的公司于首次公开发行前已发行的股份定义为存量股份，并规定持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　该发言人表示，从近期看，《指导意见》出台后，大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击。从长期看，《指导意见》将通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。按照《指导意见》的精神，证券交易所将出台配套细则，进一步规范大宗交易系统的转让规定。

　　对此，李雪峰认为，控制大小非解禁需要市场各方面的共同努力。关键一点就在于应该对市值有一个有效的管理。证监会昨晚颁布的规定仅仅是针对大小非解禁之类的大规模减持做了一个规定，但是真正矛盾在于上市公司股东的减持意愿。这个需要上市公司和证券研究机构的沟通，如何能够让股东对股价有一个合理的认识是目前急需解决的。

　　减轻A股抛售压力李雪峰透露，据他所知，贵州茅台  （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）就采取了委托国泰君安对公司进行市值管理，所以它的股价是很稳定的。在实施了市值管理之后，证券研究机构会在公司价值的研究方面做出更好的判断，这才是真正能够解决市场大小非减持的根本办法。存在价值的就要持有，没有价值或者泡沫过大的就要通过抛售来减少泡沫。

　　联合证券研究所所长总裁助理吴寿康认为，该《指导意见》的出台对股市来说是特大利好。当前市场主要困惑就是大小非减持，大小非心态不好拚命抛售，出台这一政策会减轻很多压力。他表示，股东对企业信息了解比较多，而「股东在年报、半年报公告前三十日内不得转让解除限售存量股份」的规定对投资者来说实现信息上的公平。